Cos'è un credito lombard e perché può essere uno strumento di finanziamento strategico?

In qualsiasi momento, potrebbe sorgere la necessità di liquidità. I genitori potrebbero voler finanziare l'istruzione del proprio figlio all'estero senza ricorrere a un prestito al consumo tradizionale o vendere investimenti a lungo termine. In un altro scenario, un investitore che detiene un portafoglio titoli potrebbe voler sfruttare un'opportunità di mercato, come la forte correzione di mercato osservata all'inizio del periodo COVID, seguita da un forte rimbalzo, ma potrebbe non avere abbastanza liquidità disponibile.

In tali situazioni, vendere beni non è sempre l'opzione preferita. Fare così può interrompere le strategie di investimento a lungo termine, cristallizzare le perdite o causare conseguenze fiscali indesiderate.

Esiste un'alternativa: prendere in prestito contro beni esistenti. Questa soluzione è conosciuta come prestito lombard.

Negli ultimi anni, la base di investitori è diventata sempre più eterogenea. Sebbene i profili siano diversi, molti investitori condividono lo stesso obiettivo: ottimizzare la gestione dei propri attivi. Come parte di questo processo di ottimizzazione, alcuni investitori usano il loro portafoglio finanziario come garanzia per ottenere liquidità, che può poi essere impiegata per progetti finanziari, imprenditoriali o immobiliari.

Il termine «prestito lombard» ha origine dai banchieri italiani che, già nel Medioevo, praticavano il prestito contro garanzie, accettando beni di valore come oro e argento. Questo ha permesso ai commercianti di finanziare le loro attività senza vendere i propri beni, un principio che rimane rilevante oggi.

Un prestito Lombard è una linea di credito concessa da una banca o istituto finanziario in cambio di attività finanziarie liquide date in pegno. Invece di vendere un portafoglio, il mutuatario lo impegna temporaneamente come garanzia per ottenere liquidità.

In pratica, un investitore interessato a un credito lombard si rivolge a una banca, che poi valuta il portafoglio impegnato in base a diversi criteri, tra cui:

• qualità degli attivi
• volatilità
• liquidità
• esposizione valutaria
• livello di diversificazione

Sulla base di questa valutazione, la banca determina un rapporto prestito/valore (LTV), noto anche come rapporto di collateralizzazione. L'LTV rappresenta la percentuale del valore del portafoglio che la banca è disposta a concedere in prestito.

Di seguito sono riportati gli intervalli LTV illustrativi più comunemente osservati sul mercato. Questi intervalli sono solo indicativi e possono variare notevolmente a seconda dell'istituzione, delle condizioni di mercato, della composizione degli asset e della valuta:

• Azioni: 40%–50%
• Obbligazioni di qualità d'investimento (da AAA a BBB-): 60%–70%
• Polizze di assicurazione sulla vita collegate a unità: 40%–60%
• Alcune criptovalute: fino al 40%–60%, soggette a condizioni rigorose e vincoli di volatilità più elevati

Se un portafoglio manca di diversificazione, ad esempio, se è composto esclusivamente da una singola classe di asset come le criptovalute, la banca può applicare una riduzione del LTV, spesso intorno ai 10 punti percentuali.

Una volta determinato il LTV, la banca concede una linea di credito massima che il mutuatario può generalmente utilizzare con un alto grado di flessibilità, nel rispetto delle condizioni contrattuali.

Esempio 1
Un investitore detiene un portafoglio azionario valutato EUR 500'000.
Con un LTV del 50%, l'investitore può ottenere fino a 250'000 EUR di liquidità senza vendere alcuna azione.

Esempio 2
Un investitore possiede un portafoglio composto esclusivamente da criptovalute valutato a 500'000 EUR.
Con un LTV iniziale del 40% e una penalità di diversificazione di 10 punti percentuali, l'LTV effettivo diventa 30%. L'investitore può quindi ottenere EUR 150'000 mantenendo l'esposizione alle criptovalute.

• Implementazione rapida rispetto ai prestiti tradizionali
• Accesso alla liquidità senza vendere gli attivi
• Esposizione continua ai mercati e potenziali redditi come dividendi o cedole
• Uso della leva per cogliere opportunità di investimento
• Uso flessibile dei fondi, a seconda delle condizioni del prestatore
• Possibilità di prendere in prestito in più valute, con tassi legati ai benchmark delle valute pertinenti

Nonostante la sua flessibilità, un credito lombard comporta dei rischi che devono essere ben compresi.

Un credito lombard può essere particolarmente rilevante in contesti in cui:

• i tassi di interesse fluttuano
• La volatilità del mercato rimane elevata

Per investitori attivi, imprenditori o uffici familiari, può diventare uno strumento strategico. Permette una gestione più efficiente della liquidità, un posizionamento opportunistico e una diversificazione internazionale, mantenendo un'esposizione a lungo termine agli investimenti.

Usata con prudenza, può anche facilitare l'accesso a investimenti alternativi, inclusi i mercati privati, preservando la continuità del portafoglio.

Presso Swissquote, i crediti lombard sono accessibili tramite un processo digitale. Le garanzie accettate possono includere:

• azioni
• obbligazioni
• Fondi d’investimento
• alcune criptovalute, soggette a criteri di idoneità

L'importo massimo del credito è determinato in base al valore, alla liquidità e al profilo di rischio dei beni dati in pegno. Se il valore della garanzia diminuisce, Swissquote può ridurre la linea di credito, richiedere garanzie aggiuntive o liquidare parte degli attivi in conformità con i termini contrattuali.

Le caratteristiche chiave includono:

• un processo digitale ottimizzato per aprire e gestire l'impianto
• conti multivaluta e flessibilità nel tipo di garanzia ammissibile

Il contenuto di questo articolo è fornito solo a scopo didattico. Non costituisce consulenza sugli investimenti, raccomandazioni finanziarie o materiale promozionale.