Was ist ein Lombardkredit und warum kann er ein strategisches Finanzierungsinstrument sein?

Zu jedem Zeitpunkt kann der Bedarf an Liquidität entstehen. Eltern könnten wünschen, die Ausbildung ihres Kindes im Ausland zu finanzieren, ohne einen herkömmlichen Konsumkredit aufzunehmen oder langfristige Investitionen zu verkaufen. In einem anderen Szenario möchte ein Investor mit einem Wertpapierportfolio eine Marktchance ergreifen, wie die scharfe Marktkorrektur zu Beginn der COVID-Periode, gefolgt von einer starken Erholung, hat aber möglicherweise nicht genügend Bargeld zur Verfügung.

In solchen Situationen ist der Verkauf von Vermögenswerten nicht immer die bevorzugte Option. Dies kann langfristige Anlagestrategien stören, Verluste realisieren oder unerwünschte steuerliche Konsequenzen auslösen.

Eine Alternative besteht: die Aufnahme von Krediten gegen bestehende Vermögenswerte. Diese Lösung ist als Lombardkredit bekannt.

In den letzten Jahren ist die Investorenbasis zunehmend vielfältiger geworden. Obwohl sich die Profile unterscheiden, verfolgen viele Anleger dasselbe Ziel: die Optimierung der Verwaltung ihrer Vermögenswerte. Im Rahmen dieses Optimierungsprozesses verwenden einige Investoren ihr Finanzportfolio als Sicherheit, um Liquidität zu erhalten, die dann für Finanz-, unternehmerische oder Immobilienprojekte eingesetzt werden kann.

Der Begriff „Lombardkredit“ stammt von italienischen Bankiers, die bereits im Mittelalter Kredite gegen Sicherheiten vergaben und Wertgegenstände wie Gold und Silber akzeptierten. Dies ermöglichte es Händlern, ihre Aktivitäten zu finanzieren, ohne ihre Vermögenswerte zu veräussern, ein Prinzip, das auch heute noch relevant ist.

Ein Lombardkredit ist eine Kreditfazilität, die von einer Bank oder einem Finanzinstitut im Austausch für verpfändete liquide Finanzanlagen gewährt wird. Anstatt ein Portfolio zu verkaufen, verpfändet der Kreditnehmende es vorübergehend als Sicherheit, um Liquidität zu erhalten.

In der Praxis wendet sich ein Investor, der an einem Lombardkredit interessiert ist, an eine Bank, die dann das verpfändete Portfolio anhand mehrerer Kriterien bewertet, darunter:

• Vermögensqualität
• Volatilität
• Liquidität
• Währungsengagement
• Grad der Diversifizierung

Basierend auf dieser Bewertung bestimmt die Bank ein Beleihungswertverhältnis (LTV), auch bekannt als Besicherungsverhältnis. Der LTV (Loan-to-Value) stellt den Prozentsatz des Portfoliowerts dar, den die Bank bereit ist zu verleihen.

Im Folgenden finden Sie veranschaulichende LTV-Spannen, die häufig auf dem Markt beobachtet werden. Diese Spannen sind nur indikativ und können je nach Institution, Marktbedingungen, Vermögenszusammensetzung und Währung erheblich variieren:

• Aktien: 40 %–50 %
• Investment-Grade-Anleihen (AAA bis BBB-): 60 %–70 %
• Fondsgebundene Lebensversicherungen: 40%–60%
• Bestimmte Kryptowährungen: bis zu 40 %–60 %, vorbehaltlich strenger Bedingungen und höherer Volatilitätsgrenzen

Falls ein Portfolio keine Diversifikation aufweist, beispielsweise wenn es ausschliesslich aus einer einzigen Anlageklasse wie Kryptowährungen besteht, kann die Bank eine Reduktion des LTV vornehmen, oft um etwa 10 Prozentpunkte.

Sobald der LTV festgelegt ist, gewährt die Bank eine maximale Kreditlinie, die der Kreditnehmer in der Regel mit einem hohen Mass an Flexibilität nutzen kann, vorbehaltlich vertraglicher Bedingungen.

Beispiel 1
Ein Anleger hält ein Aktienportfolio im Wert von EUR 500'000.
Mit einem Beleihungsauslauf von 50 % kann der Investor bis zu EUR 250'000 an Liquidität erhalten, ohne Aktien verkaufen zu müssen.

Beispiel 2
Ein Anleger hält ein Portfolio, das ausschliesslich aus Kryptowährungen im Wert von 500'000 EUR besteht.
Mit einem anfänglichen LTV von 40 % und einem Diversifizierungsabschlag von 10 Prozentpunkten wird der effektive LTV zu 30 %. Der Anleger kann daher 150'000 EUR erhalten und gleichzeitig ein Engagement in Krypto-Assets beibehalten.

• Schnelle Implementierung im Vergleich zu traditionellen Krediten
• Zugang zu Liquidität, ohne Ihre Vermögenswerte zu verkaufen
• Fortgesetzte Exponierung gegenüber Märkten und potenziellen Einkünften wie Dividenden oder Zinsen
• Verwendung von Hebelwirkung zur Nutzung von Investitionsmöglichkeiten
• Flexible Verwendung der Mittel, abhängig von den Bedingungen des Kreditgebers
• Möglichkeit, in mehreren Währungen Kredite aufzunehmen, wobei die Zinssätze an die relevanten Währungsbenchmarks gebunden sind

Trotz seiner Flexibilität birgt ein Lombardkredit Risiken, die klar verstanden werden müssen.

Ein Lombardkredit kann besonders in Umgebungen relevant sein, in denen:

• Zinssätze schwanken.
• Die Marktvolatilität bleibt erhöht

Für aktive Investoren, Unternehmer oder Family Offices kann es zu einem strategischen Instrument werden. Es ermöglicht ein effizienteres Liquiditätsmanagement, opportunistische Positionierung und internationale Diversifizierung, während das langfristige Investitionsengagement aufrechterhalten wird.

Bei umsichtiger Verwendung kann es auch den Zugang zu alternativen Anlagen, einschliesslich privater Märkte, erleichtern und gleichzeitig die Kontinuität des Portfolios bewahren.

Bei Swissquote sind Lombardkredite über einen digitalen Prozess zugänglich. Als Sicherheiten können unter anderem folgende Leistungen akzeptiert werden:

• Aktien
• Anleihen
• Investmentfonds
• bestimmte Kryptowährungen, die den Zulassungskriterien unterliegen

Der maximale Kreditbetrag wird basierend auf dem Wert, der Liquidität und dem Risikoprofil der verpfändeten Vermögenswerte bestimmt. Sollte der Wert der Sicherheiten sinken, kann Swissquote die Kreditlinie reduzieren, zusätzliche Sicherheiten verlangen oder einen Teil der Vermögenswerte gemäss den vertraglichen Bedingungen liquidieren.

Wichtige Merkmale umfassen:

• ein schlanker digitaler Prozess für die Eröffnung und Verwaltung der Einrichtung
• Mehrwährungskonten und Flexibilität bei der Art der zulässigen Sicherheiten

Der Inhalt dieses Artikels wird ausschliesslich zu Bildungszwecken bereitgestellt. Es stellt keine Anlageberatung, Finanzempfehlungen oder Werbematerial dar.