Le marché boursier chinois a fait l'objet de nombreux débats et il est important d'examiner son potentiel d'investissement. Nombreux sont ceux qui considèrent l'économie chinoise comme chaotique en raison des tensions géopolitiques et des réglementations strictes. De ce fait, les actions chinoises sont sous-représentées dans les portefeuilles mondiaux, ce qui entraîne des différences de valeur par rapport aux autres marchés. En 2024, les marchés boursiers chinois ont connu d'importants changements. En janvier, les actions chinoises des bourses de Shanghai et de Shenzhen, ainsi que les ADR chinois cotés à Hong Kong et aux États-Unis, ont chuté en raison du faible positionnement des investisseurs sur les actions chinoises. Lorsque les indices de référence de Hong Kong et de la Chine continentale ont atteint des niveaux clés, les contrats à terme sur indices ont été liquidés, ce qui a entraîné une baisse du marché. Mais les conditions d'une appréciation se sont matérialisées. Depuis février, les indices de référence chinois ont progressé de 15 à 20 %. Plusieurs facteurs sont à l'origine de cette forte hausse.

Le gouvernement chinois achète des actions de la Chine continentale pour stabiliser le marché intérieur et influencer les indices boursiers. Contrairement à de nombreux marchés développés, la Chine ne dispose pas de coupe-circuits pour interrompre les transactions en période de volatilité. Par conséquent, les entités liées au gouvernement agissent en tant qu'acheteurs de dernier recours. Cette fois, la Chine se montre plus publique dans ses achats d'actions.

Le sentiment international à l'égard des actions chinoises a commencé à s'améliorer, un plus grand nombre d'investisseurs devenant positifs et les positions sous-pondérées des gestionnaires sur la Chine montrant des signes de changement. La baisse de janvier a été influencée par les positions neutres ou sous-pondérées des investisseurs dans les actions chinoises. Les investisseurs américains ont été les premiers à réduire leurs positions sur la Chine en raison des tensions commerciales et des questions réglementaires. Les investisseurs européens ont suivi le mouvement après l'incertitude géopolitique liée à l'invasion de l'Ukraine par la Russie, tandis que les investisseurs asiatiques et chinois locaux se sont ensuite désengagés des actions de la Chine continentale.

Le 12 avril, le Conseil des affaires d'État a publié "9 points clés" pour améliorer les marchés de capitaux chinois, une initiative rare de la part de l'organe politique suprême de la Chine. Les mesures comprennent le contrôle de l'offre d'introductions en bourse, la promotion des dividendes et l'amélioration de la gouvernance d'entreprise, et l'encouragement des produits bancaires et fiduciaires à allouer davantage d'actions. Malgré les valorisations attrayantes des actions chinoises, certains investisseurs ne l'ont pas encore reconnu. Toutefois, de nombreuses entreprises, en particulier dans le secteur de l'internet, s'attaquent à ce problème en rachetant leurs actions.
Plusieurs autres développements positifs contribuent à expliquer la forte performance des actions chinoises cette année :

Les données macroéconomiques de la Chine ont dépassé les attentes, les indices PMI, la croissance du PIB et les exportations étant plus performants que prévu, ce qui indique une croissance plus résiliente.

La Chine s'est détournée des politiques restrictives pour adopter une position favorable à la croissance et aux marchés, avec un assouplissement monétaire significatif, des baisses de taux, des projets de réformes favorables aux actionnaires, ainsi que des interventions sur le marché par le fonds souverain de la Chine.

Malgré les gros titres négatifs, l'examen des fondamentaux de la Chine révèle une économie résiliente, avec une accélération des bénéfices des entreprises, une action politique décisive et une amélioration timide du sentiment. La forte sous-pondération des actions chinoises par les investisseurs cette année, en dépit de leurs bons résultats, a probablement eu un impact sur leur performance globale. Il est important de regarder au-delà de la perception du marché chinois et de rester ancré dans les fondamentaux plutôt que de se laisser influencer par les gros titres.