Le mastodonte du médicament et du diagnostic Roche a engrangé au premier trimestre un chiffre d'affaires de 14,40 milliards de francs, en recul de 6% sur un an. Apuré des effets de changes, la multinationale rhénane se calcule une croissance de 2% et reconduit sa feuille de route pour l'ensemble de l'exercice. L'essentiel de l'évaporation des dernières recettes réalisées dans la franchise Covid-19 aura été comptabilisé sur les trois premier mois de l'année et la direction laisse augurer une embellie dès le deuxième partiel. La contribution du coeur de métier Pharma et celle de Diagnostics se sont toutes deux amenuisées de 6%, à respectivement à 10,92 milliards et 3,48 milliards, détaille le compte-rendu diffusé mercredi. L'évolution des recettes chiffonne les attentes des analystes consultés par AWP. Les ventes de médicaments étaient en moyenne attendues à 14,55 milliards et celles des dispositifs de dépistage à 3,56 milliards. Devant poser les fondations d'une nouvelle normalité après les années Covid-19, l'exercice en cours doit marquer le retour d'une croissance hors effets de change devisée à 5%. L'excédent opérationnel doit suivre une courbe similaire.

La Bourse suisse a terminé sur une note nettement positive mardi. Le SMI s'est hissé au-dessus de la barre des 11'500 points à son plus haut du jour, un niveau qu'il n'a toutefois pas réussi à défendre en clôture. Novartis a comblé les investisseurs avec ses résultats trimestriels. Le SMI a terminé en hausse de 1,25% à 11'469,16 points, avec un plus haut à 11'515,09 et un plus bas à 11'422,08. Le SLI a gagné 1,24% à 1869,62 points et le SPI 1,14% à 15'275,57 points. Sur les 30 valeurs vedettes, Kühne+Nagel (-4,9%), Sandoz (-1,4%), SGS (-0,9%) et Swisscom (-0,8%) sont les seuls perdants du jour. Le logisticien de Schindellegi a déçu après avoir fait état d'un recul de 18% sur un an à 5,51 milliards de francs de son chiffre d'affaires au 1er trimestre. Le résultat d'exploitation (Ebit) s'est contracté de 39% à 376 millions. Le bénéfice net a quant à lui atteint 278 millions, en chute de 40% comparé au premier trimestre 2023. Lonza (+3,9%) précède Partners Group (+3,2%) et VAT Group et Swiss Re (chacun +2,6%) sur le podium du jour. Le gestionnaire d'actifs Partners Group doit trouver un nouveau vice-président du conseil d'administration, après le départ du titulaire Martin Strobel. Ce dernier était membre de l'organe de surveillance depuis 2019, précise mardi la société zougoise. Un temps dans le trio de tête, Novartis (+1,8%) a un peu fléchi sur la fin. Le géant bâlois a relevé ses ambitions pour 2024, au sortir d'un premier partiel fructueux.

Europe
Les Bourses européennes ont clôturé en hausse mardi, soutenues par un indicateur d'activité favorable en zone euro et des propos d'un responsable de la Banque centrale européenne (BCE) confortant l'espoir d'une baisse des taux avant l'été. L'indice Stoxx Europe 600 a gagné 1,1%, 507,83 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont chacun pris 0,8%. Le DAX 40 à Francfort a avancé de 1,6% et le FTSE 100 à Londres a pris 0,3%. Renault (+0,4%) a confirmé ses objectifs financiers pour 2024 après avoir réalisé un chiffre d'affaires supérieur aux attentes des analystes au premier trimestre, en dépit de volumes de vente décevants. Le chiffre d'affaires s'est établi à 11,71 milliards d'euros au premier trimestre, en hausse de 1,8% sur un an. L'équipementier automobile OPMobility (+0,1%), ex-Plastic Omnium, a publié un chiffre d'affaires en hausse de 1,9%, à 2,6 milliards d'euros au premier trimestre et confirmé ses objectifs pour l'ensemble de l'année. Berenberg a commencé le suivi du fabricant de parfums sous licences Interparfums (+3,4%) avec une recommandation "acheter" et un objectif de cours de 62 euros. L'éditeur de logiciels SAP (+5,2% à Francfort) a confirmé ses perspectives pour l'exercice 2024 après avoir amélioré son résultat d'exploitation au premier trimestre. Les résultats de SAP ne sont pas parfaits, mais une accélération de la dynamique de l'activité cloud et le maintien des prévisions devraient suffire à répondre aux attentes, commente Jefferies.

États-Unis
La Bourse de New York a clôturé en hausse mardi après une série de résultats d'entreprises globalement bien accueillis, alors que les investisseurs attendent ceux de Tesla dans la soirée. L'indice Dow Jones (DJIA) a gagné 0,7%, à 38.503,69 points, et l'indice élargi S&P 500 a pris 1,2%, à 5.070,55 points. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a progressé de 1,6%, à 15.696,64 points. Le ralentissement de la conjoncture pointé par les derniers indices PMI a contribué à atténuer les tensions sur les taux. La croissance de l'activité du secteur privé américain s'est affaiblie davantage que prévu en avril, à la fois dans le secteur des services et manufacturier, selon l'enquête auprès des directeurs des achats publiée mardi par S&P Global. IBM (+0,2%) négocie l'acquisition du fournisseur de services dans le cloud HashiCorp (+20%), ont indiqué des sources proches du dossier au Wall Street Journal. GE Aerospace s'est adjugé 5,3%. L'ex-conglomérat General Electric a publié des résultats supérieurs aux prévisions au premier trimestre, le dernier avant la séparation de sa division énergie GE Vernova intervenue le 2 avril. Pepsico (-2,9%) a dégagé un bénéfice et un chiffre d'affaires qui ont dépassé les prévisions des analystes au premier trimestre, tirés par les hausses de prix en dépit d'une baisse des volumes de vente, notamment pour les céréales Quakers.

Asie
En Asie, les marchés s'inscrivent nettement dans le vert mercredi. L'indice Nikkei s'adjugeait 2,3% en fin de séance à Tokyo et le Hang Seng avançait de 2% à Hong Kong. L'indice Shanghai Composite gagnait parallèlement 0,4%.

Obligations
Les rendements des emprunts du Trésor américain se reprennent mercredi matin après avoir baissé mardi en réaction aux indices PMI des Etats-Unis, qui ont signalé qu'un affaiblissement de la demande en avril pesait sur le rythme d'expansion de l'activité commerciale.

Analyse
UBS abaisse l'objectif de Schweiter Technologies à 410 (475) CHF – Sell
BoA abaisse l'objectif de Metro à 4,80 (5,50) EUR – Underperform
HSBC relève l'objectif de L'Oréal à 420 (410) EUR – Hold

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