La Chine a injecté dans un fonds d'investissement l'équivalent de plus de 40 milliards d'francs pour renforcer son industrie des semi-conducteurs, selon une base de données consultée lundi par l'AFP, dans un contexte de rivalité technologique Pékin-Washington. Les semi-conducteurs, indispensables à nombre de produits de l'économie moderne, sont présents des téléviseurs aux voitures en passant par les armes, les téléphones ou l'intelligence artificielle. Ces composants ultra performants font l'objet d'une âpre rivalité entre la Chine et les Etats-Unis pour leur miniaturisation et l'approvisionnement d'un secteur devenu hautement stratégique. Ces dernières années, Washington a mis sur liste noire des entreprises chinoises pour les couper des chaînes d'approvisionnement en technologies américaines et a renforcé vers la Chine les restrictions à l'exportation des semi-conducteurs. Le géant asiatique cherche depuis à accélérer la montée en gamme de ses semi-conducteurs, dont les performances restent en deçà de ceux produits notamment par les Etats-Unis.
Le ministère chinois des Finances, des banques publiques et une série d'entreprises ont injecté 344 milliards de yuans (43 milliards d'francs) dans un fonds national pour les semi-conducteurs, selon la base de données Tianyancha, qui compile en Chine des informations sur les entreprises. Parmi les valeurs individuelles, Semiconductor Manufacturing International gagne 0,2 % à Hong Kong et Hua Hong Semiconductor grimpe de 1,7 % mardi. La fabrication de puces est extrêmement complexe et implique de nombreux pays. Nombre d'étapes dépendent des Etats-Unis, ainsi que des Pays-Bas et du Japon, dont les entreprises détiennent le quasi-monopole de la production de machines de lithographie, indispensables à la miniaturisation des puces sur des plaques très fines de silicium. Cela donne un avantage majeur à ces trois pays qui, de facto, possèdent une influence considérable sur la production mondiale des semi-conducteurs. Les Pays-Bas se sont récemment joints aux Etats-Unis et au Japon pour restreindre l'exportation vers la Chine d'équipements de pointe pour la fabrication de puces.

Lundi, le SMI a gagné 0,2 pour cent à 11.961 points. Parmi les 20 valeurs du SMI, douze gagnantes et huit perdantes se sont affrontées. 13,06 millions d'actions (contre 17,9 auparavant) ont été échangées. Dans le SMI, UBS a gagné 1 pour cent. La banque a exclu un successeur externe au CEO Ermotti, comme l'a annoncé le Financial Times. Au deuxième rang, Julius Baer a chuté de 1,5 pour cent après des informations sur un projet de rachat de sa concurrente nationale EFG International. D'un point de vue financier, cette acquisition pourrait fonctionner sur le papier, selon l'analyste Anke Reingen de RBC. Mais d'un point de vue stratégique, cette éventuelle transaction soulève des questions. Le cours d'EFG a augmenté de 1 pour cent.

Europe
Les Bourses européennes ont débuté dans le vert une semaine qui sera marquée par la publication de nouveaux chiffres d'inflation aux Etats-Unis et dans la zone euro. L'indice Stoxx Europe 600 a pris lundi 0,3%, à 522,2 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont gagné 0,5% chacun, tandis que le DAX 40 s'est apprécié de 0,4% à Francfort. Les Bourses de Londres et de New York étaient fermées ce lundi en raison d'un jour férié au Royaume-Uni et aux Etats-Unis. Alstom (+5,6%) a annoncé le lancement d'une augmentation de capital d'environ 1 milliard d'euros, dernier volet du plan de désendettement présenté par l'équipementier ferroviaire le 8 mai dernier. Alstom prévoit d'émettre environ 76,8 millions d'actions nouvelles au prix unitaire de 13 euros, ce qui représente une décote d'environ 29% par rapport au cours de clôture du titre vendredi. Derichebourg a gagné 1,7%, à 4,79 euros. TP Icap Midcap a relevé son objectif de cours pour le spécialiste du recyclage des métaux de 6 à 7 euros, tout en maintenant sa recommandation à "acheter". TP Icap Midcap juge le moment "idéal" pour se positionner sur le titre afin de jouer la "reprise cyclique du marché de la ferraille" et de profiter du redressement du spécialiste de la restauration collective Elior (+4%), contrôlé par Derichebourg depuis l'an dernier.

États-Unis
Les Bourses de New York étaient fermées lundi en raison d'un jour férié.

Asie
En Asie, les marchés d'actions progressent prudemment mardi. Les traders évoquent le manque d'impulsion de Wall Street, où les transactions n'ont pas eu lieu lundi en raison d'un jour férié. Le marché boursier de Shanghai fait du surplace, à Hong Kong en revanche, l'indice Hang-Seng augmente de 0,6 pour cent. Les valeurs des semi-conducteurs et de l'immobilier y sont recherchées. Le gouvernement de Pékin continuera à soutenir l'industrie des semi-conducteurs. Parmi les valeurs individuelles, Semiconductor Manufacturing International gagne 0,2 % à Hong Kong et Hua Hong Semiconductor grimpe de 1,7 %. Les gains sont encore plus marqués dans le secteur de l'immobilier, suite à la décision prise tard lundi par le gouvernement de Shanghai d'assouplir les restrictions sur l'achat de logements. Les titres de Longfor Group augmentent de 0,2 pour cent et Shimao Group Holdings gagne 4,6 pour cent. En revanche, le Nikkei-225 ne parvient pas à maintenir des gains modérés en début de séance et s'enfonce légèrement dans le rouge. L'indice perd 0,2 pour cent. De nouvelles données sur l'inflation en provenance de Tokyo sont à l'ordre du jour de la semaine et seront prises en compte dans les prévisions de taux d'intérêt de la Banque du Japon (BoJ). La veille, les déclarations du vice-gouverneur de la BoJ, Shinichi Uchida, avaient soutenu la thèse selon laquelle le Japon était sur le point de sortir complètement de la déflation qui sévit depuis des décennies. Ces déclarations devraient renforcer l'impression que la banque est sur la voie d'un resserrement progressif de la politique monétaire, dit-on. A Séoul, le Kospi est en légère hausse, par contre, à Sydney, le S&P/ASX 200 recule de 0,3 pour cent. En Australie, les ventes au détail sont restées en deçà des attentes. Elles ont augmenté de 0,1 % en avril. Les économistes s'attendaient à une hausse de 0,3 %.

Obligations
Le marché obligataire était fermé aux Etats-Unis. Sur le marché obligataire suisse, les cours ont reculé au début de la semaine dans un contexte de hausse des rendements. Mais dans l'ensemble, les affaires étaient très calmes, car les marchés financiers britanniques et américains bénéficiaient d'un week-end prolongé en raison des jours fériés. Entre-temps, les activités sur le marché primaire restent animées au début de la nouvelle semaine. Ainsi, Ferring Holding a levé 330 millions de francs avec une double tranche. La centrale d'émission GW pour les constructeurs de logements d'utilité publique a émis un emprunt de 126 millions de francs. Les obligations de la Confédération Suisse à deux ans ont rapporté 1,041% et celles à dix ans 0,812%.

Analyse
Rating Galenica: Res. Partners monte à acheter (conserver), objectif 84 (81) CHF
Objectif de cours Sonova: Kepler Cheuvreux monte à 250 (202) CHF - reduce
Objectif de cours Ypsomed: Research Partners monte à 430 (400) CHF - acheter
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