A l'occasion d'une journée investisseurs, le pneumaticien Michelin (+1,4%) a indiqué mardi qu'il visait une croissance de ses résultats d'ici à 2026, soutenue par une amélioration des volumes, du mix produits et de la performance opérationnelle du groupe. Le résultat opérationnel des secteurs, principal indicateur suivi par les analystes, est attendu à 4,2 milliards d'euros en 2026, contre environ 3,6 milliards d'euros en 2023. La marge opérationnelle devrait tendre vers 14% en 2026, contre 12,6% en 2023, a précisé le directeur financier du groupe, Yves Chapot, lors d'une journée investisseurs. Michelin a en outre confirmé son objectif d'un retour sur capitaux employés (ROCE) supérieur à 10,5% à moyen terme. En 2023, le ROCE a atteint 11,4%. Le groupe a en revanche ajusté à la baisse son objectif de croissance dans les activités "hors pneu", notamment les solutions composites pour l'industrie et les services. Ces activités devraient représenter au moins 20% du chiffre d'affaires en 2030, contre 16% en 2023. Le groupe visait auparavant pour ces activités une part comprise entre 20% et 30% du chiffre d'affaires à l'horizon 2030.

Mardi, le SMI a perdu 0,9 pour cent à 11 855 points. Parmi les 20 valeurs du SMI, 17 perdants et deux gagnants se sont affrontés, seul Richemont a clôturé sans changement. 18,21 millions d'actions ont été échangées (lundi : 13,06). Parmi les valeurs individuelles, les poids lourds Nestlé (-0,8%), Novartis (-1,0%) et Roche (-0,5%) ont pesé sur le SMI. Les investisseurs se sont également séparés de valeurs cycliques comme ABB (-0,4%), Geberit (-1,4%), Holcim (-1%) ou Sika (-3,1%). Richemont a mieux résisté que le marché. Les données conjoncturelles chinoises positives publiées au début de la semaine ont sans doute eu des effets. La Chine est le principal débouché de l'industrie du luxe. Au deuxième rang, une recommandation d'achat de Bank of America a soutenu Lindt & Sprüngli, en hausse de 0,4 %. Barry Callebaut a clôturé sans changement. La Deutsche Bank a certes abaissé son objectif de cours, mais a réaffirmé sa note « Buy ». Julius Baer (-1,7%) a une nouvelle fois été affecté par les spéculations sur un rachat potentiel de son concurrent local EFG International.

Europe
Les Bourses européennes ont perdu de l'altitude mardi, pénalisées par la hausse des taux longs des deux côtés de l'Atlantique, alors que les investisseurs attendent la publication de nouvelles données économiques susceptibles d'influer sur la trajectoire future des taux des grandes banques centrales.
L'indice Stoxx Europe 600 a cédé 0,6%, à 519,1 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont perdu 0,9% chacun. Le DAX 40 à Francfort a lâché 0,5%, tandis que le FTSE 100 a reculé de 0,7% à Londres, au sortir d'un week-end prolongé après un jour férié au Royaume-Uni. L'exploitant de centres commerciaux Klépierre (+0,4%) a finalisé l'acquisition de RomaEst, l'un des plus grands centres commerciaux de Rome, pour un montant non communiqué. Oddo BHF a relevé son objectif de cours sur Klépierre de 27 à 28,50 euros, tout en maintenant sa recommandation sur la valeur à „surperformance". La société d'investissement Eurazeo (+0,2%) et ses partenaires Goldman Sachs, BPI France et Iris Capital ont annoncé la cession de leur participation dans le spécialiste français de l'expérience collaborateurs LumApps au gestionnaire d'actifs britannique Bridgepoint. Le groupe bancaire néerlandais ABN Amro (+0,9% à Amsterdam) a conclu un accord en vue d'acquérir la banque privée allemande Hauck Aufhauser Lampe, ou HAL, auprès du conglomérat chinois Fosun International pour un montant de 672 millions d'euros.

États-Unis
La Bourse de New York a fini sans direction lundi au retour d'un week-end prolongé aux Etats-Unis, mais les valeurs technologiques ont porté le Nasdaq au-dessus des 17.000 points pour la première fois de son histoire. Freiné par le secteur pharmaceutique, l'indice Dow Jones (DJIA) a cédé 0,6%, à 38.852,86 points, tandis que l'indice élargi S&P 500 est resté quasi stable, à 5.306,04 points. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a signé un nouveau record historique en s'adjugeant 0,6%, à 17.019,88 points. GameStop (+25%) a annoncé vendredi avoir bouclé son augmentation de capital, qui portait sur 45 millions d'actions. Le produit, qui s'élève à 933,4 millions de dollars, sera utilisé pour les besoins généraux du distributeur de jeux vidéo. Nvidia (+7,1%) a profité de la levée de fonds de 6 milliards de dollars réalisée lundi par xAI, la start-up d'Elon Musk spécialisée dans l'intelligence artificielle (IA). Les investisseurs estiment qu'une grande partie de ces fonds devrait être dépensée dans des équipements fournis par Nvidia. Apple est resté proche de l'équilibre. L'agence Bloomberg a rapporté lundi que les ventes d'iPhone en Chine avaient bondi de 52% en Chine le mois dernier après une série de baisses de prix de ses revendeurs, citant des chiffres de l'institut technologique chinois CAICT. Les actionnaires de Hess (+0,4%) ont validé le rachat de l'entreprise d'exploration et de production par Chevron (+0,8%), levant un obstacle à cette transaction de 53 milliards de dollars. Cette approbation constitue une première bonne nouvelle depuis des mois pour les deux entreprises, alors que le géant pétrolier Exxon Mobil (+1,3%) menace toujours de faire échouer le rapprochement en faisant valoir un droit de préemption sur le principal actif de Hess dans un champ pétrolier au large du Guyana. Tesla a perdu 1,4% alors que l'agence de conseil aux investisseurs Glass Lewis recommande aux actionnaires du constructeur américain de véhicules électriques de voter contre le plan de rémunération du directeur général, Elon Musk, lors de l'assemblée générale prévue le mois prochain.

Asie
En Asie, les principaux marchés accusent de nets replis mercredi. En revanche, la bourse de Shanghai est en légère hausse après l'annonce par le gouvernement chinois de nouvelles mesures pour soutenir le secteur immobilier en crise. Le composite de Shanghai se redresse après une légère baisse initiale et progresse de 0,3 pour cent. A Tokyo, le Nikkei-225 recule de 0,5 pour cent. Parmi les valeurs individuelles, l'action Lenovo chute de 1,7 pour cent. Le fabricant de PC émet des obligations convertibles d'un volume de 2,0 milliards de dollars US et les distribuera à Alat. Alat est une filiale à 100 % du fonds d'investissement public saoudien.

Obligations
Les taux obligataires américains se sont tendus lundi à l'annonce d'une faible demande pour une émission d'obligations du Trésor. Un des responsables de la Fed a par ailleurs estimé qu'une hausse supplémentaire des taux directeurs pour vaincre l'inflation ne pouvait pas être entièrement exclue, même si ce scénario n'est pas privilégié pour le moment. Le rendement de l'emprunt du Trésor américain à dix ans a gagné près de 8 points de base, à 4,545%. Le taux du titre à deux ans a repris 3 points de base, à 4,983%.

Analyse
Objectif de cours Richemont: Bernstein SG monte à 169 (165) CHF - outperform
Rating Allreal: UBS entame à buy - objectif 167 CHF
Objectif de cours Swatch: Bernstein SG abaisse à 247 (256) CHF - outperform
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