Le fabricant américain d'ordinateurs et de serveurs Dell (-18%) a présenté des objectifs inférieurs aux anticipations des analystes pour l'exercice qui s'achèvera fin janvier 2025, évoquant des marges sous pression en raison de la baisse de ses prix de vente. Pour la période, le groupe texan a indiqué viser un bénéfice net par action de 7,65 dollars, alors que le consensus prévoit un montant de 7,74 dollars. L'action Dell Technologies a chuté de -0,46%% vendredi soir dans les échanges qui ont suivi la clôture de Wall Street, les résultats trimestriels du groupe technologique américain ayant mis en lumière de fortes pressions sur ses marges. Les dirigeants de Dell ont indiqué jeudi anticiper une baisse de la marge brute d'environ 150 points de base pour l'exercice qui s'achèvera fin janvier 2025, en raison de "l'inflation des coûts de production, de l'environnement concurrentiel et de l'augmentation du mix de serveurs optimisés pour l'intelligence artificielle“. Le bénéfice d'exploitation du groupe a reculé de 14%, à 920 millions de dollars, au cours du trimestre clos le 3 mai. Le résultat d'exploitation des solutions d'infrastructures a baissé de 1%, à 736 millions de dollars, en dépit d'une forte hausse du chiffre d'affaires de ce segment, qui regroupe les activités liées aux serveurs.

Vendredi, le SMI a gagné 1,1 pour cent à 12 001 points. Sur les 20 valeurs du SMI, 14 gagnantes et six perdantes se sont affrontées. 78,06 millions d'actions (18,32 auparavant) ont été échangées. Le SMI a été mené par les poids lourds Nestlé (+1,5%), Novartis (+2,1%) et Roche (+1,2%). Chez Nestlé, les perspectives optimistes exprimées la veille par le CEO Mark Schneider ont sans doute eu des répercussions. Novartis a annoncé le succès de ses essais cliniques. Quant à Roche, les investisseurs ont sans doute profité de la baisse de jeudi, lorsqu'une recommandation de vente de Goldman Sachs a pesé sur l'action. D'autres titres défensifs comme Swisscom (+1,6%) ou Givaudan (+0,8%) ont également été recherchés. Les actions du secteur de la construction ont en revanche été vendues, à l'instar du secteur européen. Geberit, Holcim et Sika ont perdu jusqu'à 1,3%.

Europe
Les Bourses européennes ont clôturé en légère hausse vendredi, alors que les investisseurs ont analysé de nouveaux chiffres d'inflation des deux côtés de l’Atlantique. L'indice Stoxx Europe 600 a gagné 0,3%, à 518,2 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont pris 0,2% chacun. Le DAX 40 a fini proche de l'équilibre à Francfort, tandis que le FTSE 100 s'est adjugé 0,5% à Londres. Le producteur d'énergies renouvelables Neoen a bondi de 20,6%, à 37,86 euros, après avoir reçu une offre d'achat de la société de gestion Brookfield au prix de 39,85 euros par action. La cotation du titre avait été suspendue jeudi suite à cette annonce. L'ensemble du secteur technologique est pénalisé par les publications décevantes des groupes américains Dell et Salesforce. Dassault Systèmes et Alten ont perdu 1,3% et 2,1%, respectivement. Worldline a reculé de 1,3% et Sopra Steria a cédé 1,2%. Le groupe pharmaceutique Sanofi (+1,3%) a annoncé vendredi que le comité des médicaments à usage humain (CHMP) de l'Agence européenne des médicaments recommandait d'autoriser son médicament Dupixent pour le traitement d'entretien de la bronchopneumopathie chronique obstructive (BPCO) non contrôlée, caractérisée par une éosinophilie sanguine élevée. Les constructeurs automobiles Renault (-0,7%) et Geely ont annoncé la création de leur coentreprise HORSE Powertrain Limited, spécialisée dans les motorisations thermiques. Le fabricant franco-italien de semi-conducteurs STMicroelectronics (+0,2%) a annoncé la construction d'une nouvelle usine à Catane, en Italie, dédiée à la production de plaquettes en carbure de silicium. Le groupe investira 5 milliards d'euros dans cette usine d'ici à 2033, dont 2 milliards de subventions de l'Etat italien.

États-Unis
La Bourse de New York a clôturé globalement dans le vert vendredi et les taux obligataires se sont détendus après l'annonce d'une inflation conforme aux attentes en avril aux Etats-Unis. Soutenu par le fort rebond de Salesforce, l'indice Dow Jones (DJIA) a gagné 1,5% au terme d'une séance indécise, à 38.686,32 points. L'indice élargi S&P 500 a progressé de 0,8%, à 5.277,51 points, et le Nasdaq Composite est resté proche de l'équilibre (-2 points), à 16.735,02 points. Les trois principaux indices américains ont tous perdu du terrain cette semaine, mais s'inscrivent dans le vert sur l'ensemble du mois de mai. Le S&P 500 a gagné 4,8% au cours du mois écoulé, sa meilleure performance depuis février, selon FactSet. La hausse des prix à la consommation (PCE) a atteint 2,7% sur un an en avril comme en mars, selon les chiffres publiés par le département du Commerce. La progression de l'indice des prix hors alimentation et énergie, le plus surveillée par la Réserve fédérale (Fed), a ralenti à 0,2% sur un mois, contre 0,3% en mars, conformément aux attentes. Salesforce (+7,4%) s'est redressé au lendemain d'un plongeon de 20% en réaction à la publication de résultats trimestriels décevants. La chaîne d'habillement Gap (+29%) s'envole après avoir publié des revenus en hausse au dernier trimestre à la faveur d'une progression des ventes de ses quatre marques - Gap, Old Navy, Banana Republic et Athleta - pour la première fois depuis plusieurs années. Le groupe s'attend désormais à une hausse de ses revenus sur l'ensemble de l'année alors qu'il prévoyait une stabilité auparavant. Le distributeur de gros volumes Costco (-0,7%) a publié des revenus inférieurs aux attentes au dernier trimestre. Le chiffre d'affaires a progressé de 9,1%, à 57,4 milliards de dollars, contre 58 milliards de dollars attendus par le consensus. L'action du réseau social de Donald Trump, Trump Media & Technology, a reculé de 5,3% après que l'ex-président américain a été reconnu jeudi coupable lors de son procès pénal à New York pour des paiements dissimulés à l'actrice de films X Stormy Daniels. La chaîne de grands magasins Nordstrom a avancé de 5,1% malgré des pertes supérieures aux attentes au premier trimestre fiscal.

Asie
En Asie, la plupart des indices évoluent dans le vert lundi. La plus forte hausse a été enregistrée à Hong Kong, où l'indice Hang-Seng a progressé de 2,3 pour cent suite à la hausse de l'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier calculé par Caixin et S&P Global, atteignant en mai son plus haut niveau depuis juin 2022. En Chine continentale, l'indice composite de Shanghai est en baisse de 0,5 %. Li Auto gagne 5,8 %, BYD 5,9 % et Geely Automobile 4,5 %. A Tokyo, l'indice Nikkei progresse de 1,2 pour cent. L'action de Sharp grimpe de 4,6 pour cent. Selon les rapports, l'entreprise prévoit de construire un centre de données à Osaka en collaboration avec Datasection, KDDI et Super Micro Computer. Le Kospi en Corée du Sud augmente de 2,0 pour cent. L'action du poids lourd de l'indice, Samsung Electronics, gagne 3,9 pour cent.

Obligations
Sur le marché obligataire, le taux de l'emprunt du Trésor américain à dix ans a perdu 5 points de base, à 4,503%, après avoir repris plus de 10 points de base depuis lundi. Le taux du titre à deux ans a également cédé 5 points de base, à 4,885%.

Analyse
Objectif de cours Swiss Re : Julius Baer augmente à 110 (100) CHF - Hold
Objectif de cours Swisscom : Bernstein SG relève à 620 (600) CHF – Outperform
Deutsche Bank relève l'objectif de Richemont à 165 (150) CHF - Buy

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