Sonova a accru ses ventes après six mois sur l'exercice 2024/25, alors que la rentabilité s'est contractée. Le fabricant zurichois d'aides et prothèses auditives, qui a attribué le tassement à des coûts plus élevés pour les lancements de produits ainsi qu'à la vigueur du franc, confirme ses attentes pour l'ensemble de l’exercice. Sur la période sous revue, close fin septembre, le chiffre d'affaires s'est inscrit à 1,83 milliard de francs, en hausse de 4,6% sur un an, a indiqué mardi l'entreprise établie à Stäfa. Exprimées en devises locales, les recettes ont crû de 5,9%. Sonova note avoir bénéficié d'une évolution favorable des ventes tant dans le segment des appareils auditifs que celui des implants cochléaires. Côté rentabilité, le résultat d'exploitation ajusté avant impôts, intérêts et amortissements (Ebita) a fléchi de 7,1% à 325,2 millions de francs. A taux de change constants, le tassement s'est réduit à 3,7%. La marge Ebita s'est quant à elle contractée à 17,7%, contre 20% à fin septembre 2023. Sonova explique avoir comme attendu souffert de coûts supplémentaires liés aux lancements de produits dans le secteur des aides auditives. La vigueur du franc a elle aussi pesé. Pour l'exercice 2024/25 dans son intégralité, Sonova continue de tabler sur une croissance du chiffre d'affaires entre 6 et 9% et sur une augmentation de 7% à 11% de l'Ebita ajusté, dans les deux cas à taux de change constants.

Lundi, le SMI a gagné 0,1 pour cent à 11.640 points. Parmi les 20 valeurs du SMI, 11 gagnantes et 8 perdantes se sont affrontées, les actions Swisscom ont clôturé sans changement. 16,86 millions d'actions ont été échangées (auparavant : 19,88). Nestlé a été très demandée. L'action du poids lourd de l'indice a gagné 0,9 pour cent. Le groupe alimentaire tient mardi sa journée sur le marché des capitaux. Les titres des deux géants de la pharmacie ont en revanche enregistré des baisses. Novartis a perdu 0,5 pour cent et Roche 0,9 pour cent. Les valeurs d'assurance se sont également bien comportées. Swiss Re a grimpé de 2,2 pour cent, Zurich Insurance et Swiss Life ont chacune gagné 0,7 pour cent. En revanche, les valeurs cycliques ont été vendues. ABB a ainsi perdu 1,1 pour cent. Sika a cédé 0,6 pour cent et Geberit 0,5 pour cent. Sunrise a reculé de 3,1 pour cent. Le groupe de télécommunications était revenu à la bourse à la fin de la dernière semaine après s'être séparé de sa maison mère Liberty Global.

Europe
Les Bourses européennes ont entamé la semaine sans enthousiasme, alors que les investisseurs continuent de débattre de l'évolution future des taux d'intérêt des grandes banques centrales. L'indice Stoxx Europe 600 a cédé lundi 0,1%, à 502,8 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont pris 0,1% chacun. A Francfort, le DAX 40 a reflué de 0,1%, tandis que le FTSE 100 s'est adjugé 0,6% à Londres. La société de gestion activiste Phitrust a recommandé de voter contre toutes les résolutions qui seront présentées à l'assemblée générale mixte convoquée par Vivendi (-1,7%) le 9 décembre afin d'entériner la scission du groupe diversifié en quatre sociétés. FDJ (+1,6%) a annoncé le succès de sa première émission obligataire, d'un montant de 1,5 milliard d'euros, destinée au financement du rachat de la société suédoise Kindred, propriétaire du site de paris en ligne Unibet. Danone (stable) a relevé son offre pour acquérir le solde du capital du producteur américain de yaourt à boire LifeWay Foods après le rejet d'une première proposition d'achat. Le conglomérat industriel allemand Thyssenkrupp (+1,8%) prévoit d'introduire en Bourse son activité de construction navale, ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS), après le retrait du fonds d'investissement américain Carlyle du processus d'appel d'offres pour la vente d'une partie de cette activité.

États-Unis
La Bourse de New York a clôturé majoritairement dans le vert lundi, entraînée par Tesla et les valeurs technologiques alors que les investisseurs affinent leurs anticipations en vue des résultats de Nvidia. L'indice Dow Jones (DJIA) a cédé 0,1%, à 43.389,60 points, mais l'indice élargi S&P 500 a progressé de 0,4%, à 5.893,62 points. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a fini en hausse de 0,6% à 18.791,81 points. Tesla (+5,6%) a été soutenu par un article de Bloomberg selon lequel l'équipe de transition de Donald Trump souhaite mettre en place un cadre réglementaire fédéral pour les voitures autonomes. Super Micro Computer (+16%) a l'intention de soumettre lundi au Nasdaq un plan pour rester coté sur ce marché, ont indiqué des sources proches du dossier à Barron's. Le fabricant de processeurs graphiques Nvidia (-1,3%) cherche encore à résoudre un problème de surchauffe lié à sa nouvelle puce pour l'intelligence artificielle Blackwell, dont la mise sur le marché est prévue au début de l'année prochaine, a rapporté dimanche le site The Information. Le groupe publiera ses résultats du troisième trimestre mercredi après la clôture. Le producteur de yaourt à boire LifeWay Foods (+3,7% à 24,43 dollars) a reçu une offre d'achat révisée de Danone, d'un montant de 27 dollars par action. En novembre, LifeWay avait rejeté une offre de 25 dollars par action de la part du groupe français. Warner Bros. Discovery (+2,7%) a conclu un accord avec la NBA pour mettre fin à leur litige sur les droits de diffusion des matchs de basket, ont indiqué des sources proches du dossier au Wall Street Journal. Le groupe de médias conserve certains droits de diffusion de contenus de la NBA aux Etats-Unis et à l'étranger, après la signature en juillet par la ligue de basket de nouveaux contrats pour la télévision et le streaming avec Disney (-1,3%), Amazon (-0,5%) et NBCUniversal, propriété de Comcast (+0,3%).

Asie
En Asie et notamment en Australie, la plupart des indices évoluent dans le vert mardi. L'indice S&P/ASX-200 à Sydney fait un bond de 1,6 pour cent et est ainsi le vainqueur du jour. A Tokyo, le Nikkei-225 se remet de son recul de la veille. Il augmente de 0,8 pour cent à 38.532 points. Après le rallye déclenché par Samsung Electronics, le Kospi continue de grimper de 0,3 pour cent à Séoul. Samsung cède toutefois 1 pour cent après le rallye des deux jours précédents, déclenché par un vaste programme de rachat d'actions. A Hong Kong, le baromètre du marché augmente également légèrement de 0,4 pour cent, tandis que Shanghai recule de 0,4 pour cent.

Obligations
Sur le marché obligataire, le taux de l'emprunt du Trésor américain à dix ans a cédé 2 points de base (0,02 point de pourcentage), à 4,422%. Celui du titre à deux ans recule de 2 points de base, à 4,31%.

Analyse
UBS relève l'objectif de Swiss Re à 150 (136) CHF - Buy
Jefferies relève l'objectif de Geberit à 393 (355) CHF - Underperform
Objectif de cours Zurich Insurance : Barclays augmente à 565 (540) CHF - Overweight

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