Holcim a entamé 2025 sur la retenue, reflet de conditions météorologiques difficiles en Amérique du Nord. Affichant des revenus quasiment stables sur un an, le géant zougois des matériaux de construction a vu son résultat d'exploitation avant intérêts et impôts (Ebit) récurrent se contracter de 3,1% sur un an à 515 millions de francs. Les attentes pour l'ensemble de l'année sont confirmées. Exprimé à taux de change constants, l'Ebit récurrent, indicateur de rentabilité retenu par Holcim et qui exclut les éventuelles charges de restructuration et autres coûts non récurrents, les dépréciations et autres amortissements, a progressé de 1,7%, écrit vendredi l'entreprise établie à Zoug. Sa croissance organique s'est elle fixée à 1,5%. Le chiffre d'affaires a lui diminué marginalement de 0,8% à 5,54 milliards de francs. A taux de change constants, il s'est aussi replié de 0,2%, alors que la croissance interne des revenus, laquelle exclut les acquisitions et cessions a fléchi de 0,6%. Alors que le chiffre d'affaires s'est inscrit au niveau attendu par les analystes, le résultat opérationnel récurrent a dépassé leurs attentes. La séparation des activités nord-américaines, que Holcim avait annoncée par surprise fin janvier 2024, se poursuit. La cotation en bourse à Wall Street et à la SIX devrait avoir lieu en juin, a-t-on appris.

Le marché suisse des actions a de nouveau progressé jeudi. Le SMI a gagné 0,9 pour cent à 11.918 points. Parmi les 20 valeurs du SMI, 18 gagnantes et 2 perdantes se sont affrontées. 21,84 millions d'actions ont été échangées (mercredi : 27,99). Les gagnants du jour étaient Sonova (+2,9%), Sika (+2,1%) et Logitech (+2,1%). Alcon (-0,4%) et Swiss Re (-0,2%) se sont retrouvés en queue du SMI. Parmi les valeurs individuelles, le poids lourd Nestlé a été au centre de l'attention. Le cours est resté à la traîne du marché, avec une hausse minime, suite à l'ouverture des comptes du premier trimestre du géant de l'alimentation. Le groupe pharmaceutique Roche a également présenté son chiffre d'affaires. Au cours des trois premiers mois, il a connu une croissance de 6 pour cent, Roche a également confirmé ses perspectives annuelles. Pour l'année en cours, l'entreprise s'attend toujours à une augmentation du chiffre d'affaires du groupe de l'ordre d'un pourcentage moyen à un chiffre. Quant au bénéfice core par action, l'objectif est d'atteindre une croissance élevée à un chiffre, et le dividende devrait à nouveau être augmenté. Roche s'est apprécié de 1,6 pour cent. Le logisticien Kühne + Nagel a augmenté son bénéfice net au-delà des attentes du marché et a gagné 291 millions de francs, contre 273 millions il y a un an. Le chiffre d'affaires a crû de 15 pour cent à 6,33 milliards. Les analystes avaient pronostiqué 275 millions ou 5,89 milliards de francs. Le cours a grimpé de 2,1 pour cent.

Europe
Malgré quelques pertes initiales dues à l'incertitude concernant les droits de douane américains, les actions européennes se sont redressées et ont terminé en légère hausse jeudi, les investisseurs se concentrant sur les résultats trimestriels et se livrant à des achats sélectifs. L'indice pan-européen Stoxx 600 a progressé de 0,36 %. Le FTSE 100 du Royaume-Uni a légèrement augmenté de 0,05%, le DAX allemand a clôturé en hausse de 0,47% et le CAC 40 français a terminé en hausse de 0,27%. Sur le marché britannique, Weir Group, Ashtead, Anglo American et Fresnillo ont gagné de 2,3 à 4,6 %. Legal & General a chuté de près de 6 %. Sur le marché allemand, Infineon a grimpé de plus de 7 %. Adidas a gagné près de 3 % après avoir enregistré des ventes et des bénéfices supérieurs aux prévisions pour le premier trimestre. Le fabricant de vêtements de sport a déclaré que son bénéfice d'exploitation préliminaire pour le premier trimestre 2025 a grimpé à 610 millions d'euros, contre 336 millions d'euros l'année dernière. Sur le marché français, STMicroElectronics a fait un bond d'environ 6 %. Renault a progressé de 4,4 % après avoir réaffirmé ses perspectives pour l'exercice 25.

États-Unis
Jeudi, ralenti par les perspectives mal accueillies d'IBM (-6,6%), l'indice Dow Jones tout de même gagné 1,2%, à 40.093,40 points. L'indice élargi S&P 500 a clôturé en hausse de 2%, à 5.484,77 points. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a bondi de 2,7%, à 17.166,04 points. PepsiCo (-4,9%) et Procter&Gamble (-3,7%) ont notamment abaissé leurs prévisions jeudi. IBM a pour sa part présenté des résultats trimestriels supérieurs aux attentes mais ses dirigeants ont prévenu que les clients risquaient de se montrer plus frileux dans la conjoncture actuelle. Texas Instruments s'est en revanche apprécié de 6,6%. Le groupe de semi-conducteurs avait surpris en présentant des perspectives de chiffre d'affaires supérieures aux attentes du marché. Les chiffres trimestriels ont également été meilleurs que prévu. Dans le sillage, Nvidia a grimpé de 3,6% et AMD de 4,5%. Intel a augmenté de 4,4 pour cent, juste avant l'annonce des chiffres trimestriels après la clôture. ServiceNow a grimpé de 15,5 pour cent. L'entreprise de logiciels a annoncé des bénéfices supérieurs aux attentes et prévoit des revenus plus élevés que prévu pour le deuxième trimestre. Southwest Airlines a progressé de 3,7 pour cent. La compagnie aérienne avait annoncé une perte nette, mais celle-ci s'est avérée moins importante que prévu. Springworks Therapeutics a fait un bond de plus de 9 pour cent à 44,97 dollars. Selon des personnes proches du dossier, l'entreprise allemande Merck KGaA est sur le point de conclure une acquisition d'environ 3,5 milliards de dollars de l'entreprise biopharmaceutique américaine.

Asie
En Asie, la plupart des indices évoluent dans le vert vendredi. A Tokyo, le Nikkei-225 a augmenté de 2,1 pour cent pour atteindre 35.782 points - également encouragé par la baisse du yen. Les titres électroniques orientés vers l'exportation mènent le tableau face à la faiblesse du yen. Nidec s'envole de 12% après avoir prévu une augmentation de 19% de son bénéfice pour l'année fiscale. Les bourses chinoises sont une fois de plus divisées en deux : A Hong Kong, où les investisseurs internationaux sont de plus en plus actifs, on joue la désescalade dans le conflit commercial. Le HSI progresse de 1,4 pour cent. En Chine continentale, on n'en ressent guère les effets, le composite de Shanghai ne prenant qu'un maigre 0,1 pour cent. L'espoir d'un accord rapide dans le conflit douanier avec les Etats-Unis fait grimper le Kospi sud-coréen de 1,2 pour cent. Les actions des secteurs des semi-conducteurs et de la construction navale sont en tête. Les actions du fabricant de puces mémoire SK Hynix gagnent 2,4 pour cent, les titres du chantier naval HD Hyundai Heavy Industries 7,3 pour cent.

Obligations
Jeudi, sur le marché obligataire américain, le taux de l'emprunt du Trésor à 10 ans s'est détendu de 7 points de base (0,07 point de pourcentage), à 4,32%. Le taux de l'emprunt du Trésor à deux ans, davantage lié à la politique de la Fed, a reculé de 8 points de base, à 3,8%.

Analyse
Objectif de cours Julius Baer : Goldman Sachs abaisse à 61 (66) CHF - Buy
Rating Baloise : Berenberg relève à Buy (Hold) - objectif 226,40 (172,50) CHF
Objectif de cours Givaudan : Barclays réduit à 3750 (3800) CHF - Underweight