Givaudan a enregistré un ralentissement de sa croissance et une baisse de son bénéfice en 2025, en raison notamment d'une hausse des coûts des matières premières liée aux droits de douane. Le géant verniolan des parfums et arômes a toutefois dépassé les objectifs qu'il s'était fixés pour les cinq années écoulées et prévoit de gratifier ses actionnaires d'un dividende relevé. Au cours de la période sous revue, le chiffre d'affaires s'est élevé à 7,47 milliards de francs, soit une augmentation de 0,8% sur un an. Sur une base comparable, soit en termes organiques, la croissance est de 5,1%, contre 12,3% au cours de l'année record 2024. Pour ce qui est de la rentabilité, l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) s'est inscrit à 1,75 milliard de francs et la marge correspondante à 23,4%, contre 1,77 milliard, respectivement 23,8% précédemment. Le résultat net atteint à 1,07 milliard de francs, après 1,09 milliard. Le flux de trésorerie disponible s'élevait à 1,05 milliard. L'endettement net atteignait 3,68 milliards de francs à la fin de l’année. Les estimations des analystes ont donc été légèrement manquées. Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale un dividende de 72,00 francs par action pour l'exercice 2025, ce qui représente une augmentation de 2,9%.

Mercredi, le SMI a perdu 1,5 %, à 13 024 points. Logitech, qui a cédé 5,2 %, a été la valeur la plus faible du SMI. Le fabricant d'accessoires informatiques a certes dépassé ses propres objectifs au troisième trimestre, mais son chiffre d'affaires n'a pas convaincu, selon les informations disponibles. Selon les acteurs du marché, les valeurs pharmaceutiques ont suivi la tendance baissière de leurs homologues américaines. Les deux poids lourds Roche et Novartis ont perdu respectivement 3,3 % et 2 %. Roche a publié ses résultats financiers jeudi. Lonza (-2,1 %) n'a pas échappé à la tendance négative, bien que le fabricant pharmaceutique ait dépassé les attentes du marché avec ses résultats pour 2025 et ses perspectives pour l'année en cours, comme l'a souligné Vontobel. Alcon a mieux résisté que le marché, avec une baisse de 0,3 %. Richemont a chuté de 2,3 %. Les chiffres décevants du groupe français de luxe LVMH ont pesé sur le marché. La veille de la publication des chiffres pour 2025, l'action ABB a reculé de 0,4 %. Les actions d'UBS (-2,5 %) ont plongé, à l'instar du secteur bancaire européen.

Europe
Les Bourses européennes ont baissé mercredi. L'indice Stoxx Europe 600 a reculé de 0,8%, à 608,5 points. A Paris, le CAC 40 a perdu 1,1% et le SBF 120 a cédé 1%. A Francfort, le DAX 40 a abandonné 0,3%, tandis que le FTSE 100 a rétrogradé de 0,5% à Londres. AIRBUS (-2,2%): la compagnie aérienne américaine Delta Air Lines a annoncé mardi avoir commandé 31 appareils à fuselage large à l'avionneur Airbus afin d'accélérer le renouvellement de sa flotte long-courrier. CAPGEMINI (-2%): le gouvernement français, par l'intermédiaire de son ministre de l'Economie, a demandé mardi au groupe de services numériques de faire la lumière sur son contrat avec l'Immigration and Customs Enforcement (ICE), l'agence fédérale américaine chargée de l'application des lois sur l'immigration et les douanes. EUTELSAT (+11,2%) et SES (+8): les deux opérateurs satellitaires ont progressé à la Bourse de Paris, alors que l'Union européenne vient d'activer certaines parties de ses systèmes souverains de communications sécurisées par satellite GovSatCom et Iris2. LVMH (-7,9%): le numéro un mondial du luxe a publié mardi soir un résultat net part du groupe de 10,88 milliards d'euros, en recul de 13% en 2025 et s'est montré prudent sur ses perspectives. Kering (-3%) et Hermès (-3,8%) ont reculé dans le sillage de LVMH. SANOFI (-2,8%): la société de biotechnologies Sensorion a annoncé mercredi la réalisation d'une augmentation de capital réservée à des spécialistes mondiaux de la santé, dont le laboratoire pharmaceutique Sanofi.

États-Unis
La Bourse de New York a terminé en ordre dispersé mercredi après la décision sans surprise de la Réserve fédérale (Fed), qui a maintenu ses taux inchangés tout en saluant la bonne résistance de l'économie américaine. L'indice Dow Jones a fini proche de l'équilibre, grappillant 0,02%, à 49.115,60 points. Le S&P 500 a terminé quasiment inchangé à 6.978,03 points après avoir atteint un nouveau record au delà des 7.000 points en début de séance. Le Nasdaq, riche en valeurs technologiques, a pris 0,2%, à 23.857,45 points. Tesla (TSLA): Le constructeur de véhicules électriques va investir 2 milliards de dollars dans xAI, la société d'intelligence artificielle d'Elon Musk, a annoncé la société mercredi dans un rapport sur ses résultats qui a fait état d'une baisse de son chiffre d'affaires et de son bénéfice. L'action a progressé de 4% dans les échanges après-Bourse. Meta Platforms (META): Les investisseurs ont salué les résultats du géant de la technologie, faisant grimper l'action de 9% dans les échanges après-Bourse. La société mère de Facebook a fait état de ventes record au quatrième trimestre et d'une augmentation massive de ses prévisions de dépenses pour 2026, ce qui indique que la société n'a pas l'intention de ralentir son ambitieuse expansion dans l’IA. Microsoft (MSFT): La société a publié un chiffre d'affaires trimestriel de 81,3 milliards de dollars, mais a également indiqué que ses dépenses étaient plus élevées que ce que les investisseurs attendaient. Le titre a chuté de 5% dans les échanges après-Bourse.

Asie
En Asie, les marchés d'actions progressent prudemment jeudi. En Corée du Sud, l'indice de référence Kospi, fortement orienté vers les technologies, est extrêmement volatil. Après avoir atteint un nouveau record historique, l'indice recule nettement avant de remonter. Actuellement, l'indice de référence progresse de 1,3 %. SK Hynis grimpe de 2,5 %, tandis que Samsung recule de 0,8 % en raison de prises de bénéfices après les récentes hausses. Le Nikkei 225 japonais avance de 0,3 % à 53 506 points, après avoir atteint son plus haut niveau de la journée. Le Shanghai Composite, peu corrélé aux marchés boursiers occidentaux et régionaux, gagne 0,1 %, tandis que le HSI de Hong Kong, nettement plus corrélé aux autres marchés boursiers, progresse de 0,7 %.

Obligations
Sur le marché obligataire américain, le taux de l'obligation du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 2 points de base pour atteindre 4,25 %. Les marchés continuent de tabler sur deux baisses de taux de 25 points de base chacune avant la fin de l'année, a fait remarquer l'analyste Abdelaziz Albogdady de FXEM, compte tenu de la hausse moins marquée des rendements à court terme.

Analyse
Notation Partners Group : Kepler relève à « Buy » (Hold) - objectif 1260 (1140) CHF
Objectif de cours Kühne+Nagel : Barclays relève à 150 (145) CHF - Underweight
Notation PSP Swiss Property : UBS relève à « Buy » (Neutral) - objectif 162 (148) CHF

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