L'effondrement des métaux de vendredi se poursuit en Asie, alors que les cours de l'or, de l'argent et du cuivre enregistrent de lourdes pertes. La question est maintenant de savoir ce qui va se passer, indique Michael Brown de Pepperstone. Comme pour la hausse précédente, il est juste de dire que le repli a été trop ample et trop rapide, précise l'expert en stratégie. Une sorte de "rebond du chat mort" est tout à fait possible, ajoute-t-il. A plus long terme, les arguments en faveur d'une hausse sont solides: la demande des banques centrales et des particuliers est saine, et ceux qui recherchent une couverture géopolitique se tourneront encore largement vers les métaux précieux plutôt que vers le dollar ou les bons du Trésor américain. Un facteur clé sera de savoir si l'exubérance du marché a été suffisamment éliminée - et si suffisamment de positions spéculatives ont été liquidées - pour que les fondamentaux reprennent le dessus.

La Bourse suisse a bouclé la semaine dans le vert, à l'instar de ses consoeurs européennes. Le choix de Kevin Warsh comme futur président de la Réserve fédérale américaine (Fed) par Donald Trump a contribué à l'optimisme ambiant. Au programme du jour figuraient également une salve de données macroéconomiques. A la Bourse suisse, le Swiss Market Index (SMI) a bouclé sur un gain de 0,31% à 13'188,26 points, tandis que le Swiss Leader Index (SLI) a pris 0,20% à 2119,82 points et le Swiss Performance Index (SPI) 0,33% à 18'220,41 points. Sur les 30 valeurs vedettes, 18 ont terminé en hausse, contre 12 dans le rouge. Givaudan a gardé la tête de classement (+2,1%), rebondissant après la chute qui a suivi la publication de ses chiffres annuels la veille. Straumann (+1,6%) et Richemont (+1,2%) complétaient le peloton de tête. Les poids lourds suivaient des trajectoires diverses, le bon Roche progressant de 1,1%, Novartis de 0,3%, tandis que Nestlé reculait (-0,1%). Le géant veveysan de l'alimentation a indiqué avoir détecté la toxine céréulide, qui peut entraîner vomissements et diarrhées, dans son usine de fabrication de lait infantile néerlandaise dès la fin novembre, mais que la confirmation de la mise en cause de l'huile ARA n'est intervenue que fin décembre. Ces déclarations interviennent au lendemain d'une plainte contre X déposée par l'association de défense des consommateurs Foodwatch aux côtés de huit familles de bébés malades.

Europe
Les Bourses européennes ont clôturé en hausse vendredi, au terme d'une séance marquée par la nomination par Donald Trump de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale américaine (Fed). L'indice Stoxx Europe 600 a progressé de 0,6%, à 611 points. A Paris, le CAC 40 a gagné 0,7%, tandis que le SBF 120 s'est adjugé 0,6%. A Francfort, le DAX 40 a grimpé de 0,9% et le FTSE 100 s'est apprécié de 0,5% à Londres. ALTEN(+16,8%): le groupe d'ingénierie et de conseil en technologies a indiqué jeudi soir que sa marge opérationnelle d'activité devait avoir dépassé son objectif en 2025, après avoir enregistré au quatrième trimestre un chiffre d'affaires légèrement supérieur aux estimations des analystes. EIFFAGE (+0,5%): la société d'autoroutes APRR, filiale du groupe de BTP et de concessions, a fait part jeudi soir d'une hausse de 2,9% de son chiffre d'affaires hors construction en 2025 par rapport à 2024, dans un contexte de progression du trafic de véhicules légers et de poids lourds. ELIS (+0,9%): le groupe de blanchisserie industrielle a confirmé jeudi soir son objectif de rentabilité pour 2025, après avoir enregistré une croissance organique de son chiffre d'affaires de 3,8% l'an passé, par rapport à 2024. EUTELSAT (-2,8%): l'opérateur satellitaire a annoncé jeudi soir que la vente d'une partie de ses infrastructures au sol au fonds d'investissement suédois EQT n'avait pas abouti. Elle a été bloquée par l'Etat.

États-Unis
La Bourse de New York a clôturé en baisse vendredi après l'annonce par Donald Trump de sa décision de nommer Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale (Fed), au bout d'une semaine de nervosité sur les marchés obligataires et des changes. L'indice Dow Jones a perdu 0,4%, à 48.892,47 points, de même que le S&P 500, à 6.939,03 points. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a abandonné 0,9%, à 23.461,82 points. Les indices sont restés sous pression à l'issue d'une semaine au cours de laquelle le dollar est tombé à son plus bas niveau en quatre ans. L'or et les métaux précieux ont de leur côté enchaîné les records avant de subir une forte correction vendredi. L'or a chuté de 8% vendredi et l'argent de 25%, alors que le choix de Kevin Warsh pourrait conforter l'indépendance de la Fed et affaiblir les chances de baisses de taux rapides. Le président américain, Donald Trump, a annoncé vendredi sur son réseau Truth Social qu'il avait choisi le banquier Kevin Warsh pour succéder à Jerome Powell à la présidence de la Fed en mai. Ancien gouverneur de la Fed entre 2006 et 2011, Kevin Warsh postulait de longue date pour revenir à la tête d'une institution qu'il critique publiquement depuis des années. Il avait emboîté le pas à Donald Trump et appelé la Fed à abaisser les taux l'an dernier, mais son profil et son expérience pourraient rassurer les investisseurs. APPLE (+0,5%): le géant de la tech a dépassé les attentes de Wall Street en dégageant des résultats records au titre du trimestre écoulé, grâce à une croissance à deux chiffres de ses ventes d'iPhone et à une accélération de son activité en Chine. Le directeur financier d'Apple, Kevan Parekh, s'est montré optimiste concernant les tendances du trimestre en cours, anticipant un chiffre d'affaires en hausse de 13% et 16% sur la période, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes. EXXON (+0,6%), CHEVRON (+3,4%): les deux groupes pétroliers ont annoncé vendredi avoir accusé un recul de leurs bénéfices au dernier trimestre, pénalisés par le recul des cours de l'or noir dans un contexte de surabondance de l'offre.

Asie
Après quelques hausses significatives des cours en début d'année, les marchés asiatiques connaissent une forte baisse début février. La Corée du Sud connaît une véritable chute des cours : le Kospi a perdu plus de 5 % à certains moments, entraînant une brève suspension des transactions. Cette vague de ventes s'explique en partie par des prises de bénéfices. Cependant, les signaux économiques ne sont pas mauvais du tout : en Chine, au moins, l'indice des directeurs d'achat de RatingDog s'est nettement amélioré, passant de 50,1 points à 50,3, soit au-dessus du seuil de croissance. Selon Yao Yu, fondateur de RatingDog, cette amélioration s'explique principalement par les commandes provenant de l'étranger.

Obligations
Sur le marché obligataire américain, les bons du Trésor ont reculé après le rebond observé jeudi. En conséquence, le rendement de l'obligation de référence à dix ans, qui évolue à l'inverse de son prix, a augmenté de 1,4 point de base pour atteindre 4,241 %.

Analyse
UBS abaisse l'objectif de Logitech à 88 (94) CHF – Buy
Bank of America abaisse l'objectif de Givaudan à 4 000 (4 800) CHF – Buy
Bank of America relève l'objectif d'Eni à 16,50 (16) EUR – Neutral

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