Investir en temps de crise : quelles options ?

Soyons clairs : une tornade financière ne fait pas de cadeaux à ceux qui la sous-estiment.

Comme évoqué dans notre article précédent, « Comment se préparer à une récession ? », les investisseurs les plus performants sont ceux qui anticipent les retournements. Une fois la crise déclenchée, il est souvent trop tard pour agir.

D’où l’importance d’une bonne diversification du portefeuille.

En période de ralentissement, tout dépend du risque que vous êtes prêt-e à assumer et des pertes que vous pouvez absorber. Connaître votre profil de risque, c’est poser les bases d’un portefeuille taillé pour vous.

En règle générale, plus la part d’actifs risqués est élevée, plus le rendement potentiel augmente, mais plus la chute peut être brutale en cas de retournement. À l’inverse, un portefeuille dominé par des actifs sûrs offre un rendement plus modeste, mais amortit mieux les baisses.

Par conséquent, une allocation agressive accroît le risque de perte en cas de chute des marchés.

Therefore, the risk profile of an investor is the first and the most important hint about his or her approach to the market.

Chaque investisseur a un niveau d’exposition qu’il juge acceptable. Sa stratégie en période de ralentissement dépend donc largement de sa capacité à encaisser les fluctuations.

Une approche prudente s’appuie sur un portefeuille composé d’actifs défensifs comme les bons du Trésor américain, l’or, le yen ou le franc suisse. Moins performants quand les marchés montent, ils offrent une protection efficace en cas de repli.

À l’inverse, une stratégie plus offensive privilégie les actions et limite l’allocation aux actifs refuges.

Les investisseurs en actions peuvent ajuster leur exposition en fonction des secteurs et des titres sélectionnés.

Les titres de croissance (« growth ») sont des entreprises dont le chiffre d’affaires, la trésorerie ou les bénéfices progressent rapidement, avec un potentiel de surperformance par rapport au marché. Les titres de valeur (« value »), en revanche, sont sous-évalués par le marché, ce qui peut entraîner une revalorisation à moyen terme.

Les actions de valeur versent souvent des dividendes, contrairement aux actions de croissance, dont l’intérêt réside dans la plus-value potentielle. En période de ralentissement, ces dividendes peuvent représenter une source de revenus – à condition d’être maintenus. En 2020, de nombreuses entreprises les ont réduits pour préserver leur trésorerie, avec des réactions contrastées selon les cas.

Enfin, les titres de croissance présentent des ratios P/E et P/B élevés, là où les actions de valeur affichent des multiples plus faibles.

Si vous tolérez une certaine volatilité, les titres de valeur peuvent offrir un bon potentiel de gain tout en restant exposés aux pertes en cas de crise.

Un retournement de marché ne se prédit pas, mais un ralentissement économique peut parfois être anticipé et intégré à sa stratégie.

Certains investisseurs ajustent la composition de leur portefeuille en fonction des signaux économiques. Leading indicators, which include business surveys and sentiment indices, give an idea on what to expect in the foreseeable future.

De nombreux investisseurs s’appuient sur les indicateurs avancés pour ajuster leur portefeuille.

Nous pouvons ainsi tirer parti des cycles en renforçant les titres cycliques lorsque le PMI manufacturier est bien orienté, et en privilégiant les valeurs défensives lorsqu’il anticipe un ralentissement.

Les titres cycliques incluent les actions des secteurs de l’énergie, des mines, de l’industrie, de la technologie, de l’automobile, des loisirs, du voyage et de la distribution. While defensive stocks include utilities, consumer staples and healthcare stocks.

Des profils avertis recourent aux options pour couvrir leur exposition face à un choc de marché. C’est une forme d’assurance, pensée pour limiter les pertes lors de mouvements soudains. Of course, buying a put option, the right but not the obligation to sell a stock at a predetermined price at a predetermined date, allows investors to fix a minimum sell price if the market falls sharply, but it comes at a cost.

plus la volatilité est élevée, plus la prime de l’option grimpe.

Ces instruments sont conçus pour les traders expérimentés. Sans maîtrise complète, mieux vaut passer son tour.

Acheter à la baisse peut être une excellente stratégie… à condition d’être sûr-e que la baisse touche à sa fin.

Nous reviendrons en détail sur les avantages et les limites de l’achat à la baisse dans notre prochain article.

Acheter après une forte correction peut sembler tentant. Mais d’autres investisseurs restent fidèles à l’adage « la tendance est votre alliée » et profitent des rebonds temporaires pour vendre, jusqu’à juger que le point bas a réellement été atteint.

La vente à découvert reste une stratégie à haut risque, pouvant entraîner des pertes importantes sur le long terme. Elle doit donc être envisagée comme une manœuvre tactique de court terme, assortie d’un objectif de prise de profit clair, plutôt que comme une stratégie d’investissement durable.

Le contenu de cet article est fourni à des fins éducatives uniquement. Cela ne constitue pas des conseils en investissement, des recommandations financières ou du matériel promotionnel.