Qu’est-ce qu’un crédit lombard et pourquoi peut-il être un outil de financement stratégique ?

À tout moment, le besoin de liquidités peut survenir. Les parents peuvent souhaiter financer l’éducation de leur enfant à l’étranger sans contracter un prêt à la consommation traditionnel ni vendre des investissements à long terme. Dans un autre scénario, un investisseur détenant un portefeuille de titres pourrait vouloir saisir une opportunité de marché, telle que la correction marquée observée au début de la période COVID, suivie d’un fort rebond, mais pourrait ne pas avoir suffisamment de liquidités disponibles.

Dans de telles situations, la vente d'actifs n'est pas toujours l'option préférée. Cela peut perturber les stratégies d'investissement à long terme, cristalliser les pertes ou entraîner des conséquences fiscales indésirables.

Il existe une autre solution : emprunter en utilisant les actifs existants comme garantie. Cette solution est connue sous le nom de prêt lombard.

Au cours des dernières années, la base d'investisseurs est devenue de plus en plus diversifiée. Bien que leurs profils diffèrent, de nombreux investisseurs partagent le même objectif : optimiser la gestion de leurs actifs. Dans le cadre de ce processus d'optimisation, certains investisseurs utilisent leur portefeuille financier comme garantie pour obtenir des liquidités, qui peuvent ensuite être utilisées pour des projets financiers, entrepreneuriaux ou immobiliers.

Le terme « prêt lombard » trouve son origine chez les banquiers italiens qui, dès le Moyen Âge, pratiquaient le prêt contre garantie, acceptant des objets de valeur tels que l’or et l’argent. Cela a permis aux commerçants de financer leurs activités sans vendre leurs actifs, un principe qui reste pertinent aujourd'hui.

Un prêt Lombard est une facilité de crédit accordée par une banque ou une institution financière en échange d'actifs financiers liquides mis en gage. Au lieu de vendre un portefeuille, l'emprunteur le met temporairement en gage comme garantie pour obtenir des liquidités.

En pratique, un investisseur intéressé par un crédit lombard s’adresse à une banque, qui évalue ensuite le portefeuille engagé selon plusieurs critères, notamment :

• Qualité des actifs
• volatilité
• liquidité
• exposition de change
• niveau de diversification

Sur la base de cette évaluation, la banque détermine un ratio prêt-valeur (LTV), également appelé ratio de collatéralisation. Le LTV représente le pourcentage de la valeur du portefeuille que la banque est prête à prêter.

Vous trouverez ci-dessous des fourchettes illustratives de LTV couramment observées sur le marché. Ces fourchettes sont uniquement indicatives et peuvent varier considérablement en fonction de l’institution, des conditions de marché, de la composition des actifs et de la devise :

• Actions : 40 %–50 %
• Obligations de qualité investissement (AAA à BBB-) : 60 % à 70 %
• Polices d’assurance vie liées à des unités : 40 % à 60 %
• Certaines cryptomonnaies : jusqu'à 40 % à 60 %, sous réserve de conditions strictes et de contraintes de volatilité plus élevées

Si un portefeuille manque de diversification, par exemple, s’il est composé exclusivement d’une seule classe d’actifs comme les cryptomonnaies, la banque peut appliquer une réduction du LTV, souvent d’environ 10 points de pourcentage.

Une fois le LTV déterminé, la banque accorde une ligne de crédit maximale que l'emprunteur peut généralement utiliser avec une flexibilité maximale, sous réserve des conditions contractuelles.

Exemple 1
Un investisseur détient un portefeuille d'actions d'une valeur de EUR 500'000.
Avec un LTV de 50 %, l’investisseur peut obtenir jusqu’à 250 000 EUR de liquidités sans vendre d’actions.

Exemple 2
Un investisseur détient un portefeuille composé exclusivement de cryptomonnaies d'une valeur de 500 000 EUR.
Avec un LTV initial de 40 % et une pénalité de diversification de 10 points de pourcentage, le LTV effectif devient 30 %. L'investisseur peut donc obtenir EUR 150’000 tout en conservant son exposition aux actifs cryptographiques.

• Mise en œuvre rapide par rapport aux prêts traditionnels
• Accès à la liquidité sans céder d’actifs
• Exposition continue aux marchés et aux revenus potentiels tels que les dividendes ou les coupons
• Utilisation de l'effet de levier pour saisir les opportunités d'investissement.
• Utilisation flexible des fonds, selon les conditions du prêteur
• Possibilité d'emprunter dans plusieurs devises, avec des taux liés aux indices de référence des devises pertinentes

Malgré sa souplesse, un crédit lombard comporte des risques qu'il convient de bien comprendre.

Un crédit lombard peut être particulièrement pertinent dans des environnements où :

• les taux d'intérêt fluctuent
• La volatilité du marché reste élevée.

Pour les investisseurs actifs, les entrepreneurs ou les bureaux familiaux, cela peut devenir un instrument stratégique. Elle permet une gestion plus efficace des liquidités, un positionnement opportuniste et une diversification internationale, tout en maintenant une exposition à long terme aux investissements.

Utilisé avec prudence, il peut également faciliter l'accès aux investissements alternatifs, y compris les marchés privés, tout en préservant la continuité du portefeuille.

Chez Swissquote, les crédits lombards sont accessibles via un processus numérique. Les garanties acceptées peuvent inclure :

• actions
• obligations
• fonds d'investissement
• certaines cryptomonnaies, sous réserve de critères pour être admissible

Le montant maximal du crédit est déterminé en fonction de la valeur, de la liquidité et du profil de risque des actifs mis en gage. Si la valeur du nantissement diminue, Swissquote peut réduire la ligne de crédit, demander des garanties supplémentaires ou liquider une partie des actifs conformément aux termes contractuels.

Les caractéristiques clés incluent :

• un processus numérique simplifié pour l'ouverture et la gestion de l'installation
• comptes multi-devises et flexibilité dans le type de garantie éligible

Le contenu de cet article est fourni à des fins éducatives uniquement. Cela ne constitue pas un conseil en investissement, une recommandation financière ou un matériel promotionnel.