Chères et chers actionnaires

En 2025, Swissquote a enregistré des indicateurs de croissance solides et a publié de très bons résultats financiers, qui reflètent la diversification de son modèle commercial. Les avoirs des clients ont progressé de CHF 76.3 milliards à CHF 88.7 milliards, soit une croissance de +16.3 %. Cette croissance a été principalement soutenue par des afflux net de nouveaux capitaux de CHF 8.5 milliards, dont 40 % provenaient d’Europe. En incluant Yuh, Swissquote comptait près de 1.2 million de comptes à fin 2025, soit une hausse de +16.5 % pour Swissquote et de +39.6 % pour Yuh par rapport à l’année dernière. Le chiffre d‘affaires a atteint CHF 724.2 millions (+9.0 %), tandis que le bénéfice avant impôts a progressé à CHF 420.2 millions (+21.6 %), dépassant largement l’objectif initial de CHF 350 millions fixé en mars 2022. Lors de la prochaine Assemblée générale ordinaire, le Conseil d’administration proposera un dividende de CHF 7.40 par action, ce qui représente environ 30 % du bénéfice net. En 2026, il est attendu que Swissquote soit classée dans la catégorie 3 du régime de surveillance de la FINMA, ce qui la placerait parmi les plus grandes banques de Suisse.

Swissquote reste concentré sur l’exécution de sa feuille de route à l’horizon 2028. La stratégie de l’écosystème Swissquote-Yuh ainsi que les investissements continus dans la technologie et l’intelligence artificielle (IA) devraient soutenir cette trajectoire. À compter du 2ème semestre 2026, Swissquote prévoit le déploiement progressif d’initiatives liées à l’intelligence artificielle dans les domaines de l’expérience client, de la productivité et de l’automatisation des processus. Swissquote anticipe également des opportunités potentielles visant à proposer, dès 2027, des produits et services existants dans l’industrie sous des formes fondamentalement nouvelles grâce à l’IA.

En 2025, le chiffre d‘affaires a progressé à CHF 724.2 millions, soit une hausse de +9.0 % par rapport à l’année précédente (CHF 664.3 millions). L’accroissement de l’activité de trading, en particulier dans des investissements libellés en devises étrangères ainsi que la consolidation complète de Yuh SA (effective le 4 juillet 2025), ont généré des revenus supplémentaires. Au total, cela a entraîné une hausse de +17.5 % des revenus nets des commissions (hors crypto-actifs) à CHF 209.4 millions, ainsi qu’une augmentation de +47.4 % des revenus nets issus du trading (hors eForex et crypto-actifs) à CHF 120.4 millions. Malgré les baisses de taux d’intérêt notables du franc suisse (CHF), les revenus nets d’intérêts sont restés résilients, à CHF 217.6 millions (-3.0 %), soutenus par l’augmentation des volumes de prêts et de dépôts. Les revenus nets issus de l’eForex (inclus dans les revenus nets issus du trading et hors crypto-actifs) ont continué d’être affectés par la faible volatilité des devises et ont diminué de -3.8 % par rapport à l’année dernière. Toutefois, il convient de noter qu’à la fin de l’année, les volumes du eForex ont commencé à s’orienter vers les métaux précieux, tels que l’or, contribuant ainsi à soutenir les niveaux globaux d’activité. Le marché des crypto-actifs a connu un changement de sentiment vers la fin de l’année. Malgré une baisse de -12.1 % du volume de cryptos, les revenus nets issus des crypto-actifs (inclus dans les revenus nets des commissions) sont restés pour l’essentiel inchangés à CHF 85.7 millions, soit une hausse de +0.2 % par rapport à l’année dernière.

Les charges totales ont augmenté de +15.7 % pour atteindre CHF 365.4 millions, principalement en raison des charges de personnel (résultant d’une hausse de l’effectif moyen), ainsi que de la consolidation complète de Yuh SA.

En outre, la prise de contrôle total de Yuh (de 50 % à 100 % de participation) a entraîné quelques ajustements comptables : (1) près de CHF 50 millions de nouveaux actifs incorporels ont été inscrits au bilan et font l’objet d’un amortissement, ce qui explique en partie l’augmentation des coûts d’amortissement ; et (2) la participation de 50 % précédemment détenue par Swissquote a dû être réévaluée à sa juste valeur, ce qui a généré un gain de CHF 61.9 millions comptabilisé dans le compte de résultat.

En 2025, le bénéfice avant impôts a progressé de +21.6 % pour atteindre un nouveau niveau record de CHF 420.2 millions (CHF 345.6 millions). La marge bénéficiaire avant impôts a atteint 58.0 % (52.0 %), tandis que le bénéfice net a progressé à CHF 366.4 millions (CHF 294.2 millions), la marge bénéficiaire nette atteignant 50.6 % (44.3 %).

Depuis son lancement en 2021 en tant que coentreprise (joint venture) entre Swissquote et PostFinance, Yuh a évolué pour devenir une plateforme de finance numérique en forte croissance au point de s’imposer comme la néobanque réglementée n°1 en Suisse. Fin 2024, Yuh avait atteint son seuil de rentabilité en moins de quatre ans, enregistrant son premier bénéfice, avec 285,878 comptes et CHF 2.8 milliards d’avoirs des clients.

Forte de cette dynamique, Swissquote a acquis la participation restante de 50 % dans Yuh le 4 juillet 2025 et en est devenu l’unique actionnaire, avec l’objectif de positionner Swissquote et Yuh comme des plateformes complémentaires afin de couvrir un segment plus large du marché suisse et de créer un écosystème intégré entre Swissquote et Yuh. La nomination de Jan De Schepper au poste de CEO de YuhSA, en plus de son rôle de membre de la Direction générale de Swissquote, permettra une intégration plus étroite au sein Groupe.

Pour l’exercice 2025, Yuh a enregistré un bénéfice pour la deuxième année consécutive, avec 399,201 comptes et CHF 3.7 milliards d’avoirs des clients.

Les résultats de Swissquote en 2025 sont l’aboutissement d’une stratégie disciplinée inscrite dans la durée. La rentabilité est restée solide en 2025, alors même que Swissquote a augmenté ses dépenses sur trois axes prioritaires : (1) la technologie et l’IA à grande échelle, (2) l’acquisition complète de Yuh SA, et (3) le renforcement de sa présence internationale. L’augmentation des ETP (+13.9 %, hors ETP de Yuh) reflète principalement des embauches ciblées dans les domaines de la technologie, des données et de l’ingénierie, afin d’accélérer l’exécution de la feuille de route et de transformer plus rapidement les opportunités liées à l’IA en résultats concrets. Cette phase de développement délibérée renforce la capacité d’action du client, l’évolutivité des plateformes et le levier opérationnel, notamment en poursuivant le développement de l’écosystème Swissquote–Yuh. Bien que cette accélération risque de peser sur la marge bénéficiaire avant impôts à court terme, le Groupe s’attend à ce que les bénéfices qui en découleront deviennent de plus en plus visibles à partir du 2ème semestre 2026. Swissquote maintient sont engagement en faveur d’une croissance maîtrisée des coûts dans le temps, avec une augmentation des charges totales qui devrait, à terme, rester inférieure au rythme de croissance du nombre de clients et d’avoirs des clients. Sans ces investissements stratégiques, la croissance des charges totales en 2025 aurait été plus faible.

Le nombre total de comptes a progressé de plus de 100,000 comptes (hors Yuh), pour atteindre au total 1.2 million en tenant compte des 399,201 comptes Yuh. Les avoirs des clients ont augmenté de +16.3 % pour atteindre un niveau record de CHF 88.7 milliards, soutenus par un impact de marché positif de CHF 3.9 milliards et de solides afflux net de nouveaux capitaux de CHF 8.5 milliards (purement organiques). La croissance en Europe a été particulièrement solide et a représenté environ 40 % des afflux net de nouveaux capitaux. Au 31 décembre 2025, la part de liquidités dans les avoirs des clients a augmenté de +CHF 2.0 milliards, représentant 15 % des avoirs des clients totaux (15 %).

Au 31 décembre 2025, le total du bilan s’élevait à CHF 16.1 milliards (CHF 13.3 milliards), soit une augmentation de +CHF 2.8 milliards sur 12 mois. En raison de l’expansion de son bilan, Swissquote s’attend à être reclassée par la FINMA de la catégorie 4 à la catégorie 3 en 2026, une fois que le total du bilan dépassera le seuil de CHF 17.0 milliards – ceci placera le Groupe parmi les plus grandes banques de Suisse. Au 31 décembre 2025, le ratio de fonds propres, qui tient déjà compte du paiement du dividende proposé en 2026, est resté solide à 25.0 % (23.5 %) ; conformément à la politique de dividende (30 % du bénéfice net), le Conseil d’administration proposera un dividende de CHF 7.40 par action. Dans le cadre de à la stratégie d’allocation du capital, les fonds propres excédentaires au-delà d’un ratio de fonds propres de 18 % s’élevaient à environ CHF 300 millions (marge de croissance).

En 2025, Swissquote a poursuivi un dialogue soutenu avec ses actionnaires, en particulier sur des thématiques telles que la gouvernance d’entreprise, les rémunérations et le développement durable.

Swissquote a passé en revue et évalué les points soulevés par les actionnaires, ces derniers jouant un rôle essentiel dans l’amélioration des pratiques de transparence de Swissquote. Au cours des prochaines années, le Conseil d’administration prévoit de poursuivre cet échange stimulant et constructif avec ses actionnaires, dont le temps, l’engagement et la participation active sont vivement appréciés.

En termes d’organisation, Beat Oberlin, membre du Conseil d’administration depuis 2016, ne s’est pas représenté lors de l’Assemblée générale ordinaire du 8 mai 2025. À cette occasion, Hans-Rudolf Köng a été élu nouveau membre du Conseil d’administration. Hans-Rudolf Köng possède une vaste expertise dans les domaines bancaire et financier, ayant notamment occupé, pendant douze ans, le poste de CEO de PostFinance SA. Si la composition du comité d’Audit et des Risques n’a pas été modifiée, celle du comité de Nomination et de Rémunération a évolué à la suite du départ de Beat Oberlin : Monica Dell’Anna en a été nommée présidente et Hans-Rudolf Köng a été élu en tant que nouveau membre. Le 1er janvier 2025, la Direction générale de Swissquote a accueilli parmi ses membres Tara Yip, une employée de longue date chargée du département des ressources humaines, au poste de Chief People Officer (CPO). La création de cette fonction souligne la volonté de Swissquote de promouvoir une culture centrée sur l’individu, de renforcer l’engagement de ses collaborateurs et de soutenir leur développement ainsi que leur bien-être professionnel.

Lors de la prochaine Assemblée générale ordinaire (« AGO ») qui se tiendra le 7 mai 2026 à Berne, Markus Dennler ne se représentera pas, ayant atteint la limite d’âge fixée par Swissquote. Au cours de son long mandat, Markus Dennler a joué un rôle clé dans la définition de l’orientation stratégique et de la gouvernance de Swissquote, et a contribué de manière décisive au développement durable et au succès à long terme de l’entreprise. Swissquote exprime sa plus profonde gratitude à Markus Dennler pour son leadership exceptionnel, sa vision stratégique et son dévouement pendant plus de deux décennies. Comme annoncé précédemment, lors de cette AGO, le Conseil d’administration a l’intention de proposer l’élection de Hans-Rudolf Köng au poste de Président du Conseil d’administration. Par ailleurs, à l’issue du processus d’appel d’offres mené en 2025, Ernst & Young SA sera proposé en tant que nouvel organe de révision externe de Swissquote, en remplacement de PricewaterhouseCoopers SA.

En ce qui concerne la rémunération, le dialogue avec les actionnaires a permis à Swissquote d’apporter certains ajustements clés au plan d’incitation à court terme de la Direction générale (« STIP »). Dans un contexte marqué par des défis accrus liés aux évolutions géopolitiques, technologiques et environnementales, Swissquote a mené un examen approfondi du STIP de la Direction générale. L’objectif de cet examen était d’évaluer si d’autres améliorations devaient être mises en œuvre afin d’intégrer plus étroitement les considérations de risque et de conformité dans le STIP de la Direction générale, compte tenu du fait que Swissquote Bank SA pourrait devenir une banque de catégorie 3 selon la classification de la FINMA au plus tard en 2026. Les ajustements sont présentés dans la lettre de la Présidente du comité de Nomination et de Rémunération et seront davantage détaillés dans le rapport de rémunération de l’année prochaine.

Bien que le Conseil d’administration soit convaincu que le plan d’intéressement à long terme (« LTIP ») de la Direction générale constitue un outil adéquat pour favoriser la croissance durable et aligner les intérêts des membres de la Direction générale sur ceux des actionnaires, le Conseil d’administration a également décidé de procéder à un examen approfondi du LTIP de la Direction générale en 2026 et prévoit d’être en mesure d’en présenter les résultats correspondants dans le cadre du programme d’engagement à la fin de l’année 2026.

Au cœur de la stratégie de développement durable de Swissquote se trouve l’analyse de double matérialité. Celle-ci a été revue et actualisée en 2025, en impliquant et en prenant en considération, pour la première fois, les points de vue de clients. Élément central du cadre de développement durable du groupe, elle guide le Conseil d’administration dans la définition des objectifs fixés à la Direction générale et à l’ensemble de l’organisation. En 2025, Swissquote a intégré des éléments liés à l’intelligence artificielle dans certains sujets matériels afin d’apporter un éclairage supplémentaire sur la manière dont elle est utilisée dans ses opérations. Swissquote a également développé une nouvelle section pédagogique sur son site web afin de promouvoir l’éducation financière. Par ailleurs, Swissquote Bank SA a obtenu la certification ISO/IEC 27001:2022 — une norme internationale en matière de sécurité de l’information — et Swissquote a organisé avec succès son dernier Hackathon, un événement conçu pour encourager l’innovation. Enfin, un exercice de cartographie des fournisseurs basé sur leur empreinte carbone a été lancé et un engagement actif a débuté afin d’évaluer leurs pratiques ESG. Swissquote a également renforcé son engagement actionnarial sur l’ensemble de son portefeuille d’actions en 2025 en exerçant ses droits de vote lors des assemblées générales ordinaires.

Swissquote a tout particulièrement apprécié la participation active de ses actionnaires ainsi que le temps qu’ils lui ont consacré et se réjouit de poursuivre ce précieux dialogue à l’avenir.

Au nom du Conseil d’administration et de la Direction générale, nous exprimons notre sincère gratitude à nos clients pour leur fidélité et le rôle essentiel qu’ils jouent dans la croissance et la solidité à long terme de Swissquote. Leurs retours, leurs idées et leurs attentes nous encouragent à évoluer, à développer de nouvelles solutions et à améliorer continuellement nos services afin d’offrir une expérience bancaire innovante et tournée vers l’avenir.

Nous remercions également nos actionnaires pour la confiance qu’ils accordent à notre stratégie et à notre vision. Nos plus vifs remerciements s’adressent aussi à nos collaborateurs, dont le talent, l’engagement et l’esprit d’entreprise constituent chaque jour les moteurs des progrès de Swissquote. Enfin, nous sommes reconnaissants envers nos partenaires pour leur collaboration et leur expertise, essentielles au développement et à l’expansion de nos activités.