Verso il futuro: come gli investimenti pre-IPO aprono le porte all'IA e ai megatrend

In un mondo in costante cambiamento, alcune tendenze si distinguono per la loro straordinaria capacità di durare. Questi sono megatrend—cambiamenti a lungo termine che rimodellano interi settori ed economie. Queste sono le grandi onde che vuoi cavalcare, non quelle contro cui vuoi nuotare.

In questo momento, l'intelligenza artificiale è la tendenza. Nel 2025, l'IA è ovunque, dal potenziamento degli strumenti nel settore sanitario e finanziario alla guida della prossima generazione di software e automazione. L'IA è passata dai titoli alla realtà, diventando un motore chiave di innovazione.

Naturalmente, gli investitori vogliono entrare. Ma c'è un inghippo: la maggior parte dell'azione vera e propria avviene a porte chiuse. Le aziende di intelligenza artificiale più entusiasmanti sono ancora private e, quando arrivano sul mercato azionario, gran parte della loro crescita è già stata incorporata. È qui che entra in gioco l'investimento pre-IPO. Offre un modo per entrare prima, prima che i titoli dei giornali pubblici e le valutazioni gonfiate diventino notizie.

Questo post esplora come funziona l'accesso pre-IPO, perché sta diventando più accessibile agli investitori comuni e come potrebbe aprire opportunità nell'IA e in altri megatrend che i mercati pubblici non riescono sempre a raggiungere.

I megatrend sono forze di cambiamento a lungo termine che plasmano il futuro dei mercati, delle industrie e delle società. A differenza delle tendenze a breve termine guidate dalla moda o dalle mode di consumo, i megatrend sono radicati in cambiamenti strutturali.

I megatrend sono definiti da alcune caratteristiche chiave:

• Impatto dirompente: I megatrend cambiano il modo in cui le aziende operano e il comportamento dei consumatori, spesso in modo profondo.
• Influenza intersettoriale: I loro effetti si propagano attraverso i settori, influenzando l'economia globale in modi inaspettati.
• Orizzonte temporale a lungo termine: queste tendenze si sviluppano nel corso di decenni, influenzando diversi cicli economici e richiedendo una visione d'investimento a lungo termine.

Questi megatrend spesso emergono da forze macro più profonde, come:

• Progressi tecnologici: Innovazioni come l'intelligenza artificiale, la robotica e la computazione quantistica stanno rimodellando i settori.
• Cambiamenti demografici: L'invecchiamento delle popolazioni, l'urbanizzazione e i trasferimenti di ricchezza generazionali stanno influenzando l'economia.
• Pressioni ambientali: il cambiamento climatico, la scarsità d'acqua e il passaggio alle energie rinnovabili stanno guidando nuove industrie.
• Riallineamento geopolitico: I cambiamenti nei modelli di commercio globale e le crescenti preoccupazioni sulla sovranità digitale stanno alterando le dinamiche di mercato.

Il potenziale di queste tendenze è chiaro. Ad esempio, l'IA sta ottimizzando le operazioni aziendali, mentre la tecnologia per il clima sta accelerando la transizione globale verso un'economia a basse emissioni di carbonio. L'economia spaziale, nel frattempo, sta aprendo nuove frontiere nei dati e nelle telecomunicazioni satellitari.

Per gli investitori, questi megatrend sono importanti perché creano nuovi mercati, sconvolgono quelli esistenti e offrono un potenziale di crescita per chi entra presto. Individuare queste tendenze e le aziende che guidano il cambiamento è essenziale per il successo degli investimenti a lungo termine. Posizionandosi in anticipo, gli investitori possono sfruttare le opportunità future.

Tra i megatrend, l'IA si distingue nel 2025. Negli Stati Uniti, i finanziamenti per le startup nel primo semestre del 2025 sono aumentati di oltre il 75%, raggiungendo i 162,8 miliardi di dollari, il 64% dei quali è andato a iniziative di intelligenza artificiale. I fondi di venture capital come Cathay Innovation hanno persino lanciato veicoli incentrati sull'intelligenza artificiale da 1 miliardo di dollari per cogliere questo slancio.

Anche in Europa, l'IA sta vivendo una crescita significativa. Nel 2024, le startup di intelligenza artificiale in Europa hanno raccolto un record di $11 miliardi, segnando un aumento sostanziale rispetto agli anni precedenti. Questa impennata è in parte attribuita all'iniziativa InvestAI dell'Unione europea, che mira a mobilitare 200 miliardi di euro per lo sviluppo dell'IA.

Ma non è solo una questione di soldi. L'intelligenza artificiale sta penetrando in vari settori, come:

• Finanza: Gli strumenti di intelligenza artificiale vengono utilizzati per tutto, dal rilevamento delle frodi al trading automatizzato.
• Assistenza sanitaria: startup come Hinge Health e Sword Health stanno utilizzando l'intelligenza artificiale per ottimizzare la terapia e la diagnostica dei pazienti
• Logistica e produzione: I modelli predittivi e l'automazione stanno ottimizzando le catene di approvvigionamento e i reparti produttivi.

Con il boom dei finanziamenti per l'IA e la sua adozione nel mondo reale in tutti i settori, è chiaro perché l'IA guida l'ondata di megatrend. Per gli investitori, la sfida non è solo identificarlo, ma anche accedere alle aziende che guidano questo cambiamento.

Contrazione della pipeline di IPO

Il mercato globale delle IPO ha vissuto una notevole volatilità negli ultimi anni, con un numero crescente di aziende che scelgono di rimanere private più a lungo. Nel 2023, i  proventi globali delle IPO sono diminuiti del 30% rispetto all'anno precedente a 120,05 miliardi di dollari, mentre il numero di IPO a livello globale è diminuito del 16% a 1.344 IPO. Questo calo riflette tendenze più ampie, tra cui una maggiore dipendenza dal capitale privato e la cautela degli investitori in un contesto di incertezze economiche.

Tuttavia, ci sono segnali di ripresa. Nel 2024, l'attività globale delle IPO ha mostrato un rinnovato slancio, con il valore delle operazioni in aumento di circa il 5% fino a raggiungere i 126,10 miliardi di dollari, con quotazioni significative negli Stati Uniti, tra cui diverse aziende di intelligenza artificiale e tecnologia, indicando una rinnovata fiducia degli investitori nei settori in crescita, in particolare quelli che sfruttano l'intelligenza artificiale.

Per gli investitori al dettaglio, questo significa meno opportunità di acquistare azioni di aziende in rapida crescita durante le prime fasi di forte espansione. Con una pipeline di IPO più ridotta, l'opportunità di partecipare a società guidate dai megatrend quando sono ancora in fase di crescita è diventata più limitata. Questo è particolarmente vero per le aziende di intelligenza artificiale, dove le aziende più innovative come OpenAI, Anthropic, xAI e altre rimangono private, rendendo difficile ottenere un'esposizione diretta al mercato pubblico per l'IA pura.

Poche aziende AI Pure nel mercato pubblico

L'intelligenza artificiale è uno dei megatrend più importanti oggi, eppure sorprendentemente poche aziende che si concentrano esclusivamente sull'IA sono quotate in borsa. Sebbene le azioni legate all'IA abbiano avuto buone performance nel 2024, molte delle aziende più innovative nel settore dell'IA restano private. Questa mancanza di rappresentanza pubblica nell'IA rappresenta una sfida per gli investitori che cercano di ottenere un'esposizione al settore.

Prendiamo come esempio la partecipazione strategica di Microsoft in OpenAI. Gli investitori potrebbero pensare che investendo in Microsoft abbiano un'esposizione a OpenAI. Tuttavia, dato che Microsoft è valutata a 3,7 trilioni di dollari, il loro investimento in OpenAI rappresenta solo circa il 3-4% di tale valore. Quindi, investendo 100 dollari in Microsoft, ottenete solo un'esposizione di 3-4 dollari a OpenAI.

Questa scarsità porta a una forte domanda di azioni di intelligenza artificiale sui mercati azionari, che spesso si traduce in valutazioni elevate. Per gli investitori, questo significa che è difficile trovare aziende che offrano una vera esposizione all'IA a prezzi ragionevoli, limitando quanto efficacemente possono cogliere questo megatrend solo attraverso le azioni pubbliche.

L'accesso in fase avanzata riduce i rendimenti

La maggior parte della creazione di valore nelle aziende ad alta crescita avviene prima che siano quotate in borsa. Gli investitori iniziali, come i venture capitalist o le società di private equity, si assumono maggiori rischi in cambio del potenziale di rendimenti eccezionali.

Quando gli investitori al dettaglio possono acquistare azioni durante un'IPO o successivamente, gran parte della rapida crescita è già avvenuta. Questo ingresso "in fase avanzata" indica rendimenti potenziali inferiori rispetto ai primi investitori. Capire questo divario temporale aiuta a spiegare perché percorsi alternativi come gli investimenti pre-IPO stanno guadagnando attenzione come modo per accedere ai megatrend nelle fasi iniziali del loro ciclo di crescita.

Gli investimenti pre-IPO permettono agli investitori di entrare presto in società ad alta crescita prima che diventino pubbliche. Man mano che l'innovazione avviene sempre più dietro le quinte nelle aziende private, nuove piattaforme stanno rendendo queste opportunità più accessibili, aprendo la porta a più investitori per partecipare alla prossima ondata di tecnologie rivoluzionarie.

Che cos'è l'investimento pre-IPO?

L'investimento pre-IPO consente di acquistare azioni di una società prima che diventi pubblica. In sostanza, entri in anticipo, prima che l'azienda quoti le sue azioni in borsa. Questo può offrire il potenziale per grandi guadagni man mano che l'azienda cresce, spesso a un prezzo inferiore a quello che pagheresti una volta che raggiunge il mercato pubblico.

In passato, solo i grandi investitori, come i venture capitalist, potevano partecipare a questi round. Ma con l'aumento delle azioni frazionarie, le piattaforme stanno ora rendendo queste opportunità disponibili a più persone, anche a chi ha budget più piccoli.

Dove avviene veramente l'innovazione

La maggior parte delle principali innovazioni dell'IA avviene all'interno di aziende private. Grandi nomi come xAI e OpenAI sono ancora privati, sviluppando tecnologie rivoluzionarie che trasformeranno i settori. Queste aziende hanno la flessibilità di scalare e innovare senza la pressione immediata delle aspettative del mercato azionario pubblico.

Rimanendo private più a lungo, queste aziende offrono ai primi investitori la possibilità di entrare mentre l'azienda è ancora in crescita, prima che raggiunga il suo pieno potenziale sul mercato azionario. Storicamente, gli investimenti pre-IPO erano riservati agli investitori benestanti o istituzionali. Ma questo sta cambiando. Una nuova ondata di piattaforme regolamentate sta permettendo agli investitori di tutti i giorni di acquistare azioni di società private tramite azioni frazionate, aprendo le porte agli investitori retail per accedere a opportunità di crescita elevata, soprattutto con l'avvicinarsi del 2025. Con il lancio di sempre più piattaforme, sta diventando più facile investire in aziende innovative come quelle che stanno guidando la rivoluzione dell'IA.

Gli investimenti pre-IPO permettono agli investitori di entrare presto in società ad alta crescita prima che diventino pubbliche. Man mano che l'innovazione avviene sempre più dietro le quinte nelle aziende private, nuove piattaforme stanno rendendo queste opportunità più accessibili, aprendo la porta a più investitori per partecipare alla prossima ondata di tecnologie rivoluzionarie.

Come per qualsiasi investimento, sfruttare le opportunità di pre-IPO comporta sia vantaggi significativi che rischi intrinseci.

I vantaggi dell'accesso pre-IPO

Una delle principali attrazioni degli investimenti pre-IPO è l'accesso a società che hanno già raggiunto una scala significativa, ma scelgono di rimanere private per periodi prolungati. Molte delle aziende più preziose di oggi, come OpenAI, SpaceX e Stripe, hanno raggiunto valutazioni enormi pur rimanendo private, creando opportunità di investimento uniche per chi può accedervi prima che diventino pubbliche.

Ecco perché:

• Accesso a un elevato potenziale di crescita: Gli investitori possono partecipare alla continua crescita di unicorni già affermati mentre si avvicinano all'IPO o all'acquisizione, specialmente quando queste aziende diventano leader di mercato nei loro settori.
• Evitare il premio del mercato pubblico: Una volta che una società viene quotata, gli investitori del mercato pubblico in genere pagano un premio per le azioni. Gli investitori pre-IPO, però, entrano prima del clamore, permettendo loro di beneficiare dell'aumento di valutazione che spesso si verifica durante il processo di IPO.
• Opportunità di investimento esclusive: Gli investitori pre-IPO hanno accesso a opportunità che gli investitori al dettaglio non possono sfruttare una volta che un'azienda è sotto i riflettori del pubblico. Aziende come OpenAI e SpaceX rappresentano il tipo di opportunità in fase avanzata che prima non erano accessibili alla maggior parte degli investitori.
• Fasi di crescita privata prolungate: Molte aziende ora rimangono private più a lungo, continuando a crescere significativamente in termini di valutazione anche quando raggiungono lo status di unicorno. Questo crea opportunità per partecipare alla creazione di valore significativo durante queste fasi private estese.

Investendo in unicorni affermati prima che raggiungano il loro picco di valutazione sul mercato pubblico, coglierai la crescita sostanziale che si verifica quando queste aziende si preparano e fanno il loro debutto sul mercato pubblico.

Ma non è senza rischi

Sebbene i vantaggi degli investimenti pre-IPO possano essere significativi, ci sono anche rischi importanti da considerare. Tuttavia, concentrarsi su aziende in fase avanzata con modelli di business più consolidati può aiutare a mitigare molte di queste sfide:

• Illiquidità: Una volta che investi in una società pre-IPO, può essere difficile uscire dall'investimento. A differenza delle azioni pubbliche, che possono essere vendute sul mercato aperto, le società private in genere richiedono anni per diventare pubbliche o essere acquisite, il che significa che potresti rimanere bloccato per molto tempo. Tuttavia, gli unicorni in fase avanzata spesso hanno percorsi più chiari verso la liquidità tramite IPO o acquisizioni entro tempi più prevedibili.
• Valutazioni incerte: Le società private non sono tenute a divulgare lo stesso livello di informazioni di quelle pubbliche, il che rende più difficile valutare il vero valore. Senza dati finanziari e di performance chiari, valutare queste aziende può diventare un gioco d'azzardo. Gli unicorni più maturi di solito hanno una rendicontazione finanziaria più solida e una maggiore trasparenza operativa, riducendo questa incertezza.
• Aumento dell'obbligo di diligenza: Con una trasparenza limitata, gli investitori pre-IPO devono approfondire le ricerche. Una due diligence approfondita diventa fondamentale per assicurarsi di fare un investimento informato e non scommettere su un'azienda sopravvalutata o instabile. Diversificare in un portafoglio di unicorni affermati e lavorare con esperti che conoscono il settore aiuta ad applicare la necessaria diligenza in modo efficace.

Sebbene il potenziale di crescita sia elevato, questi rischi significano che investire pre-IPO richiede pazienza, un'analisi attenta e un impegno a lungo termine. Tuttavia, puntando sugli unicorni in fase avanzata e distribuendo gli investimenti in un portafoglio diversificato, si possono ridurre significativamente questi rischi mantenendo l'accesso a un potenziale di crescita eccezionale.

È una buona idea investire in molte società pre-IPO?

Sì, la diversificazione è fondamentale quando investi in società tecnologiche private blue-chip. Gli investimenti pre-IPO possono essere rischiosi, quindi suddividere gli investimenti in diverse società aiuta a gestire quel rischio.

Non tutte le aziende avranno successo, ma diversificando, aumenti le possibilità di vedere rendimenti da almeno uno degli investimenti. Questa strategia bilancia il rischio e il rendimento di investire in società private.

Mentre i megatrend continuano a rimodellare i settori, gli investimenti pre-IPO diventeranno più accessibili, offrendo agli investitori comuni l'opportunità di trarre vantaggio da società ad alta crescita prima che diventino pubbliche.

Ecco cosa puoi aspettarti:

• Maggiore accessibilità alle piattaforme: più piattaforme che offrono azioni frazionate stanno abbassando le barriere, rendendo gli investimenti pre-IPO disponibili per una gamma più ampia di investitori, non solo per i benestanti.
• Normative in evoluzione: con la crescita degli investimenti pre-IPO, normative più chiare e pratiche standardizzate miglioreranno la trasparenza, fornendo una protezione migliore e valutazioni più accurate per gli investitori al dettaglio.
• Maggiore concorrenza: Un numero crescente di investitori privati che entra nel settore pre-IPO potrebbe aumentare la concorrenza tra venture capitalist e società di private equity, portando a valutazioni più favorevoli per le persone.
• Maggiore partecipazione a settori trasformativi: gli investimenti pre-IPO diventeranno una strategia chiave per diversificare i portafogli in settori ad alta crescita come l'IA, l'energia pulita e la biotecnologia, permettendo agli investitori di accedere presto alla prossima ondata di innovazione.

Man mano che l'accesso si espande e le normative si evolvono, gli investimenti pre-IPO apriranno più porte a chi desidera essere parte dei maggiori cambiamenti che stanno plasmando l'economia del futuro.

Un esempio di questa nuova era di accesso è lo Stableton Unicorn Index AMC—una strategia unica che segue l'indice e offre un'esposizione diversificata alle 20 società tecnologiche private di maggior valore, tra cui molte leader nell'intelligenza artificiale. Progettato per gli investitori di oggi che vogliono sfruttare i megatrend in anticipo, questo prodotto rende gli investimenti pre-IPO più accessibili, liquidi e trasparenti che mai. E con Swissquote come partner ufficiale di lancio, è ora disponibile tramite una delle banche digitali più affidabili d'Europa, portando opportunità di livello istituzionale a un pubblico più vasto.

Il contenuto di questo articolo è fornito solo a scopo didattico. Non costituisce consulenza in materia di investimenti, raccomandazioni finanziarie o materiale promozionale.