Die Alibaba Group bereitet die Notierung ihrer Chip-Sparte in Hongkong vor. Dies stellt einen entscheidenden Moment im Rahmen ihrer milliardenschweren Vorstösse in den Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI) dar. Wie der chinesische Tech-Konzern am Dienstagabend mitteilte, hat die Hongkonger Börse bestätigt, dass das Unternehmen mit einem Börsengang für sein Halbleitergeschäft T-Head fortfahren kann. Die Sparte hatte im September einen vertraulichen Antrag auf Zulassung zum Hauptsegment der Börse eingereicht. In dem Börsengang, der noch der Genehmigung der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörden bedarf, könnte T-Head Schätzungen von Nomura zufolge mit 85 Milliarden US-Dollar bewertet werden. Bei einem Erfolg wäre der Schritt ein Meilenstein für die Bemühungen Pekings, in kritischen Technologiebereichen wie hochmodernen Chips, die von den USA dominiert werden, unabhängig zu werden. Zudem wäre es ein Erfolg für Alibaba. Der Konzern sieht sich mit verlangsamendem Wachstum in seinem Kerngeschäft E-Commerce konfrontiert und muss sich im KI-Bereich profilieren, um relevant zu bleiben. Alibaba hat sich dazu verpflichtet, über drei Jahre mehr als 53 Milliarden Dollar zu investieren, um KI zu einem Wachstumsmotor zu machen.

Der Schweizer Aktienmarkt hat am Dienstag deutlich zugelegt und den Handel nahe seinem Allzeithoch beendet. Der SMI gewann 0,61 Prozent auf 15'037,94 Punkte. Zum Allzeithoch von 15'092,56 Punkten fehlten damit knapp 55 Punkte. Der Mid-Cap-Index SMIM legte um 0,01 Prozent auf 3237,42 Punkte zu. Der breite SPI stieg um 0,53 Prozent auf 21'144,31 Punkte. Auch die übrigen europäischen Börsen schlossen mehrheitlich im Plus. Die Aktien profitierten neben Entspannungssignalen um Nahost auch vom optimistischen Ausblick des britischen Uhrenhändlers Watches of Switzerland, der seine Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr angehoben hatte. Auch Swatch (+2,6%) waren vor diesem Hintergrund gefragt. Deutlich im Plus schlossen zudem die Bauwerte Geberit (+1,5%), Sika (+1,4%) und Holcim (+0,9%). Auch Finanzwerte wie UBS (+1,5%), Swiss Life (+1,0%) und Julius Bär (+1,7%) zogen an. Die Schwergewichte Nestlé (+0,3%) und Novartis (+0,8%) trugen ebenfalls zu den Kursgewinnen bei. Roche (+0,2%) legten dagegen nur leicht zu. ABB (+0,6%) gaben einen Grossteil ihrer zwischenzeitlichen Gewinne wieder ab.

Europa
Weiter in Kauflaune haben sich am Dienstag die Börsianer in Europa gezeigt. Rückenwind kam weiter vom Ölpreis. Der DAX legte um 0,3 Prozent zu auf 26.347 Punkte. Im Tageshoch hatte er 26.633 Punkte erreicht und lag nur noch 60 Punkte unter seinem Rekordhoch. Der Euro-Stoxx-50 rettete ein Plus von 0,6 Prozent aus dem Tag. Die Tageshochs konnten nicht gehalten werden, weil eine unerwartet hohe US-Inflation im Nachmittagshandel Zinserhöhungsspekulationen in den USA ausgelöst hatte. Das sorgte auch in Europa für anziehende Zinsen am Anleihemarkt und dämpfte die Stimmung für Aktien. Unternehmensseitig bewegten Quartalszahlen. Tagessieger im DAX war die Henkel-Aktie. Sie machte nach der Vorlage finaler Quartalszahlen, die ein starkes Wachstum zeigten, einen Satz um 4,4 Prozent. Infineon rechnet für das neue Geschäftsjahr mit deutlich höheren Umsätzen mit Stromversorgungslösungen für Rechenzentren und ist optimistisch, dass sich das zuletzt starke Wachstum im KI-Geschäft weiter fortsetzen wird. Im zurückliegenden vierten Quartal verbuchte der Chiphersteller bei einem Umsatzplus von gut 12 Prozent einen 40 Prozent höheren operativen Gewinn. Der Aktienmarkt quittierte das mit einem Kursplus von 0,9 Prozent. Zwischenzeitlich hatten Infineon aber auch schon einiges deutlicher zugelegt.

USA
Die US-Aktien gaben nach unerwartet hohen Inflationsdaten und einer bescheideneren Bewertung für einen der führenden Akteure im Bereich der Künstlichen Intelligenz nach. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 157,86 Punkte oder 0,30 Prozent auf 52231,89. Der breite S&P 500 verlor 29,01 Punkte oder 0,38 Prozent auf 7520,93 und der technologielastige Nasdaq Composite sank um 187,26 Punkte oder 0,74 Prozent auf 25065,87. Anthropic strebt nun bei seinem für nächste Woche erwarteten Börsengang eine Bewertung von 1,3 Billionen Dollar an, was das KI-Unternehmen in Bezug auf die Marktkapitalisierung unter die 20 grössten Unternehmen der Welt katapultieren würde. Das jüngste Ziel liegt jedoch unter der gemeldeten Bewertung von 2 Billionen Dollar, die der Entwickler des KI-Modells Claude vor den jüngsten Marktsorgen über den KI-Sektor anvisiert hatte. Die Nvidia-Aktie gab um 5,5 Prozent auf 168,89 Dollar nach, da die Händler weiterhin die möglichen Folgen der Untersuchung der ausserehelichen Affäre von Konzernchef Jensen Huang mit Alice Huang abwägten, von der US-Behörden annehmen, dass sie eine für China arbeitende Spionin ist. Die Folgen der Affäre haben den weltweit führenden KI-Chiphersteller in Aufruhr versetzt und lassen Zweifel an der Integrität des geistigen Eigentums von Nvidia aufkommen.

Asien
Die asiatischen Aktienmärkte zeigen sich am Mittwoch im späten Handel ohne klare Tendenz. Während Halbleiterwerte in Südkorea, Taiwan und Japan zulegen, geraten Technologieaktien in China unter Druck. Starke Geschäftszahlen und ein angehobener Umsatzausblick von CoreWeave befeuern KI-Werte in Asien und lassen eine höher als erwartet ausgefallene US-Inflation etwas in den Hintergrund treten.

Obligationen
Die Rendite der geldpolitisch sensiblen zweijährigen US-Staatsanleihe stieg am Dienstag um 0,180 Prozentpunkte auf 4,725 Prozent, der grösste Anstieg an einem einzigen Handelstag seit dem 9. April 2025. Die Rendite der 10-jährigen Anleihe stieg um 0,120 Prozentpunkte auf 4,982 Prozent. Die Rendite der 30-jährigen Anleihe stieg um 0,093 Prozentpunkte auf 5,349 Prozent.

Analyse
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