Le mastodonte des matériaux de construction Holcim a accusé un tassement tant de ses recettes que de sa rentabilité au premier trimestre. Les désengagements du Nigeria, de Jordanie et d'Irak ont amenuisé le périmètre d'activités. Ce dernier regagnera néanmoins de l'embonpoint, avec de récentes acquisitions au Mexique et en Colombie. Le chiffre d'affaires a reculé de 4,8% à 3,53 milliards de francs, ou progressé de 3,9% en termes organiques. A noter que la base de comparaison avait déjà été apurée des effets de périmètres. La marge opérationnelle avant charges d'intérêts et impôts (Ebit) a fondu d'une nonantaine de points de base à 12,2%, pour un résultat afférent élagué de plus d'un dixième à 431 millions, indique un compte-rendu diffusé vendredi. La direction laisse toujours augurer fin février une croissance organique de 3 à 5% des ventes, assortie d'une progression de 8 à 10% de l'excédent récurrent. Le flux de trésorerie disponible doit avoisiner 2 milliards de francs, contre 2,15 milliards en 2025.

Jeudi, le SMI a gagné 1,4 % pour atteindre 13 248 points. Le titre Nestlé a retenu l'attention, enregistrant une forte hausse de 5,9 % après la publication de son rapport trimestriel. Le géant de l'agroalimentaire a dépassé les attentes avec ses chiffres de croissance pour le premier trimestre. Bien que le chiffre d'affaires ait reculé sur une base déclarée, celui-ci a progressé au premier trimestre en termes de croissance organique. Le titre Roche a grimpé de 3,8 %. Le géant pharmaceutique a confirmé ses prévisions annuelles après avoir enregistré une hausse de 6 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre, à 14,72 milliards de francs, grâce à une forte demande de médicaments et de produits diagnostiques innovants. Cela correspondait globalement aux prévisions des analystes. Le cours de l'action de son concurrent Novartis a clôturé la journée en hausse de 0,6 %. Dans le peloton de tête, Schindler a progressé de 2,8 %. Les commandes, le résultat opérationnel ajusté et la marge du spécialiste des ascenseurs ont tous légèrement dépassé les attentes du marché au premier trimestre. Malgré un environnement de marché plutôt difficile, l'entreprise a confirmé ses perspectives. Temenos, en revanche, a reculé de 7,0 %. L'action a été entraînée dans la chute suite aux résultats trimestriels décevants du fabricant de logiciels d'entreprise américain ServiceNow. Galderma a bondi de 6,6 % après la publication de bons résultats trimestriels par l'expert en santé cutanée.

Europe
Les Bourses européennes ont terminé en ordre dispersé jeudi après une pluie de résultats trimestriels d'entreprises diversement accueillis, alors que les opérateurs continuent de se montrer prudents face aux tensions toujours vives au Moyen-Orient. L'indice Stoxx Europe 600 a terminé sur une courte hausse de 0,1%, à 614,64 points. A Paris, le CAC 40 a gagné 0,9%, à 8.227,32 points et le SBF 120 a pris 0,7%, à 6.228,98 points. A Francfort, le DAX 40 a cédé moins de 0,1%, tout comme le FTSE 100 à Londres. ESSILORLUXOTTICA (-4,8%): le fabricant de lunettes et de verres correcteurs a dévoilé mercredi soir une croissance de son chiffre d'affaires supérieure à 10% à taux de changes constants pour le troisième trimestre d'affilée, bénéficiant toujours du succès de ses lunettes connectées développées en partenariat avec Meta. L'OREAL (+9%): le numéro un mondial des cosmétiques a publié mercredi un chiffre d'affaires supérieur aux attentes au titre du premier trimestre. A données comparables, soit à structure et taux de change identiques, les ventes ont progressé de 7,6% sur un an, à 12,15 milliards d’euros. ORANGE (+3,3%): l'opérateur de télécommunications a légèrement relevé jeudi sa prévision d'Ebitdaal pour 2026, après que ce principal indicateur de sa rentabilité est ressorti supérieur aux attentes des analystes au premier trimestre. STMICROELECTRONICS (+14,4%): le fabricant de semi-conducteurs a indiqué qu'il tablait sur une hausse de son chiffre d'affaires et de sa marge brute au deuxième trimestre après que ces deux indicateurs ont dépassé le point médian de ses prévisions au premier trimestre.

États-Unis
La Bourse de New York s'est écartée de ses points bas de la séance mais a tout de même terminé en baisse jeudi, alors que les Etats-Unis et l'Iran semblent dans une impasse concernant la résolution du conflit au Moyen-Orient. L'indice Dow Jones a reculé de 0,4%, à 49.310,32 points, de même que le S&P 500, à 7.108,33 points. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a reflué de 0,9%, à 24.438,50 points. TESLA (-3,6%): le constructeur de voitures électriques a publié mercredi soir des résultats supérieurs aux prévisions au titre du premier trimestre, tandis que son flux de trésorerie a été positif sur la période, de façon inattendue. Le groupe a toutefois relevé sa prévision de dépenses d'investissement en 2026 à 25 milliards de dollars, au lieu de 20 milliards de dollars précédemment. IBM (-8,3%): le groupe informatique a maintenu ses prévisions pour l'exercice entier, bien que son bénéfice ajusté et son chiffre d'affaires aient dépassé les estimations des analystes au premier trimestre. MICROSOFT (-4%): l'éditeur de logiciels propose un plan de départs volontaires à ses employés de longue date, une première pour le géant du logiciel, a rapporté jeudi le Wall Street Journal. TEXAS INSTRUMENTS (+19,4%): le fabricant de puces a annoncé une forte hausse de son bénéfice net et de son chiffre d'affaires au premier trimestre, et a fait part de prévisions financières supérieures aux estimations des analystes pour le trimestre en cours. LOCKHEED MARTIN (-4,6%): le groupe de défense a publié un bénéfice par action et un chiffre d'affaires inférieur aux prévisions des analystes pour le premier trimestre, et a confirmé ses perspectives pour l'exercice entier. AMERICAN EXPRESS (-4,3%): l'émetteur de cartes de paiement a publié un bénéfice net et un chiffre d'affaires en hausse et supérieurs aux prévisions des analystes pour le premier trimestre. Le groupe a confirmé ses perspectives pour l'exercice entier.

Asie
En Asie, les principaux marchés accusent de nets replis vendredi. La bourse japonaise affiche toutefois une légère hausse, à contre-courant de la tendance régionale. Le Topix gagne 0,1 %. Au Japon, les actions du secteur des semi-conducteurs sont très recherchées, Intel ayant publié la veille aux États-Unis des résultats financiers remarquables et donné des perspectives optimistes. Lasertec progresse de 4,3 % et Advantest de 3,2 %. A Séoul, le Kospi recule de 0,4 %. Samsung Electronics, poids lourd de l'indice, chute de 2,6 %. SK Hynix perd 1,6 % dans un contexte de prise de bénéfices. A la Bourse de Shanghai, l'indice composite cède 0,6 %. A Hong Kong, l'indice Hang Seng perd 0,2 %.

Obligations
Sur le marché obligataire américain, le taux de l'obligation du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 3 points de base pour s'établir à 4,33 %. Les rendements des bons du Trésor ont suivi la hausse des prix du pétrole. Le dollar a été recherché en tant que valeur refuge, notamment en raison de la hausse des taux d'intérêt sur les marchés américains.

Analyse
Objectif de cours Temenos : Goldman Sachs relevé à 93 (89) CHF - Neutral
Objectif de cours ABB : Bernstein SG relevé à 70 (65) CHF - Market Perform
Objectif de cours Givaudan : Jefferies abaissé à 3300 (3500) CHF - Buy
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