Le transformateur et négociant de produits cacaotés Barry Callebaut a amorcé au troisième trimestre de son exercice décalé 2025/26 un retour à la croissance des volumes, pour la première fois en deux ans. Insuffisant à ce stade pour inverser la tendance au déclin sur les trois premiers partiels cumulés. Le rebond de 5,7% observé entre mars et fin mai amenuise néanmoins à 2,8% une contraction des volumes qui atteignait à mi-parcours 6,9%. Sur le plan des recettes, la multinationale a engrangé sur les neuf premiers mois de son exercice décalé un chiffre d'affaires de 9,56 milliards de francs, en recul de 12,7% sur un an, indique un compte-rendu diffusé jeudi. Si les volume comblent les attentes des analystes, les recettes restent en deçà des 9,74 milliards pronostiqués. La direction modère sa projection de contraction des volumes sur l'ensemble de l'exercice autour de 1%, contre 1 à 3% au dernier pointage. Elle reconduit par contre sa prévision de recul de l'excédent d'exploitation avant charges d'intérêts et impôts (Ebit) récurrent d'environ 5% et de ratio d'endettement à moins de trois fois l'Ebit récurrent hors dépréciations et amortissements.

Au milieu de la semaine, le SMI a perdu 1,3 %, s'établissant à 14 174 points. Les actions des secteurs de la construction et des activités connexes ont été particulièrement touchées par la pression à la baisse. Dans ce contexte, Holcim a reculé de 4,0 %, Sika a perdu 5,1 % et Geberit a cédé 3,4 %. Les titres d'Amrize ont également perdu 1,6 %. Les valeurs défensives poids lourds de l’indice ont également enregistré des pertes. Les actions de Novartis, Nestlé et Roche ont ainsi reculé de jusqu’à 1,4 %. Richemont (–2,4 %) et Givaudan (–3,1 %) ont également affiché des baisses. Des commentaires négatifs d’analystes ont pesé sur le titre de Partners Group, qui a perdu 1,9 % à 663,40 francs. Barclays a abaissé son objectif de cours de 1 200 à 940 CHF, tout en confirmant toutefois sa recommandation « Overweight ».

Europe
Les bourses européennes ont plongé mercredi, les déclarations de Donald Trump annonçant la fin du cessez-le-feu avec l'Iran dopant les cours du baril et les rendements obligataires. L'indice Stoxx Europe 600 a cédé 1,6%, à 635,91 points. A Paris, le CAC 40 et SBF 120 ont reculé de respectivement 2,2% et 2,1%. Le DAX 40 a perdu 2,2% à Francfort, tandis que le FTSE 100 a affiché un repli de 1,7% à Londres. AIRBUS (-3,2%): le groupe d'aéronautique et le motoriste allemand MTU Aero Engines ont annoncé mardi soir leur intention de créer une coentreprise dédiée au développement et à la commercialisation d'un moteur entièrement électrique à pile à combustible à hydrogène. KERING (-5%)/ L'OREAL (-2%): le groupe de luxe Kering a annoncé mardi soir avoir signé un accord de licence exclusive d'une durée de 50 ans avec le groupe de cosmétiques L'Oréal pour la création, le développement et la distribution de parfums et produits de beauté de sa marque Gucci. VALEURS PETROLIERES: les compagnies pétrolières progressent dans le sillage des cours du brut: TOTALENERGIES (+2,3%) à Paris et BP (+3,1%) à Londres font partie des rares valeurs à échapper à la baisse des marchés européens. VIVENDI (-11,65%): la Cour d'appel de Paris a confirmé mercredi l'absence d'obligation de rachat des parts des actionnaires minoritaires de Vivendi lors de la scission de la société de participations dans les médias et la musique.

États-Unis
Les actions américaines ont pour la plupart reculé après que le président Donald Trump a déclaré que le cessez-le-feu avec l'Iran était terminé, ce qui suggère que le dernier échange d'attaques en date près du détroit d'Ormuz pourrait se poursuivre. L'indice Dow Jones Industrial Average a chuté de 576,76 points, soit 1,09%, à 52.348,39 points. L'indice élargi S&P 500 a reculé de 21,14 points, soit 0,28%, à 7.482,71 points. L'indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a progressé de 51,96 points, soit 0,2%, à 25.870,65 points, les valeurs des semi-conducteurs, qui avaient été malmenées, ayant récupéré une partie de leurs pertes. Broadcom (AVGO): L'action a gagné 4,8% après qu'Apple a annoncé son intention de dépenser plus de 30 milliards de dollars dans des puces fabriquées aux Etats-Unis par Broadcom. Alibaba (BABA, HK:9988): Les actions de la société cotées à Hong Kong et ses ADR américains ont progressé de plus de 11% alors que les investisseurs se tournent vers des opérations moins prisées dans le domaine de l’IA. Rivian Automotive (RIVN): L'action du fabricant de véhicules électriques s'est stabilisée après une chute de 18% hier, provoquée par un projet de vente d'actions supplémentaires. AI Financial (AIFC): La société de paiement cotée au Nasdaq, contrôlée par l'entreprise de cryptomonnaies de la famille Trump, est en pourparlers pour vendre son activité principale à la société de technologie blockchain Perpetuals.com. L'action d'AI Financial a chuté de 2,7%.

Asie
En Asie, les principaux indices boursiers affichent une performance contrastée jeudi. Vers 06h30 (heure suisse) jeudi, l'indice vedette Nikkei de la Bourse de Tokyo gagnait 1,7% à près de 67'956 points. A la Bourse de Séoul, l'indice Kospi reprenait des couleurs, progressant de 0,25% à 7264 points, après avoir plongé de plus de 20% par rapport à son sommet historique du 19 juin. Les investisseurs portaient leur attention sur le géant sud-coréen des puces SK Hynix Inc., qui doit fixer jeudi le prix d'introduction de son titre pour son entrée prochaine au Nasdaq, l'indice technologique de Wall Street. L'action a bondi de près de 4% dans la matinée de jeudi à Séoul. A Hong Kong au contraire, l'indice Hang Seng lâchait 0,78%. L'indice composite de la Bourse de Shanghai reculait de 0,46%, tandis que l'indice Taiex à Taipei prenait 0,11%.

Obligations
Sur le marché obligataire américain, le taux de l'obligation du Trésor américain à 10 ans a progressé de 0,038 point de pourcentage, pour s'établir à 4,567%. Le rendement à deux ans a gagné 0,040 point de pourcentage, à 4,200%. Le compte rendu de la dernière réunion de la Fed n'apporte que peu de certitudes quant à l'évolution future des taux d'intérêt, les membres du comité ayant exprimé des opinions divergentes.

Analyse
Barclays abaisse l'objectif de cours de Partners Group à 940 (1 200) CHF - Overweight
La Deutsche Bank réduit l'objectif de Barry Callebaut à 960 (1 000) CHF - Sell
Objectif de cours SIG : Morgan Stanley relève à 15,20 (13,60) CHF - Equal Weight

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