Holcim a contre toute attente renoué avec la croissance dès la mi-parcours en 2026. La direction profite de la présentation des résultats semestriels vendredi pour relever ses objectifs pour l'ensemble de l’exercice. Le chiffre d'affaires s'est enrobé de 0,7% à 7,93 milliards de francs, alors que les recettes accusaient encore un repli de près de 5% sur les trois premiers mois de l'année. Hors effets de change et de périmètre, Holcim se calcule même une croissance organique de 5,2%. L'excédent d'exploitation avant charges d'intérêt et impôts (Ebit) récurrent accuse encore un modeste repli de 0,1% à 1,44 millions, du fait d'une marge afférente érodée d'une vingtaine de points de base. Le bénéfice net des opérations poursuivies par contre a grappillé 0,5% à 913 millions. La performance affichée dépasse les projections des analystes à tous égards. La feuille de route pour 2026 comprend désormais une croissance organique du chiffre d'affaires d'environ 5%, contre 3 à 5% précédemment. Sur une base apurée des effets de change et de périmètre également, l'Ebit récurrent doit progresser d'environ 10%, contre de 8 à 10%.

Jeudi, le SMI a reculé de 0,7 %, à 14 392 points. Parmi les valeurs individuelles, l'action Clariant a bondi de 16,1 %. Les investisseurs ont salué la victoire remportée devant un tribunal néerlandais face à Shell. Le groupe britannique avait poursuivi Clariant et trois autres entreprises pour violation du droit de la concurrence. Cette action faisait suite à des accusations d’entente illicite sur le marché de l’éthylène. Shell réclamait à ce titre des dommages-intérêts d’environ 1 milliard d’euros. Inficon a progressé de 6,7 % après la publication des résultats du deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires a augmenté de 18,3 % par rapport à l’année précédente. Le fournisseur de technologies de mesure et de capteurs a mis en avant une forte croissance sur tous les marchés et dans toutes les régions clés. Le SMI a été pénalisé par les baisses, parfois significatives, enregistrées par les poids lourds de l’indice que sont Nestlé, Novartis et Roche. Ces titres ont reculé jusqu’à 2,3 %.

Europe
Les Bourses européennes ont terminé globalement en hausse jeudi. L'indice Stoxx Europe 600 a clôturé en hausse de 0,8%, à 649,95 points. A Paris, le CAC 40 a pris 0,9%, à 8.485,64 points et le SBF 120 a avancé également de 0,9%, à 6.423,59 points. A Francfort le DAX 40 a pris 0,6%, tandis que le FTSE a cédé 0,1% à Londres. AIRBUS (-2,8%): le groupe européen d'aéronautique et de défense a confirmé mercredi soir ses objectifs pour 2026, après avoir enregistré des résultats en forte hausse et supérieurs aux attentes au deuxième trimestre, grâce à la progression de ses livraisons d’avions. BOUYGUES (+7,1%): le groupe diversifié a publié des résultats légèrement supérieurs aux anticipations des analystes au titre du premier semestre de 2026 et remporté un contrat majeur en Australie. SCHNEIDER ELECTRIC (+10,8%): l'équipementier électrique a relevé ses perspectives pour 2026, conforté par des résultats records au premier semestre. SES (-16,9%): l'opérateur de satellites a publié des résultats légèrement inférieurs aux estimations des analystes au titre du premier semestre. L'Ebitda ajusté a diminué de 6,2% sur un an en données organiques, à 725 millions d’euros. SOCIETE GENERALE (+5,7%): la banque a relevé jeudi son objectif de rentabilité pour 2026 après avoir enregistré un résultat net record et supérieur aux attentes au premier semestre. Société Générale a également annoncé un programme de rachat d'actions exceptionnel de 1,5 milliard d’euros. VINCI (+4,7%): le groupe de construction et de concessions Vinci a confirmé mercredi ses prévisions financières pour l'exercice après une progression de son chiffre d'affaires et de ses marges au premier semestre, tirée par la demande pour les infrastructures énergétiques.

États-Unis
Les actions américaines ont rebondi, les solides résultats de Microsoft ayant redonné de l'élan à l'essor de l'intelligence artificielle. L'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 613,92 points, soit 1,19%, à 52.208,06 points, rebondissant après sa chute de mercredi. L'indice élargi S&P 500 a gagné 121,48 points, soit 1,66%, à 7.437,63 points. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a bondi de 679,24 points, soit 2,78%, à 25.122,18 points. La validation apportée par les résultats de Microsoft a fait bondir de 8% l'indice PHLX "SOX" Semiconductor Sector, poursuivant une période de deux mois de fortes fluctuations. Les actions de Microsoft ont grimpé de 16% à 451,10 dollars, enregistrant leur plus forte progression en pourcentage depuis 2008. La demande en capacités de calcul pour l'IA a soutenu la croissance de sa division Azure et la société a réussi à générer plus de cash que ne l'avaient anticipé les analystes, contrairement à son concurrent Meta. Meta a revu à la hausse ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'année. Les actions de la société mère de Facebook ont chuté de 8% à 539,03 dollars. Les résultats financiers d'Apple ont été très mal accueillis. L'action a reculé de 5,9 % lors des échanges après clôture aux États-Unis, bien que l'entreprise ait annoncé un troisième trimestre record avec une hausse de son chiffre d'affaires de 16 %. Toutefois, Apple s'attend à une croissance plus lente et à une augmentation des coûts suite à l'essor de l'IA. En revanche, les résultats d'Amazon ont été salués : le titre a bondi de plus de 10 % dans les échanges après la clôture aux États-Unis, grâce à une croissance accélérée de son activité cloud.

Asie
En Asie, la plupart des indices évoluent dans le vert vendredi. Après la chute de ces derniers jours, le Kospi se redresse de 15,9 % grâce à la remontée des valeurs des semi-conducteurs, qui avaient été durement frappées récemment. Le Nikkei grimpe de 4 % pour atteindre 64 360 points. Dans le secteur des puces électroniques, Advantest et Tokyo Electron progressent respectivement de 15,1 % et 6,1 %. L'indice Shanghai Composite gagne 0,8 %, tandis que le HSI de Hong Kong recule de 0,1 %.

Obligations
Sur le marché obligataire américain, le taux de l'obligation du Trésor américain à 30 ans a augmenté de 0,065 point de pourcentage pour atteindre 5,206%, son plus haut niveau de clôture depuis le 12 juillet 2007. Le rendement du bon du Trésor à deux ans, sensible à la politique monétaire, a reculé de 0,007 point de pourcentage à 4,227%. L'indice des prix des dépenses personnelles de consommation de base, la mesure d'inflation privilégiée par la Fed, a légèrement reculé à 3,3% en juin, mais restait bien au-dessus de l'objectif de 2% de la banque centrale.

Analyse
Objectif de cours Forbo : Kepler Cheuvreux augmente à 920 (760) CHF - « Hold »
Objectif de cours BB Biotech : Julius Bär augmente à 48 (45) CHF - « Hold »
Objectif de cours Sika : Kepler Cheuvreux augmente à 210 (180) CHF - « Buy »