Bien que la demande d'iPhone reste forte, Apple fait face à une aggravation de la pénurie de puces mémoire et à un ralentissement de ses activités de services Apple prévoit une saison des fêtes record pour le trimestre de décembre, mais aussi une compression des marges. L'action reculait de 4% dans les échanges électroniques après la clôture des marchés lundi. Néanmoins, une forte demande a permis à l'entreprise d'enregistrer un chiffre d'affaires record pour un trimestre de septembre pour l'iPhone, et le chiffre d'affaires global a progressé de 12% à 114,5 milliards de dollars. Le bénéfice par action est ressorti à 2,10 dollars. Ces deux indicateurs ont dépassé les estimations de Wall Street, qui tablait respectivement sur 113,40 milliards de dollars et 1,99 dollar. L'impact de la pénurie de puces mémoire se fait déjà sentir sur les marges d'Apple. La marge brute pours le trimestre de septembre s'est établie à 47,9%, en baisse par rapport aux niveaux du trimestre de juin, même en tenant compte de l'impact des remboursements de droits de douane. Bien qu'Apple prévoie que le trimestre de décembre établira un nouveau record de chiffre d'affaires, l'entreprise a prévenu que la marge brute se contracterait pour s'établir entre 45% et 46%, principalement en raison du prix des mémoires ainsi que des coûts liés à la montée en puissance de Siri, doté d'intelligence artificielle.

Lundi, le SMI a perdu 0,1 %, à 14 803 points. Des prises de bénéfices ont fait reculer de 1,7 % et 1,5 % respectivement les poids lourds du secteur pharmaceutique Novartis et Roche, qui avaient bien performé la semaine dernière. L'action Roche avait été réexaminée à la baisse par les analystes d'UBS, qui l'ont classée « Neutral ». Quant à Novartis, la Deutsche Bank avait émis une recommandation de vente. Le poids lourd défensif Nestlé (-0,1 %) a également été boudé. Logitech a légèrement regagné du terrain après la chute de son cours suite à la publication de ses résultats trimestriels, enregistrant une hausse de 0,3 %. Par ailleurs, les investisseurs se sont tournés vers les valeurs cycliques, et plus particulièrement vers les actions du secteur de la construction. Amrize, Holcim, Geberit et Sika ont progressé jusqu’à 4,5 %. Sur le marché élargi, Arbonia a chuté de 13,4 %. L’entreprise avait revu ses prévisions pour l’année en cours. Medartis (+6,9 %), en revanche, s’était montrée plus optimiste pour le reste de l’année 2026.

Europe
Les Bourses européennes ont débuté la semaine dans le vert. Selon les données de MarketWatch, l'indice Stoxx Europe 600 a pris lundi 0,4%, à 649,4 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont gagné respectivement 1% et 0,9%. Le DAX 40 s'est apprécié de 0,6% à Francfort et le FTSE 100 s'est adjugé 0,3% à Londres. ALSTOM (-26,1%): l'équipementier ferroviaire a lancé lundi un avertissement sur ses résultats pour l'exercice qui s'achèvera en mars prochain, en raison de difficultés rencontrées dans son programme de trains régionaux Coradia Max et d'autres projets pour l’Allemagne. FORVIA (+5,4%): l'équipementier automobile a confirmé lundi ses objectifs financiers pour 2026, alors que son chiffre d'affaires a connu un recul moins prononcé que celui du marché au troisième trimestre. SAFRAN (+4,5%): le motoriste et équipementier aéronautique a annoncé lundi avoir été retenu cette année pour trois programmes de navigation inertielle dans le cadre de la dissuasion nucléaire française. Aucun montant financier n'a été dévoilé. Chez Ryanair, les bénéfices ont reculé par rapport à l'année précédente. Comme prévu, cette baisse s'explique par la forte hausse des coûts de carburant. « La situation ne devrait toutefois pas poser de véritable problème à Ryanair, car la compagnie dispose encore de liquidités pour procéder à un rachat d'actions », a déclaré un trader. L'action Ryanair a grimpé de 5,4 %.

États-Unis
La Bourse de New York s'est essoufflée en fin de séance, après avoir tenté de rebondir dans le sillage d'un reflux des cours du pétrole. L'indice Dow Jones Industrial Average a gagné 213,67 points, soit 0,41%, à 51.983,98 points. Parallèlement, l'indice élargi S&P 500 a reculé de 38,67 points, soit 0,51%, à 7.541,40 points, et le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a abandonné 272,68 points, soit 1,07%, à 25.164,32 points. L'incertitude à l'approche des élections de mi-mandat de mardi est venue s'ajouter à la fébrilité entourant les valeurs de l'IA. Le fabricant de puces Marvell Technology a accepté de racheter le fabricant d'équipements de réseaux optiques Lumentum pour environ 80 milliards de dollars en actions, afin de créer un fournisseur diversifié de matériel d'IA. L'action Marvell a glissé de 13% à 171,41 dollars. Lumentum a chuté de 19% à 684,40 dollars. Le titre Oracle a reculé de 8,8% à 119,22 dollars après que le concepteur de logiciels a dévoilé son intention de lever 20 milliards de dollars par l'émission de dette et d'actions afin de financer ses infrastructures d’IA. L'action CoreWeave a abandonné 8,6% à 50,15 dollars, un plus bas de clôture sur 52 semaines, les inquiétudes concernant l'endettement croissant de la société d'informatique en nuage ayant pesé sur le titre. Le concepteur de modèles d'IA Anthropic a fait part d'une croissance de son chiffre d'affaires supérieure aux attentes au troisième trimestre, mais un accord onéreux sur des data centers a généré une perte d’exploitation. Son rival OpenAI a levé moins de la moitié des 30 milliards de dollars qu'il visait initialement pour sa dernière levée de fonds en date, la nervosité du marché à l'égard des valeurs de l'IA ayant tempéré l'appétit des investisseurs. Dans le reste du marché, l'action Marriott International a progressé de 4,3% à 416,30 dollars après que le groupe hôtelier a publié une croissance de son chiffre d'affaires trimestriel, citant une forte demande en Amérique du Nord et un rebond au Moyen-Orient.

Asie
En Asie, les marchés actions évoluent en ordre dispersé mardi. A Séoul, en Corée, l'indice Kospi, fortement orienté vers le secteur technologique, a chuté de 3,9 %. A Shanghai, l'indice composite recule de 1,1 %. L'indice HSI de Hong Kong résiste mieux, avec une hausse de 0,5 %. Au Japon, les marchés financiers sont fermés en raison d’un jour férié. Au niveau des valeurs individuelles, les cours des compagnies aériennes progressent dans toute la région suite à la baisse des prix du pétrole. A Hong Kong, Cathay Pacific s’envole de 2,9 %, à Sydney, Qantas de 6,7 % et, toujours à Hong Kong, Air China de 2,4 %. Les actions des fournisseurs d’Apple sont sous pression. Largan Precision recule de 9,3 %, TSMC de 1,9 %, Hon Hai (Foxconn) de 2,4 % et LG Innotek de 7,6 %. Le cours de Samsung Electronics, concurrent d’Apple, chute de 4,2 %.

Obligations
Les rendements des obligations du Trésor américain ont pour la plupart baissé, le repli des cours du pétrole ayant apaisé les perspectives d’inflation. Toutefois, le rendement de l'obligation du Trésor à deux ans, sensible à la politique monétaire, a progressé de 0,002 point de pourcentage, à 4,581%. Celui de l'obligation à 10 ans a reculé de 0,035 point de pourcentage, à 4,893%. Le rendement du titre à 30 ans a fléchi de 0,041 point de pourcentage, à 5,268%.

Analyse
Objectif de cours Aryzta : Berenberg abaisse à 60 (70) CHF - « Buy »
Notation Avolta : RBC abaisse à « Sector Perform » (Outperform) - Objectif 50 (52) CHF

Notation Roche: UBS réduit à « Neutral » (Buy) - Objectif 440 (396) CHF
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