“Lo strumento Options Strategy Builder di Swissquote ti permette di inviare un unico ordine per due opzioni anziché due ordini separati e mostra il payoff, i breakeven, il profitto massimo e la perdita massima prima di effettuare l’ordine.”
Questa guida spiega perché un singolo ordine è importante e cosa copre oggi lo strumento. Mostra come scegliere una strategia partendo da una visione del mercato e interpretarne il payoff attraverso un esempio pratico. Si conclude spiegando come prorogare, chiudere e modificare gli ordini e proponendo una checklist da seguire prima di eseguirli.
Perché un unico ordine per due opzioni è il vantaggio principale?
Il vantaggio principale è che invii un unico ordine per entrambe le opzioni invece di due ordini separati. Prima del Generatore di strategie, dovevi eseguire un'opzione, poi l'altra. Questo creava due problemi:
- Rischio di legging: mentre esegui la prima opzione, il prezzo della seconda può cambiare rapidamente, quindi la strategia potrebbe finire per costare più di quanto avevi previsto.
- Due spread denaro-lettera: ogni opzione ha il proprio spread denaro-lettera e dovevi gestirli entrambi.
Con il Creatore di strategie, inserisci un unico ordine per l'intera strategia e gestisci un unico spread denaro-lettera.
La maschera di trading mostra anche un prezzo medio indicativo per aiutarti a impostare il tuo limite. Swissquote calcola questo prezzo medio, che costituisce un riferimento senza alcuna garanzia di esecuzione a tale livello.
Che cosa include oggi il Generatore di strategie su opzioni?
Oggi, il Generatore di strategie su opzioni copre le strategie a due gambe su opzioni azionarie statunitensi negoziate su OPRA. Le strategie con più di due gambe e gli altri mercati non sono ancora disponibili
Entro questo ambito, puoi creare straddle, strangle e spread verticali, calendar e diagonali. Per ogni strategia, lo strumento elenca le due gambe con il rispettivo strike e la rispettiva scadenza, e indica se ciascuna è acquistata o venduta. Spiega anche la struttura, la classifica in base alla visione di mercato e mostra il profitto massimo, la perdita massima, i punti di pareggio e la curva di payoff. Non prevede cosa farà il mercato. Il suo scopo è chiarire il funzionamento di una strategia prima di fare trading.
Lo strumento è concepito per evolversi. Swissquote intende estendere la propria offerta alle strategie a tre o quattro gambe e ad altri mercati nei prossimi sviluppi. Consulta la pagina Opzioni e future per verificare il perimetro attuale.
Come scegli una strategia in base alla tua visione del mercato?
Parti dalla tua visione di mercato, non dal nome di una strategia. Chiediti cosa ti aspetti dal sottostante: un rialzo, un ribasso, la permanenza all'interno di un intervallo, un ampio movimento in una direzione sconosciuta o un movimento che si sviluppa nel tempo. La tabella abbina ciascuna visione alle strategie disponibili nello strumento.
| Vista del mercato | Strategie | Rischi e opportunità da conoscere |
|---|---|---|
| Moderatamente rialzista | Bull Call Spread (debito netto), Bull Put Spread (credito netto, da rialzista a neutrale) | Profitti e perdite entrambi limitati |
| Moderatamente ribassista | Bear Put Spread (debito netto), Bear Call Spread (credito netto, da ribassista a neutrale) | Profitti e perdite entrambi limitati |
| Forte movimento, direzione sconosciuta | Long Straddle, Long Strangle | La perdita è limitata al premio pagato; uno Strangle richiede un movimento più ampio per raggiungere il pareggio |
| Andamento laterale, volatilità in diminuzione | Short Straddle, Short Strangle | Rischio non definito: la short call può perdere senza limiti |
| Neutrale o direzionale nel tempo | Spread a calendario (stesso strike, due scadenze), Spread diagonale (strike e scadenze differenti) | Le versioni di addebito rischiano il costo netto pagato |
Si tratta di descrizioni semplificate, non di raccomandazioni. Il comportamento di una strategia dipende dai prezzi di esercizio, dalle scadenze, dai premi e dalle condizioni di mercato che scegli.
Partire dalla visione cambia la domanda da “Quale strategia dovrei utilizzare per fare trading?” a “Quale struttura esprime al meglio lo scenario che mi aspetto?”
Come si leggono il payoff, il breakeven e la perdita massima di una strategia?
Leggi la curva di payoff per individuare tre elementi: dove perdi denaro, dove vai in pareggio e dove la strategia raggiunge il profitto o la perdita massimi. Un Bull Call Spread mostra come.
Immagina un sottostante scambiato a USD 100. Acquisti una call con strike di USD 100 a USD 6 e vendi una call con strike di USD 110 a USD 2, entrambe con la stessa scadenza. Il premio netto pagato è pari a USD 4.
- Perdita massima: USD 4, il premio netto, se entrambe le opzioni scadono senza valore.
- Punto di pareggio: USD 104, il prezzo di esercizio del long call più il premio netto.
- Profitto massimo: USD 6, la differenza di strike di USD 10 meno il premio di USD 4.
| Sottostante alla scadenza | Risultato semplificato |
|---|---|
| Meno di USD 100 | Perdita massima di USD 4 |
| USD 104 | Breakeven |
| Tra USD 104 e USD 110 | Il profitto aumenta con il rialzo del sottostante |
| USD 110 o più | Profitto massimo di USD 6 |
Questo esempio è ipotetico ed esclude costi, imposte e moltiplicatori contrattuali. Ne conseguono tre punti:
Se il sottostante sale a USD 102, alla scadenza la strategia è ancora al di sotto del punto di pareggio di USD 104. Con le opzioni, l'entità e la tempistica del movimento possono essere importanti tanto quanto la sua direzione.
Questo spread è a debito netto, perché paghi un premio superiore a quello che ricevi. Con un credito netto, come nel Bull Put Spread, ricevi più di quanto paghi. Un credito non è mai un guadagno gratuito, perché l'opzione venduta comporta obblighi.
Per uno spread a rischio definito, il profitto e la perdita massimi sono noti in anticipo, ma la perdita massima può comunque essere elevata rispetto al tuo capitale. Chiedi quanto potresti perdere rispetto a quanto sei disposto a rischiare.
Le curve di payoff variano in base alla strategia. Uno spread a rischio definito si appiattisce su entrambi i lati. Uno straddle long trae profitto da un forte movimento in entrambe le direzioni. Uno straddle o uno strangle short ha un profitto limitato e una perdita non definita. Gli spread calendar e diagonal sono più difficili da interpretare, perché l'opzione con scadenza più lontana conserva ancora valore temporale quando scade quella con scadenza più vicina, quindi il loro payoff a quella data dipende dalla volatilità oltre che dal prezzo.
Come trovi, rinnovi, chiudi e modifichi una strategia?
Trovi lo Strategy Builder sotto l'option chain e dalla panoramica del conto delle tue posizioni esistenti.
Dalla panoramica del conto puoi rollare o chiudere direttamente una posizione esistente come strategia. Il rolling consiste nel chiudere una posizione e aprirne una simile con una scadenza successiva, un prezzo di esercizio diverso o entrambi. Chiudere come strategia significa chiudere entrambe le gambe con un unico ordine.
Una volta inserito l'ordine, puoi modificarne il limite dalla panoramica del conto o direttamente dall'option chain. Utilizza il prezzo medio indicativo nella maschera di negoziazione come riferimento per il nuovo limite, tenendo presente che non offre alcuna garanzia di esecuzione.
Cosa dovresti verificare prima di eseguire un'operazione a due gambe?
Il Creatore di strategie rende trasparente la struttura, ma non elimina il rischio di mercato. Le opzioni possono perdere rapidamente valore e una curva di payoff è un punto di partenza, non l'intera operazione. Controlla almeno quanto segue:
- Liquidità: spread denaro-lettera e attività di negoziazione in ciascuna opzione.
- Scadenza: una strategia con sette giorni rimanenti si comporta in modo molto diverso da una con tre mesi rimanenti.
- Prezzi di esercizio: una modifica può alterare il premio, il punto di pareggio e il profitto o la perdita massimi.
- Volatilità implicita: può influire sui prezzi delle opzioni anche se il sottostante non si muove.
- Assegnazione: Le opzioni su azioni statunitensi sono in stile americano, quindi un'opzione venduta può essere assegnata prima della scadenza.
- Costi: due contratti comportano due serie di costi.
- Dimensionamento della posizione: un rischio definito non significa un rischio appropriato.
Se sei alle prime armi con le opzioni, inizia con le nostre guide a "Cosa sono le opzioni" e "Come funzionano le opzioni call e put" prima di iniziare a negoziare opzioni.
Il Costruttore di strategie su opzioni di Swissquote ti consente di inviare un unico ordine per due opzioni, con un solo spread denaro-lettera e senza il rischio di eseguire separatamente ciascuna gamba. Mostra il payoff, i breakeven e il profitto e la perdita massimi prima di effettuare un'operazione. Al momento supporta strategie a due gambe su opzioni azionarie statunitensi (OPRA), e Swissquote punta a estenderlo a un maggior numero di gambe e di mercati.
Ricorda tre punti. Parti dalla tua visione del mercato e dal tuo budget di rischio, non dal nome di una strategia. Controlla la liquidità, la volatilità e l’assegnazione prima di eseguire. Dimensiona la posizione in base alla perdita massima che puoi accettare, perché un rischio definito non è un rischio basso.
Lo strumento rende trasparente la struttura. Non rende sicure le opzioni né prevedibili gli esiti.
FAQ
Che cosa include oggi il Creatore di strategie?
Strategie a due gambe su opzioni azionarie statunitensi negoziate su OPRA. Swissquote intende estenderle a tre o quattro gambe e ad altri mercati nei futuri sviluppi.
Il prezzo medio indicativo è un prezzo garantito?
No. Swissquote calcola il prezzo medio visualizzato nella maschera di trading per aiutarti a impostare il tuo limite, ma non garantisce l'esecuzione.
Quali strategie comportano un rischio non definito?
Straddle e strangle short, perché la call venduta può generare perdite illimitate se il sottostante sale bruscamente. Gli spread verticali, che combinano un'opzione acquistata e una venduta dello stesso tipo, hanno una perdita limitata.
Il contenuto di questo articolo è fornito solo per scopi didattici e di marketing. Non costituisce una consulenza sugli investimenti o una raccomandazione finanziaria.
