Le troisième trimestre 2026 a donné matière à réflexion aux investisseurs. L’été a débuté dans un climat relativement calme, le ralentissement de l’inflation et la baisse des prix du pétrole soutenant les marchés actions. Mais en août, les préoccupations concernant les valorisations de l’intelligence artificielle ont déclenché une forte vague de ventes dans le secteur technologique. Les bons résultats ont ensuite contribué à faire revenir les investisseurs, avant qu’en septembre une nouvelle vague de pression ne s’exerce, alors que les prix du pétrole flambaient, que les tensions au Moyen-Orient s’intensifiaient et que les banques centrales aux positions plus restrictives faisaient grimper les rendements obligataires mondiaux.
À travers tous ces changements, un thème est resté difficile à ignorer : l’IA.
Les investisseurs ont continué à débattre de la question de savoir si les sommes considérables investies dans les puces, la puissance de calcul et les centres de données généreraient finalement les rendements nécessaires pour justifier ces investissements. Et ces débats étaient visibles non seulement dans les cours des actions, mais aussi dans un autre segment des marchés financiers : le prêt de titres.
“Pour les clients de Swissquote participant au Passive Income Plan, le trimestre a généré un total de 1,2 million de dollars de revenus de prêt, en hausse de 69 % par rapport à l’année précédente.”
Plusieurs entreprises liées à l’IA figuraient parmi les titres qui ont contribué à ces gains. Mais avant d’examiner les noms et les chiffres, prenons un peu de recul et expliquons le fonctionnement du prêt de titres.
Qu’est-ce que le prêt de titres ?
“Le prêt de titres permet aux investisseurs de mettre des titres éligibles à disposition pour être empruntés en échange d’une rémunération.”
Grâce au Passive Income Plan de Swissquote, les clients participants peuvent potentiellement générer des revenus supplémentaires à partir des titres qu’ils détiennent déjà. S’il existe une demande d’emprunt pour un titre éligible de leur portefeuille, celui-ci peut être prêté et le client perçoit des revenus de prêt.
L’activation du plan ne signifie pas que tous les titres éligibles de votre portefeuille seront prêtés.
Les revenus antérieurs issus du prêt de titres ne garantissent pas que le même titre sera à nouveau emprunté ni qu’il générera les mêmes revenus à l’avenir.
Les frais de prêt varient en fonction de la garantie et des conditions actuelles du marché.
Un titre largement disponible peut susciter une demande d’emprunt limitée, tandis qu’un titre plus difficile à emprunter peut donner lieu à des frais de prêt plus élevés.
Pendant la durée du prêt, vous restez exposé aux variations de la valeur de votre investissement.
Si le cours augmente, vous en profitez ; s’il baisse, vous assumez la perte. Les revenus issus du prêt de titres constituent un revenu supplémentaire et ne remplacent pas la performance des investissements.
Un trimestre record pour le prêt de titres à l’échelle mondiale
Selon les données de S&P Global Market Intelligence, les revenus mondiaux issus du prêt de titres ont atteint 5,35 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, en hausse de 20 % par rapport à l’année précédente. Cela a porté les revenus des neuf premiers mois de l’année à 14,16 milliards de dollars.
- Les actions asiatiques ont constitué une source de croissance particulièrement importante. Les revenus issus des prêts dans la région ont progressé de 90 % sur un an, portés par l’activité sur les titres liés à l’IA et aux semi-conducteurs, ainsi que par l’incertitude entourant la croissance chinoise et les perspectives de la politique monétaire japonaise.
- Les revenus du prêt de titres en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique ont également progressé de 61 %, selon les chiffres utilisés dans la revue trimestrielle de Swissquote.
Les résultats soulignent comment le prêt de titres peut répondre à différents types d’activité de marché. Les investisseurs peuvent emprunter parce qu’ils s’attendent à de nouveaux gains, souhaitent protéger leurs positions existantes, ont besoin de titres pour le règlement-livraison ou se positionnent en vue d’une baisse.
“Ce qui compte pour les revenus du prêt de titres, ce n’est pas de savoir si le marché partage une même opinion, mais si les emprunteurs souhaitent accéder à certains titres et quelle offre est disponible.”
Cela dit, un trimestre chargé ne signifie pas que tous les frais de prêt de titres augmentent. Les données de S&P Global ont montré que les frais moyens du secteur avaient en réalité diminué au troisième trimestre, tandis que les encours et les revenus globaux augmentaient. Autrement dit, une hausse des revenus totaux issus du prêt de titres peut s’expliquer par un plus grand nombre de titres empruntés, et pas simplement par des frais plus élevés.
Les clients de Swissquote ont gagné 1,2 million de dollars
Dans ce contexte mondial, les clients de Swissquote participant au Passive Income Plan ont généré 1,2 million de dollars de revenus issus du prêt de titres au troisième trimestre, contre environ 709’000 dollars au même trimestre un an plus tôt, soit une hausse d’environ 69 %.
En examinant la répartition, les titres cotés en France ont constitué la contribution la plus importante aux revenus générés par les prêts de titres des clients de Swissquote au troisième trimestre, générant environ $466’000.
Plusieurs des noms qui se sont démarqués étaient liés à l’IA et à la technologie.
- Kalray, le concepteur de puces d’IA, a généré environ $92’000 de revenus cumulés liés aux prêts accordés à la clientèle.
- Median Technologies, active dans l’imagerie médicale assistée par l’IA, a suivi avec environ $69’000. Capital B a contribué à hauteur de $52’000.
- Le fabricant suédois de puces Sivers Semiconductors, touché par la vague mondiale de ventes de titres du secteur des semi-conducteurs, figurait également parmi les dix premiers.
P.-S. : Ces chiffres indiquent dans quelle mesure la demande d’emprunt s’est traduite en revenus de prêt pour les clients Swissquote participants au cours du trimestre. Ils ne signifient pas que ces entreprises ont nécessairement offert le rendement le plus élevé à chaque détenteur individuel, ni que les mêmes titres arriveront en tête du classement au prochain trimestre, et n’indiquent pas pourquoi chaque titre a été emprunté.
La forte présence de plusieurs entreprises liées à l’IA parmi les principaux contributeurs du trimestre illustre la manière dont un thème de marché important peut se refléter dans l’activité de prêt de titres.
L’enthousiasme pour l’IA rencontre l’incertitude liée à l’IA
“Le récit autour de l’IA suscite à la fois enthousiasme et inquiétude sur les marchés financiers.”
D’un côté, les investisseurs voient le potentiel de nouveaux produits, de gains de productivité et d’une demande en forte croissance pour les infrastructures informatiques. De l’autre, ils s’interrogent sur le rythme des dépenses, la disponibilité du financement et la rapidité avec laquelle cet investissement se traduira en bénéfices durables.
Le résultat est un marché sur lequel une même entreprise peut susciter un vif intérêt auprès d’investisseurs aux opinions très différentes : un investisseur à long terme peut détenir des actions d’un fabricant de semi-conducteurs parce qu’il estime que la demande en puissance de calcul continuera de croître, tandis qu’un autre acteur du marché peut emprunter les mêmes actions afin de couvrir une position dans le secteur technologique ou d’exprimer une vision à court terme plus prudente.
Aucune de ces activités ne garantit une évolution particulière du cours de l’action. Mais la coexistence de points de vue différents peut contribuer aux activités de négociation et d’emprunt.
Pour les investisseurs qui détiennent déjà des titres éligibles, le prêt de titres permet de générer potentiellement un revenu supplémentaire grâce à cette activité, tout en conservant une exposition économique à leur investissement.
À l’approche du dernier trimestre
Le troisième trimestre a montré comment l’évolution de l’environnement de marché peut générer une demande de prêt de titres : les valorisations de l’IA, les anticipations en matière de taux d’intérêt et les évolutions géopolitiques ont toutes influencé le comportement des investisseurs. Pour certains des titres concernés par ces thèmes, la demande d’emprunt a également généré des revenus supplémentaires pour les clients de Swissquote participant au Passive Income Plan.
La demande pour les mêmes titres dépendra de l'évolution des marchés. Un nouveau trimestre peut apporter des préoccupations différentes, des possibilités différentes et un éventail différent de titres auxquels les emprunteurs souhaitent avoir accès.
Pour plus d’informations, consultez la page consacrée au Passive Income Plan de Swissquote. Les clients peuvent également contacter l’équipe de Swissquote pour toute question.
Les chiffres de cet article reflètent les résultats passés et ne garantissent pas de revenus ni de performances futurs. Les revenus issus du prêt de titres sont variables et ne sont pas garantis. Le contenu est fourni uniquement à des fins éducatives et de marketing et ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation financière.
Le contenu de cet article est fourni à des fins éducatives et de marketing uniquement. Il ne constitue pas des conseils d’investissement ou des recommandations financières.
