Mini-Futures erklärt: Wie Sie mit Hebel handeln und die Risiken verwalten

Hebelwirkung kann ein mächtiger Verbündeter – oder eine gefährliche Falle – sein, je nachdem, wie sie eingesetzt wird. Mini-Futures bieten eine strukturierte und transparente Möglichkeit, Hebel auf den Finanzmärkten anzuwenden, sodass Händler Zugang zu grösseren Positionen erhalten, ohne grosse Kapitalmengen zu binden. Sie sind bei Investoren beliebt, die auf kurzfristige Kursbewegungen spekulieren oder bestehende Portfolios effizient absichern wollen.

Aber was genau sind Mini-Futures, wie funktionieren sie und vor welchen Risiken sollten Sie sich in Acht nehmen? Dieser Leitfaden bietet eine umfassende Übersicht über alles, was Sie über diese Produkte wissen müssen – von Preisgestaltung und Hebelmechanismen bis hin zu Stop-Loss-Niveaus und praktischen Anwendungen.

Mini-Futures sind offene Hebelprodukte, die es Anlegern ermöglichen, Long- oder Short-Positionen auf einen zugrunde liegenden Vermögenswert – wie einen Index, eine Aktie, einen Rohstoff oder ein Währungspaar – mit einem Bruchteil des normalerweise benötigten Gesamtkapitals einzugehen.

• Mini Future Long profitiert, wenn der Basiswert steigt
   
• Mini Future Short erzielt Gewinne, wenn der Basiswert fällt
   

Diese Flexibilität macht Mini Futures zu vielseitigen Werkzeugen sowohl für Spekulation als auch für Absicherung.

Im Gegensatz zu traditionellen Derivaten haben Mini-Futures kein festes Verfallsdatum, was bedeutet, dass sie theoretisch unbegrenzt gehalten werden können – solange das Stop-Loss-Level nicht erreicht wird.

Im Kern sind Mini-Futures Hebelinstrumente. Sie replizieren die Performance des zugrunde liegenden Vermögenswerts, multiplizieren jedoch seine Bewegungen mit einem bestimmten Faktor – dem Hebel.

Diese Hebelwirkung entsteht durch eine Teilfinanzierung: Der Emittent finanziert einen Teil des Basiswerts vor, während der Investor nur den Rest beisteuert. Die Differenz zwischen den beiden Werten definiert das Financing Level.

Der Hebel wird in der Regel wie folgt berechnet:

Hebel = (Basiswertpreis) / (Mini-Future-Preis × Verhältnis)

[In this formula, for purposes of simplicity, we assume that there are no currency conversions to be made for the underlying asset].

Da sich sowohl der Basispreis als auch der Preis des Minis ständig ändern, schwankt auch die Hebelwirkung. Es erhöht sich, wenn sich der zugrunde liegende Preis dem Stop-Loss-Niveau annähert und verringert sich, wenn der Abstand grösser wird.

Mit anderen Worten: Der Hebel ist am höchsten, wenn das Risiko am höchsten ist – ein entscheidender Punkt, den Händler sich merken sollten.

Die grundlegende Preislogik hängt davon ab, ob das Produkt Long oder Short ist:

• Mini Future Long:
   (Basispreis – Finanzierungsniveau) / Verhältnis
   
• Mini Future Short:
  (Finanzierungsniveau – Basiswertpreis) / Verhältnis
  
  Zum Beispiel:
  Wenn ein SMI Mini Future Long ein Finanzierungsniveau von CHF 9’000 aufweist, der SMI bei CHF 10’000 gehandelt wird und das Verhältnis 10 beträgt, wäre der Wert des Mini Futures:

(10’000 – 9’000) / 10 = CHF 100

Mini-Futures umfassen laufende Finanzierungskosten, die die auf den finanzierten Teil des Basiswerts erhobenen Zinsen widerspiegeln. Diese werden kontinuierlich in das Finanzierungs-Level integriert, das täglich entsprechend einem Referenzzins plus einem Finanzierungsspread steigt.

Bei Short-Positionen können sich die Finanzierungskosten umkehren (der Anleger kann je nach Marktzins Zinsen erhalten).

Im Laufe der Zeit können diese Kosten die Renditen schmälern, insbesondere wenn die Position über längere Zeiträume oder in Seitwärtsmärkten gehalten wird.

Das Stop-Loss-Niveau (auch als Barriere bezeichnet) definiert die maximale Verlustschwelle. Wenn der Basiswert dieses Niveau erreicht oder überschreitet, wird der Mini Future ausgestoppt und der Handel stoppt sofort.

Investoren erhalten dann einen Rückzahlungsbetrag, der wie folgt berechnet wird:
 (Financing Level – Stop-Loss-Niveau) × Verhältnis

Wenn die Stop-Loss- und Finanzierungsniveaus sehr nahe beieinander liegen – was in volatilen Märkten häufig vorkommt –, kann die Rückzahlung vernachlässigbar oder sogar null sein. Das bedeutet, dass ein Totalverlust des investierten Kapitals möglich ist.

Mini-Futures sind keine statischen Instrumente. Bestimmte Parameter ändern sich im Laufe der Zeit, um die Marktneutralität zu erhalten:

1. Tägliche Anpassungen des Finanzierungsniveaus: Reflektieren laufende Zinsen und den Spread.
    
2. Monatliche Stop-Loss-Aktualisierungen: Normalerweise werden sie mit einem prozentualen Puffer nach oben oder unten angepasst.
    
3. Unternehmensaktionen: Dividenden, Aktiensplits oder Futures-Rollovers werden durch neutrale Anpassungen widergespiegelt, um die Kontinuität des Engagements sicherzustellen.
    

Diese Aktualisierungen erfolgen automatisch – Anleger müssen nichts unternehmen, sollten jedoch im Hinblick auf Transparenz das Factsheet des Produkts oder die Website des Emittenten im Auge behalten.

Mini-Futures können in einer Anlagestrategie mehreren Zwecken dienen:

1. Spekulation

   Händler können Mini-Futures nutzen, um gehebelte Positionen auf erwartete Marktbewegungen einzugehen, ohne erhebliches Kapital zu binden.
    Beispiel: Ein Händler, der mit einer kurzfristigen Rallye bei Gold rechnet, kann anstelle des physischen Rohstoffs einen Mini-Future Long kaufen und so ein verstärktes Engagement bei Preisänderungen erzielen.

2. Absicherung

   Mini Futures sind auch wirksame Instrumente zum Schutz des Portfolios.
   Beispiel: Ein Anleger, der ein diversifiziertes Aktienportfolio hält, könnte Mini-Futures Short auf einen Marktindex kaufen, um potenzielle Verluste während eines Abschwungs auszugleichen.

3. Zugang zu schwierigen Märkten

   Mini-Futures bieten Ihnen ein Engagement in Vermögenswerten, deren direkter Handel ansonsten komplex oder kostspielig wäre – wie Rohstoffe, Indizes oder Devisenpaare.

Hebelwirkung vergrössert potenzielle Gewinne, aber auch potenzielle Verluste. Händler müssen sich der folgenden wichtigen Risiken bewusst sein, bevor sie investieren:

Obwohl beide Instrumente eine Hebelwirkung bieten, unterscheiden sich Mini-Futures in mehreren wichtigen Punkten von traditionellen Warrants:

Emittenten von Mini-Futures stellen kontinuierlich Geld- und Briefkurse an Börsen oder Handelsplattformen zur Verfügung und gewährleisten so die Liquidität. In der Regel sichern sie ihr eigenes Risiko ab, indem sie entsprechende Positionen im zugrunde liegenden Vermögenswert halten.

Ihr Umsatz stammt hauptsächlich aus Bid-Ask-Spreads und Finanzierungsspreads – nicht aus Wetten gegen Kunden. Das bedeutet, dass das Ziel des Emittenten darin besteht, den Handel zu erleichtern und nicht, von den Verlusten der Anleger zu profitieren.

• Der Hebel ist dynamisch, nicht fest – überwachen Sie ihn regelmässig.
   
• Behalten Sie die Entfernung zum Stop-Loss-Level genau im Auge; kleinere Abstände bedeuten ein höheres Risiko.
   
• Berücksichtigen Sie bei längeren Haltezeiten immer die Finanzierungskosten.
   
• Vermeiden Sie es, Long- und Short-Mini-Futures im Verhältnis 1:1 gegenzurechnen – dies verursacht unnötige Kosten ohne jeglichen Vorteil für das Exposure.
   

Überprüfen Sie die Handelszeiten, die zugrunde liegende Währung und die Volatilität des Produkts, um sicherzustellen, dass es zu Ihrer Strategie passt.

Dieser Artikel dient ausschliesslich zu Bildungszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Der Handel mit Hebelprodukten ist mit erheblichen Risiken verbunden und kann zum Verlust Ihrer gesamten Investition führen. Sie sollten sich vor dem Handel mit Mini-Futures vergewissern, dass Sie die Funktionsweise verstehen und ob diese für Ihre Anlageziele geeignet sind.

Der Inhalt dieses Artikels wird ausschliesslich zu Bildungszwecken bereitgestellt. Es stellt weder eine Anlageberatung noch Finanzempfehlungen oder Werbematerial dar.