Turbo-Warrants: Handel mit hohem Hebel ohne Optionskomplexität

Turbo Warrants stellen einen revolutionären Ansatz für den gehebelten Handel dar. Im Gegensatz zu traditionellen Optionen, die komplexe Preismodelle erfordern, welche den Zeitverfall, die Volatilität und andere Variablen (die sogenannten "Griechen") berücksichtigen, funktionieren Turbo Warrants nach einem einfachen Prinzip: Ihr Wert entspricht ungefähr der Differenz zwischen dem Preis des Basiswerts und dem Knock-out-Level, geteilt durch das Referenzverhältnis. Falls der Basiswert in einer anderen Währung als der Turbo-Optionsschein gehandelt wird, passen Sie die Währungsunterschiede an.

Diese Einfachheit ist ihre grösste Stärke. Während sich Optionshändler mit Zeitverfall und Volatilitätsoberflächen auseinandersetzen müssen, können sich Turbo Warrant-Händler auf ihre Kernmarktanalyse konzentrieren, ohne sich um mathematische Komplexitäten zu kümmern. Der Wert des Produkts bewegt sich in nahezu perfekter Korrelation mit dem Basiswert und bietet eine vorhersehbare Hebelwirkung.

Das definierende Merkmal der Turbo-Optionsscheine ist ihr Knock-out-Level, das sowohl als Schutz als auch als Risiko dient. Dieses festgelegte Kursniveau dient als automatischer Stop-Loss-Mechanismus – berührt der Basiswert dieses Niveau, wird der Turbo-Optionsschein sofort wertlos, unabhängig von den nachfolgenden Kursbewegungen.

Bei Turbo Call Warrants liegt das Knock-out-Level unter dem aktuellen Marktpreis, während bei Turbo Put Warrants das Knock-out-Level über dem aktuellen Marktpreis liegt. Dieser Mechanismus stellt sicher, dass die Verluste auf die ursprüngliche Investition begrenzt sind, aber der Kompromiss besteht in der Möglichkeit eines Totalverlusts, wenn sich der Markt gegen Ihre Position bewegt, selbst wenn dies nur vorübergehend der Fall ist.

Das Referenzverhältnis ist ein wesentlicher Bestandteil, der festlegt, wie viele Turbo-Warrants eine Einheit des Basiswerts darstellen. Dieses Verhältnis beeinflusst direkt den Nominalpreis des Turbo-Optionsscheins und macht hochpreisige Vermögenswerte für kleinere Investoren zugänglich.

Zum Beispiel können Sie mit einem Referenzverhältnis von 100:1 mit einem Bruchteil des Kapitals, das für eine direkte Investition erforderlich wäre, Zugang zu teuren Vermögenswerten wie grossen Indizes oder hochpreisigen Aktien erhalten. Diese Demokratisierung der Hebelwirkung eröffnet Privatanlegern, die zuvor keinen Zugang zu solchen Möglichkeiten hatten, den Zugang zu anspruchsvollen Handelsstrategien.

Die Preisgestaltung von Turbo-Warrants folgt einer transparenten Formel: 

(Basispreis - Knock-out-Level) ÷ Referenzverhältnis 

für Long-Positionen, mit der umgekehrten Berechnung für Short-Positionen. Diese übersichtliche Preisgestaltung macht es Händlern leicht, den fairen Wert zu berechnen und attraktive Einstiegs- und Ausstiegspunkte zu identifizieren. Erneut, wenn der Basiswert in einer anderen Währung als der Turbo Warrant gehandelt wird, vergessen Sie nicht, diese Währungsdifferenz anzupassen.

Market Maker stellen kontinuierlich Geld- und Briefkurse zur Verfügung, aber im Gegensatz zu börsengehandelten Instrumenten gibt es kein traditionelles Orderbuch. Die Breite des Spreads hängt von mehreren Faktoren ab, darunter die zugrunde liegende Volatilität, der Abstand zum Knock-Out-Level und die Handelszeiten am Markt. US-Aktien zeigen beispielsweise typischerweise grössere Spreads vor der Eröffnung der US-Märkte, da die Absicherungsmöglichkeiten reduziert sind.

Open-End -Turbos bieten unbegrenzte Laufzeiten, beinhalten jedoch tägliche Finanzierungskosten. Diese Kosten, die in der Regel auf den Interbankensätzen zuzüglich einer Bankmarge (in der Regel ca. 3,5% jährlich) basieren, werden täglich automatisch zum Knock-Out-Level addiert. Diese Anpassung bedeutet, dass sich das Knock-out-Level für Call Turbo Warrants im Laufe der Zeit allmählich nach oben und für Put Turbo Warrants nach unten bewegt.

Dividendenzahlungen werden durch Level-Anpassungen abgewickelt, wodurch sichergestellt wird, dass Long-Investoren den wirtschaftlichen Nutzen von Nettodividenden erhalten, ohne die Komplexität von Barausschüttungen.

Closed-end -Turbos haben ein festes Verfalldatum, wobei die Finanzierungskosten im ursprünglichen Preis enthalten sind. Diese Struktur eliminiert tägliche Anpassungen, erfordert jedoch ein sorgfältiges Timing im Hinblick auf das Verfallsdatum. Die Wahl zwischen offenen und geschlossenen Fonds hängt von Ihrem Handelshorizont und Ihrer Vorliebe für Kostentransparenz ab.

Spekulativer Handel

Turbo Warrants eignen sich hervorragend für direktionale Handelsszenarien. Ziehen Sie einen Nestlé Turbo Call Warrant mit einem Ausübungspreis von 90 CHF in Betracht, wenn die Aktie bei CHF 100 gehandelt wird. Der Turbo könnte ungefähr CHF 10 kosten und bietet eine Hebelwirkung von 1:1. Ein Anstieg der Nestlé-Aktie um 10 % würde den Wert des Turbos verdoppeln und eine Rendite von 100 % erzielen.

Die Hebelberechnung ist unkompliziert: 

Leverage = Preis des Basiswerts ÷ (Turbokurs × Referenzverhältnis), angepasst an den Wechselkurs, falls die Basiswährung von der Turbowährung abweicht. Diese Formel hilft Händlern, ihr Risikoexposure und ihre Anforderungen an die Positionsgrösse zu verstehen.

Portfolioabsicherung

Turbo Warrants bieten elegante Absicherungslösungen für bestehende Portfolios. Die Absicherungsformel ist bemerkenswert einfach: 

Portfoliowert ÷ Hebelverhältnis = Erforderliche Turbo-Investition.

Zum Beispiel erfordert der Schutz von ABB-Aktien im Wert von CHF 19'695 mit einem Turbo Put Warrant bei einem Hebel von 9.2x eine Investition von ungefähr CHF 2'140. Wenn die Aktie um 20 % fällt, würden die Turbo-Gewinne die Verluste des Portfolios fast ausgleichen und somit einen wirksamen Schutz gegen Verluste bieten.

Totalverlustrisiko

Das bedeutendste Risiko bei Turbo Warrants ist der Totalausfall bei Knock-out. Dieses binäre Ergebnis erfordert eine aktive Überwachung der Positionen und eine sorgfältige Auswahl der Strikes. Die Wahl von Leverage-Verhältnissen unter 10x bietet in der Regel mehr "Spielraum" zwischen den aktuellen Kursen und den Knock-out-Niveaus.

Kontrahentenrisiko

Turbo Warrants sind Zertifikate, d.h. Sie sind einem Kontrahentenrisiko ausgesetzt, das z.B. bei anderen Finanzinstrumenten nicht besteht. ETFs. Die Bewertung der Kreditwürdigkeit von Emittenten wird Teil Ihrer gebührenden Sorgfaltspflicht bei Investitionen.

Währungsüberlegungen

Wie bereits oben erwähnt, fügen Währungsschwankungen bei ausländischen Basiswerten eine weitere Komplexitätsebene hinzu. Während Turbo Warrants den Marktbewegungen folgen, können Währungsschwankungen die Renditen erheblich beeinflussen. Erwägen Sie, ob Sie für Ihre Strategie zusätzliche FX-Absicherungen benötigen.

Die Swiss DOTS-Plattform bietet erweiterte Handelszeiten von 8:00 bis 22:00 Uhr MEZ, im Vergleich zu traditionellen Börsen, die um 17:15 Uhr schliessen. Dieser erweiterte Zugang ist besonders wertvoll für US-Aktienturbos, da er Ihnen ermöglicht, auf spätere Nachrichten und Veröffentlichungen der Resultate zu reagieren.

Die umfassenden Screening-Tools der Plattform helfen Ihnen, Produkte über mehrere Emittenten hinweg zu vergleichen, um sicherzustellen, dass Sie die wettbewerbsfähigsten Spreads und Strukturen für Ihre spezifischen Handelsbedürfnisse finden.

Paarhandel

Erfahrene Händler können Turbo-Optionsscheine für Paarhandelsstrategien einsetzen, indem sie bei verwandten Vermögenswerten Long- und Short-Positionen eingehen, um die relative Performance zu nutzen und gleichzeitig das Marktrisiko zu reduzieren.

Sektorrotation

Verwenden Sie Turbo Warrants, um Sektorrotationsstrategien zu verstärken, indem Sie zwischen defensiven und zyklischen Anlagen mit einem gehebelten Engagement wechseln, das traditionelle Investitionen nicht bieten können.

Bei der Auswahl von Turbo-Warrants sollten Sie mehrere Faktoren berücksichtigen:

Spread-Analyse: Vergleichen Sie die Geld-Brief-Spannen über verschiedene Emittenten und Strukturen hinweg. Berechnen Sie den Spread als Prozentsatz des Turbo-Warrant-Preises und nach Anpassung der Unterschiede in den Verhältnissen für einen genauen Vergleich.

Knock-out-Distanz: Bewerten Sie, wie viel "Puffer" zwischen den aktuellen Preisen und den Knock-out-Niveaus besteht. Weiter entfernte Knock-Outs bieten mehr Puffer, verringern aber die Hebelwirkung.

Finanzierungskosten: Bei offenen Produkten sollten Sie die täglichen Finanzierungskosten und deren Auswirkungen auf Ihre Rendite während der Haltedauer verstehen.

Emittentenvergleich: Verschiedene Banken können unterschiedliche Konditionen und Spreads für ähnliche zugrunde liegende Exposures anbieten.

Trendmärkte

Turbo-Warrants entwickeln sich aussergewöhnlich gut in Märkten mit starken Trends, in denen die Wahrscheinlichkeit eines Knock-Outs gering ist und die Richtungsbewegungen nachhaltig sind.

Volatile Märkte

Hohe Volatilität erhöht das Knock-Out-Risiko, bietet aber auch Chancen für erhebliche Gewinne. In volatilen Bedingungen wird die Positionsgrösse entscheidend.

Seitwärtsmärkte

Seitwärtsmärkte stellen für Turbo Warrants eine Herausforderung dar, da sie ein Knock-Out-Risiko ohne entsprechendes Gewinnpotenzial bergen. Ziehen Sie während Konsolidierungsphasen alternative Strategien in Betracht.

Moderne Handelsplattformen bieten ausgefeilte Tools für die Analyse von Turbo-Warrants, darunter Echtzeitberechnungen des fairen Wertes, die Überwachung des Hebels und die Verfolgung der Knock-out-Distanz. Diese Werkzeuge unterstützen Händler:innen dabei, fundierte Entscheidungen zu treffen und Risiken effektiv zu verwalten.

Turbo Warrants sind regulierte Finanzinstrumente mit spezifischen steuerlichen Implikationen. Das Verständnis der steuerlichen Behandlung von Gewinnen und Verlusten in Ihrer Gerichtsbarkeit ist für eine genaue Leistungsmessung und die Einhaltung von Vorschriften unerlässlich.

Der Inhalt dieses Artikels wird ausschliesslich zu Bildungszwecken bereitgestellt. Es stellt weder eine Anlageberatung noch finanzielle Empfehlungen oder Werbematerial dar.