Chronométrer le marché vs rester investi : comprendre le rôle de la moyenne des coûts en dollars

Les marchés financiers sont intrinsèquement incertains. Les prix augmentent et diminuent, souvent en réponse à des événements difficiles à prévoir. Pour de nombreux investisseurs, le véritable défi n’est pas de comprendre que la volatilité existe, mais de décider quand agir.

Il est courant d'hésiter : lorsque les marchés sont à la hausse, les investisseurs peuvent craindre d'investir trop tard ; lorsque les marchés sont à la baisse, ils peuvent s'inquiéter d'investir trop tôt. Cette incertitude peut entraîner des retards dans les décisions, des contributions incohérentes ou des tentatives de manipulation des mouvements à court terme.

La méthode des moyennes d'achat (DCA) offre une alternative structurée. Au lieu de se fier à son intuition ou aux prévisions de marché, l'investisseur s'engage à investir un montant fixe à des intervalles prédéterminés. Le processus de prise de décision passe de la réaction au bruit du marché à la mise en œuvre d'un plan prédéfini.

En investissant régulièrement indépendamment des fluctuations à court terme, la volatilité devient un élément du mécanisme plutôt qu'un obstacle. Au fil du temps, cette approche disciplinée peut contribuer à réduire les biais émotionnels et à favoriser une participation à long terme plus cohérente sur le marché.

La moyenne des coûts en dollars est une méthode structurée d'investissement à intervalles réguliers. Plutôt que d'essayer d'identifier le point bas précis du marché, l'investisseur augmente progressivement son exposition au fil du temps.

Par exemple, au lieu d’investir 12’000 CHF dans une seule transaction au début de l’année, un investisseur peut choisir d’allouer 1’000 CHF chaque mois. Le capital total investi reste le même, mais le calendrier de déploiement est réparti sur diverses conditions de marché.

Les marchés financiers évoluent continuellement. En conséquence, chaque investissement planifié est exécuté à un niveau de prix différent.

• Lorsque les prix sont plus élevés, une contribution fixe achète moins d’unités.
• Lorsque les prix sont plus bas, la même contribution achète plus d’unités.

Au fil du temps, cela conduit à un prix d'entrée moyen qui reflète à la fois les hausses et les baisses des marchés. Cette stratégie ne repose pas sur la prévision des fluctuations à court terme. Au lieu de cela, elle intègre systématiquement la volatilité dans le processus d'investissement.

Les cycles historiques du marché illustrent la pertinence de cette approche. Lors de périodes de forte récession, comme au début des années 1930 après le pic du marché en 1929, les investisseurs qui engageaient des capitaux pouvaient progressivement acquérir des actifs à des valorisations nettement inférieures durant la phase de reprise. Bien qu'aucune stratégie n'élimine le risque ou ne garantisse une reprise plus rapide, des investissements réguliers pendant les périodes de baisse des marchés ont historiquement réduit l'impact d'une entrée à un moment défavorable.

Le principe ne repose pas sur la prédiction, mais sur la cohérence.

Contexte historique

Durant la crise financière de 2008-2009, le pessimisme des investisseurs a atteint des niveaux extrêmes. Ceux qui ont continué à investir régulièrement dans les grands indices de marché au cours de cette période ont pleinement participé à la reprise qui a suivi.

Les investisseurs à long terme, y compris des personnalités telles que Warren Buffett, ont toujours souligné l'importance de rester investi pendant les baisses des marchés plutôt que d'essayer de prédire les mouvements à court terme.

La perspective mathématique

Si les marchés progressent régulièrement sans corrections importantes, investir la totalité du montant dès le départ donne généralement les meilleurs résultats. Une exposition précoce au capital maximise les effets de composition.

La réalité pratique

Les marchés évoluent rarement en ligne droite. Les périodes de croissance sont souvent interrompues par des corrections, parfois inattendues.

Cela introduit ce que l'on appelle le risque lié à la séquence des rendements: le risque qu'une baisse du marché se produise peu de temps après un investissement important.

Au-delà des mathématiques, la moyenne du coût en dollars joue un rôle comportemental important. Le succès de l’investissement ne dépend pas uniquement du choix des actifs ou des conditions de marché, mais aussi de la capacité à rester constant lors des périodes d’incertitude.

Réduire la prise de décisions émotionnelles

Les recherches sur la finance comportementale montrent que les investisseurs ont tendance à acheter lorsque les marchés semblent stables et à vendre lorsque l'incertitude augmente. Dans la pratique, cela implique souvent d'acheter après une forte hausse des cours et de réduire l'exposition lors des corrections.

Un calendrier d'investissement structuré limite cette tendance. Avec le DCA, le capital est déployé selon un plan prédéfini plutôt que selon un sentiment à court terme. La décision d'investir est indépendante du bruit quotidien du marché.

Reformulation des baisses de marché

Pour un investisseur qui alloue son capital en une seule fois, une baisse du marché de 20% représente une réduction immédiate de la valeur du portefeuille.

Pour un investisseur qui continue de contribuer régulièrement, la même baisse permet d’acheter des unités supplémentaires à des prix plus bas. Bien que la volatilité reste inconfortable, elle fait partie du mécanisme d'accumulation au lieu d'être une simple source de perte.

Cette perspective peut aider les investisseurs à rester engagés pendant les périodes de ralentissement, ce qui est souvent essentiel pour obtenir des résultats à long terme.

Soutenir l'accumulation disciplinée

Les investisseurs institutionnels et les systèmes de retraite en Europe se sont toujours appuyés sur des contributions régulières sur de longues périodes. Ces systèmes démontrent que l'accumulation de richesse à long terme dépend souvent davantage d'une participation soutenue que d'un calendrier d'entrée précis.

La constance n’élimine pas les risques, mais elle peut réduire les erreurs comportementales qui compromettent fréquemment les rendements.

Gérer la surcharge d'informations

Un suivi fréquent du portefeuille peut intensifier les réactions émotionnelles face aux fluctuations à court terme. Pour les investisseurs à long terme suivant un plan de contribution systématique, les fluctuations quotidiennes des prix peuvent avoir une pertinence limitée.

Des examens périodiques, alignés sur des objectifs à long terme, sont généralement plus constructifs qu'un suivi constant. Un calendrier rigoureux associé à une supervision mesurée peut favoriser à la fois la stabilité psychologique et la régularité financière.

Choix des actifs

La DCA fonctionne mieux sur les actifs qui possèdent un ADN de « survie à long terme ». Vous ne souhaitez pas investir dans une entreprise en faillite. Voici les quatre niveaux principaux :

ETF diversifiés : ceux-ci suivent des marchés entiers (États-Unis, Europe ou Monde). Comme elles sont « autonettoyantes » (les mauvaises entreprises se retirent, les gagnantes arrivent), elles constituent le véhicule DCA ultime.

• Exemples : S&P 500, MSCI World, SMI, STOXX 600...

Blue Chip Equities : De grandes entreprises riches en flux de trésorerie qui ont survécu pendant des décennies.

• Exemples : Nestlé, Microsoft, Roche, Mac Donald’s...

Matières premières : Actifs qui conservent leur valeur en cas de défaillance des monnaies. L’or et l’argent sont des cibles classiques de DCA car ils sont suffisamment volatils pour bénéficier de la moyenne des prix, mais suffisamment « réels » pour ne jamais tomber à zéro.

• Exemples : ETF sur l'or physique, minerais d'argent, paniers de matières premières...

Actifs alternatifs : Actifs à forte volatilité comme les cryptomonnaies. Comme ces taux peuvent chuter de 50 % en une semaine, le DCA est le seul moyen d’obtenir de l’exposition sans risquer une entrée totale « top du marché ».

Considérations critiques et pièges

Tenez compte de ces nuances spécifiques au DCA pour optimiser vos résultats.

L’impact des frais de transaction

Les achats fréquents peuvent entraîner des frais excessifs, en particulier pour les petits montants.

• Illustration : En investissant 100 CHF par mois avec une commission de 5 CHF, vous obtenez 5% pour chaque contribution.
• Solution : Optez pour des intervalles trimestriels, sélectionnez des plateformes proposant des transactions à frais fixes ou utilisez des plans d'épargne groupés pour réduire les coûts.

La qualité des actifs compte

Aucune stratégie ne permet de racheter un mauvais investissement. Le DCA n'est pas adapté aux actifs spéculatifs dépourvus de perspectives à long terme.

Le « Cash Drag »

Retenir des liquidités pour des investissements échelonnés revient à rater des opportunités en période d'inflation. Dans les années 1970, par exemple, détenir trop de liquidités a entraîné une érosion du pouvoir d'achat. Équilibrez le gradualisme de la DCA avec un déploiement attentif pour contrecarrer cet effet.

DCA avancé : adaptation intelligente

Les adaptations au DCA peuvent encore affiner votre stratégie.

Moyenne de la valeur

Plutôt que d’investir un montant fixe, ciblez une trajectoire de croissance spécifique du portefeuille. Si les valeurs sont inférieures à l'objectif, vous investissez davantage ; si elles sont supérieures, vous réduisez vos investissements. Bien qu'elle soit potentiellement plus agressive, elle exige de la discipline et une surveillance étroite.

Achat à la baisse (DCA tactique)

Une approche pratique observée chez les professionnels consiste à coupler les contributions régulières au DCA avec des investissements supplémentaires si le marché baisse d’un pourcentage défini. Par exemple, augmenter les achats programmés d’ETF après une chute de 10 % : une tactique qui a permis à de nombreuses personnes de réaliser des gains importants après les fortes corrections de 2020 et d’autres baisses historiques.

La théorie est idéale pour les dîners sociaux, mais c'est dans l'exécution que la richesse se construit réellement. La plupart des investisseurs échouent parce qu’ils essaient de « DCA » manuellement. Ils attendent le jour de paie, regardent un graphique rouge et décident soudain que l'investissement de ce mois serait mieux dépensé pour un week-end à Saint-Moritz.

Pour réussir, vous devez vous débarrasser du gestionnaire de fonds qui sommeille en vous. Il est émotif, volage et il se trompe probablement. Vous avez besoin d'une machine.

Le piège des frais : ne soyez pas le « meilleur ami du courtier »

Avant d'actionner l'interrupteur, faites le calcul. Si vous investissez 100 CHF et que votre courtier vous prélève 5 CHF, vous venez de céder 5 % de votre patrimoine pour le privilège de cliquer sur un bouton. Ce n'est pas un investissement, c'est un don.

• La règle d'or : Maintenez vos frais en dessous de 1,5%.
• Le hack : si votre contribution mensuelle est faible, arrêtez d'essayer d'être "actif." Adoptez un rythme trimestriel. Investir 1 200 CHF tous les trois mois est infiniment plus judicieux que de payer trois commissions distinctes pour le même résultat. Votre ego pourrait manquer l'action, mais votre compte bancaire vous en sera reconnaissant.

Automatisation : Le sauveur de la santé mentale « Mettre et oublier »

Les plateformes modernes comme Swissquote proposent des plans d’épargne pour une raison : elles savent que les humains sont terribles en discipline.

1. Zéro friction : La transaction a lieu pendant que vous dormez ou que vous êtes en réunion. Pas d'intuition, pas d'hésitation devant un titre effrayant.
2. La loi « Pay Yourself First » : Planifiez votre DCA pour le lendemain de la date de versement de votre salaire. Traitez votre futur moi comme un propriétaire impitoyable qui exige un loyer - payez-le avant d'avoir l'occasion de le gaspiller pour un dîner chic.

Le mouvement pro : rééquilibrage tactique

Si vous ne pouvez vraiment pas lâcher le volant, utilisez le DCA tactique. Gardez votre base automatisée en marche, mais gardez un « coffre de guerre » sur le côté. Quand les gros titres commencent à utiliser des mots comme « Effondrement » ou « Apocalypse », c’est votre signal. C'est le seul moment où vous êtes autorisé à intervenir : pour donner plus de carburant à la machine alors que tous les autres se précipitent vers la sortie.

Anecdote : Lors du krach du COVID en 2020, les adeptes des méthodes « manuelles » étaient occupés à chercher sur Google « comment tout vendre ». La foule de DCA ? Leurs plans automatisés ont tout simplement acheté discrètement les actions les moins chères de la décennie pendant qu'ils étaient occupés à apprendre à faire du pain au levain. Devinez qui a gagné ?

En résumé : si votre stratégie d’investissement exige du « courage », c’est une mauvaise stratégie. Automatisez le processus, optimisez les frais et trouvez-vous un passe-temps.

Le contenu de cet article est fourni à des fins éducatives uniquement. Il ne constitue pas des conseils d’investissement, des recommandations financières ou de la documentation promotionnelle.