Comment peut-on générer un revenu passif en Suisse ?

Les revenus passifs sont de l'argent qui arrive sans cesse lorsque vous ne travaillez pas pour les obtenir. En Suisse, la construction d'un bien immobilier est plus difficile que ne le suggèrent la plupart des guides en ligne, mais elle est plus rentable une fois réalisée que dans presque tous les pays voisins, car les taux d'intérêt sur les dépôts en Suisse sont proches de zéro tandis que le traitement fiscal des gains en investissements privés est parmi les plus généreux d'Europe. Cet article présente les sources réalistes dont disposent les résidents suisses, le capital requis pour chacune, les règles fiscales qui déterminent le montant réellement conservé et les erreurs qui érodent silencieusement les rendements. À la fin, vous devriez être en mesure de savoir quels itinéraires correspondent à votre situation et lesquels ne sont que du marketing.

Le revenu passif est un revenu produit par des actifs plutôt que par les heures travaillées, et en Suisse, il se divise en quatre catégories pratiques : le revenu provenant de titres, le revenu de la propriété, le revenu du prêt et le revenu de la propriété intellectuelle.

Le droit fiscal suisse ne reconnaît pas les « revenus passifs » comme une catégorie. Elle distingue les revenus provenant de biens mobiliers, c'est-à-dire les dividendes, les intérêts et les distributions de fonds, des revenus provenant de biens immobiliers, c'est-à-dire les loyers, et ces deux catégories de revenus des revenus professionnels. Cette distinction n'est pas purement théorique. Elle détermine quel impôt s’applique, si la retenue à la source est prélevée et si les cotisations à la sécurité sociale deviennent dues.

Il convient également d'être honnête au sujet du mot « passif ». Presque rien sur cette liste n'est vraiment facile. Un portefeuille immobilier nécessite une gestion, un portefeuille de titres un rééquilibrage périodique et un revenu de licence requiert le travail qui a permis de créer l'actif au départ. L'objectif réaliste est un revenu découplé de vos heures de travail, et non un revenu qui ne nécessite rien du tout.

Les dividendes correspondent à une part des bénéfices de l’entreprise versée en espèces, généralement une fois par an en Suisse, et le marché suisse a historiquement offert des rendements de dividendes de l’ordre de 3 %, ce qui est élevé selon les standards du marché développé.

Un dividende n'est pas une garantie. Les entreprises peuvent réduire ou suspendre leurs paiements, et les rendements les plus élevés sur un écran sont souvent les moins fiables, car le rendement augmente automatiquement lorsque le cours d'une action baisse. Un versement en hausse constante provenant d'une entreprise financièrement saine vaut généralement plus sur dix ans qu'un versement important réduit lors de la première récession.

Pour la plupart des personnes qui cherchent à se constituer un revenu, les fonds diversifiés constituent la solution la plus pratique plutôt que les placements individuels. Un fonds d'actions suisses ou mondiales diversifié répartit le versement sur des dizaines, voire des centaines d'entreprises, ce qui élimine le risque qu'une seule réduction de dividende modifie sensiblement le revenu.

Un point fiscal suisse est largement mal compris. Les fonds d'accumulation, qui réinvestissent automatiquement les revenus au lieu de les distribuer, ne permettent pas de différer ni d'éviter l'impôt suisse sur le revenu. Les revenus générés au sein du fonds vous sont toujours attribués et restent imposables l'année de leur réalisation, même si aucun versement n'est effectué sur votre compte. Les fonds d'accumulation présentent de réels avantages en termes de commodité et de capitalisation, mais le report d'impôts n'en fait pas partie en Suisse.

Pas depuis un compte épargne. La Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur à 0 % depuis juin 2025 et l'a laissé inchangé lors de ses évaluations de mars et juin 2026, de sorte que les taux d'épargne des particuliers restent proches de zéro.

Les comptes d'épargne jouent toujours un rôle de réserve d'urgence, où l'accès instantané compte plus que le rendement. Elles ne constituent tout simplement pas une source de revenus aux taux actuels.

Les alternatives ajoutent chacune un risque spécifique en échange d’un rendement plus élevé. Les obligations et les titres à moyen terme versent un coupon fixe, mais immobilisent le capital et perdent de la valeur en cas de hausse des taux. Les obligations en devises étrangères offrent un rendement plus élevé, mais exposent au franc suisse, qui s'est apprécié de façon constante par rapport à la plupart des grandes devises. Les plateformes de prêt participatif et de prêt entre particuliers affichent des taux d'intérêt plus élevés précisément parce que l'emprunteur peut ne pas rembourser et que les fonds ne sont pas couverts par la garantie des dépôts Suisse.

Un détail pratique piège les investisseurs débutants. Les intérêts sur les comptes bancaires suisses sont soumis à une retenue à la source de 35 % dès lors qu'ils dépassent 200 CHF au cours d'une année civile. La retenue n’est pas un impôt définitif. Elle est intégralement récupérable via votre déclaration de revenus, à condition de déclarer correctement le compte.

Oui. Les fonds immobiliers suisses cotés distribuent les revenus locatifs aux détenteurs de parts sans les obligations de dépôt, d'hypothèque ou de gestion liées à la propriété d'un immeuble.

La propriété directe reste la solution que la plupart des gens imaginent. Elle exige un dépôt d’au moins 20 % du prix d’achat, dont au moins la moitié doit provenir de sources autres que votre deuxième pilier, et le calcul d’accessibilité appliqué par les prêteurs est généralement basé sur un taux hypothécaire imputé d’environ 5 % plutôt que le taux que vous payez réellement. Les revenus locatifs sont alors imposés comme un revenu ordinaire, les intérêts hypothécaires et les frais d’entretien étant déductibles, et tout gain de vente est imposé séparément par le canton où se trouve le bien.

La propriété indirecte par le biais de fonds immobiliers cotés en bourse abaisse le point d'entrée du prix d'une unité et comporte un avantage fiscal souvent négligé. Lorsqu’un fonds possède directement ses biens, les revenus locatifs sont imposés au niveau du fonds plutôt qu’au niveau du fonds. Les distributions attribuables à ce bien sont donc exonérées d'impôt sur le revenu en tant qu'investisseur, et la valeur correspondante est exonérée d'impôt sur la fortune. Dans un canton à forte imposition, cette différence peut être substantielle ; il est donc judicieux de vérifier si un fonds donné détient des biens directement, indirectement ou dans une combinaison des deux.

Une réforme à noter : le 28 septembre 2025, les électeurs suisses ont approuvé la suppression de la valeur locative imputée, avec 57,7 % de votes favorables. Elle concerne les résidences principales plutôt que les biens locatifs, et son entrée en vigueur n'est pas prévue avant l'année fiscale 2028 ; les règles actuelles restent donc applicables d'ici là.

Pas encore, mais c'est l'endroit le plus avantageux fiscalement en Suisse pour constituer le capital qui permettra à terme de le produire.

Pour 2026, vous pouvez cotiser jusqu'à 7 258 CHF si vous êtes membre d'un fonds de pension, ou jusqu'à 20 % de votre revenu net, dans la limite de 36 288 CHF, si vous ne l'êtes pas. La contribution est déductible du revenu imposable, et les actifs contenus dans l’enveloppe sont exonérés à la fois de l’impôt sur le revenu et de l’impôt sur la fortune pendant toute la phase d’épargne, ce qui signifie que les dividendes et intérêts s’accumulent sans être imposés. Le capital est imposé une seule fois, à un taux réduit, lors du retrait.

Le compromis, c'est l'accès. Les fonds sont bloqués jusqu'à cinq ans avant l'âge normal de la retraite, sauf exceptions limitées pour l'achat d'une résidence principale, le passage au statut d'indépendant ou le départ définitif de la Suisse.

Un changement qui mérite d'être mis en œuvre est entré en vigueur cette année. Étant donné que la réglementation révisée est entrée en vigueur le 1er janvier 2025, les achats rétroactifs dans le pilier 3a sont possibles, et 2026 est la première année dans laquelle ils peuvent être effectivement effectués. Un déficit constaté en 2025 peut être comblé en dix ans, à condition que l'année en cours ait déjà été intégralement payée.

Au-delà des titres et de l'immobilier, les options réalistes sont les redevances, les licences, les produits numériques et les prêts, qui convertissent le travail déjà effectué en paiement récurrent.

Les redevances liées à l’écriture, à la musique, à la photographie ou aux licences logicielles sont véritablement passives une fois que l’actif existe. Les produits numériques tels que les cours ou les modèles se comportent de la même manière, bien qu'ils périment sans mise à jour. Louer une place de parking, un garage ou un espace de stockage est une option modeste mais fiable dans les villes suisses où ces ressources sont rares. Le staking d'actifs numériques génère des récompenses récurrentes, imposées comme un revenu à leur valeur à la réception et incluses dans le patrimoine imposable à leur valeur au 31 décembre.

Un seul avertissement s'applique à tous. Si l'administration fiscale considère que l'activité constitue un travail indépendant plutôt qu'une gestion passive d'actifs, le revenu est soumis aux cotisations AHV et est traité comme un revenu du travail. Le seuil est une question de jugement, et il vaut la peine de le clarifier auprès de l'administration fiscale cantonale avant que les revenus ne deviennent significatifs.

Les dividendes, les intérêts et les loyers sont imposés comme un revenu ordinaire à votre taux marginal, les plus-values privées sur les biens mobiliers sont exonérées d'impôt et le capital sous-jacent est soumis à l'impôt cantonal annuel sur la fortune.

Quatre règles couvrent la plupart des situations.

1. Les revenus sont imposés, pas les gains. En vertu de la loi fédérale, les gains en capital sur les actifs meubles détenus à titre privé, tels que les actions, les fonds, les obligations et les actifs numériques, sont exonérés d'impôt sur le revenu. Les dividendes et les intérêts ne le sont pas.
2. La retenue à la source est remboursable. Les dividendes et intérêts suisses sont soumis à une retenue à la source de 35 %. La déclaration des avoirs dans le tableau des valeurs mobilières permet de récupérer l'intégralité du montant. Les dividendes étrangers sont soumis à une retenue à la source étrangère, dont une partie peut être récupérée ou créditée via le formulaire DA-1 en vertu de la convention de double imposition applicable.
3. L’impôt sur la fortune s’applique chaque année. Les cantons prélèvent un impôt sur la fortune sur votre patrimoine net au 31 décembre. Les taux sont modestes mais s’appliquent chaque année, que les actifs génèrent ou non des revenus.
4. Le statut professionnel change tout. Les investisseurs qui effectuent des transactions fréquentes, utilisent un effet de levier important ou détiennent des positions très brièvement peuvent être requalifiés en tant que courtiers en valeurs mobilières professionnels, auquel cas les gains deviennent un revenu imposable et sont soumis aux cotisations de sécurité sociale.

Les taux cantonaux varient largement, ce qui permet à un même portefeuille de générer des revenus nets nettement différents à Zoug et à Genève.

Les erreurs récurrentes concernent moins le choix du mauvais actif que l’ignorance des frictions qui l’entourent.

• À la recherche du rendement le plus élevé. Un rendement exceptionnellement élevé reflète généralement un risque exceptionnellement élevé de réduction.
• Ne pas récupérer la retenue à la source. Les dividendes suisses non déclarés signifient que la déduction de 35 % devient une perte permanente plutôt que temporaire.
• En supposant que les fonds accumulés reportent l’impôt. En Suisse, les revenus réinvestis sont imposables l'année de leur réalisation.
• Exonéré de l’impôt sur la fortune. À un taux effectif de 0,5 % sur 800 000 CHF, cela représente 4 000 CHF par an, payables que les marchés montent ou descendent.
• Sans tenir compte du risque de change. Les revenus gagnés en euros ou en dollars peuvent diminuer en termes de francs même lorsque le paiement sous-jacent reste inchangé.
• Concentrer les revenus. Un seul bien immobilier ou quelques actions rend vos revenus dépendants de résultats que vous ne pouvez pas influencer.

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