Come si possono generare entrate passive in Svizzera?

Il reddito passivo è denaro che continua ad arrivare anche quando non si lavora per guadagnarlo. In Svizzera è più difficile da realizzare di quanto suggerisca la maggior parte delle guide online e più gratificante una volta realizzato che in quasi qualsiasi paese vicino, perché i tassi di interesse sui depositi svizzeri sono vicini a zero mentre il trattamento fiscale dei guadagni da investimenti privati è tra i più generosi d'Europa. Questo articolo illustra le fonti di investimento realistiche a disposizione dei residenti in Svizzera, il capitale necessario per ciascuna, le norme fiscali che determinano quanto effettivamente si può conservare e gli errori che possono erodere silenziosamente i rendimenti. Alla fine si dovrebbe essere in grado di capire quali percorsi si adattano alla situazione e quali sono semplicemente marketing.

Il reddito passivo è il reddito prodotto dagli asset piuttosto che dalle ore lavorate, e in Svizzera si divide in quattro categorie pratiche: reddito da titoli, reddito da proprietà, reddito da prestiti e reddito da proprietà intellettuale.

La legge fiscale svizzera non riconosce il "reddito passivo" come categoria. Distingue il reddito da beni mobili, cioè dividendi, interessi e distribuzioni di fondi, dal reddito da beni immobili, cioè da locazione, e entrambi questi dal reddito da lavoro. Tale distinzione non è accademica. Determina quale imposta si applica, se l'imposta preventiva viene detratta alla fonte e se i contributi alla previdenza sociale sono dovuti.

Vale anche la pena essere onesti sulla parola "passiva". Quasi niente in questa lista è davvero senza sforzo. Un portafoglio immobiliare richiede gestione, un portafoglio titoli richiede ribilanciamento periodico e un reddito da licenza richiede in primo luogo il lavoro che ha creato il bene. L'obiettivo realistico è un reddito svincolato dalle ore di lavoro, non un reddito che non richieda alcuno sforzo.

I dividendi erogano una quota dei profitti aziendali in contanti, solitamente una volta all'anno in Svizzera, e il mercato svizzero ha storicamente offerto rendimenti da dividendo nell'ordine del 3%, elevato rispetto agli standard del mercato sviluppato.

Un dividendo non è una garanzia. Le società possono ridurre o sospendere i pagamenti, e i rendimenti più elevati visualizzati a schermo sono spesso i meno affidabili, perché il rendimento aumenta automaticamente quando il prezzo delle azioni scende. In genere, un dividendo in costante crescita proveniente da un'azienda finanziariamente solida vale di più nell'arco di un decennio rispetto a un dividendo elevato che viene tagliato alla prima recessione.

Per la maggior parte delle persone che cercano di generare reddito, i fondi diversificati rappresentano la soluzione più pratica rispetto all'investimento in singoli titoli. Un fondo azionario svizzero o globale diversificato distribuisce i dividendi su decine o centinaia di società, eliminando il rischio che un singolo taglio dei dividendi modifichi in modo significativo il reddito.

Un aspetto della fiscalità svizzera è spesso frainteso. I fondi ad accumulo, che reinvestono automaticamente i proventi anziché distribuirli, non consentono di differire o eludere l'imposta sul reddito in Svizzera. Il reddito maturato all'interno del fondo è comunque attribuito e rimane tassabile nell'anno in cui si genera, anche se nessun denaro contante viene accreditato sul conto. I fondi ad accumulo offrono vantaggi concreti in termini di praticità e capitalizzazione composta, ma in Svizzera il differimento d'imposta non è tra questi.

Non da un normale conto di risparmio. La Banca Nazionale Svizzera ha mantenuto il suo tasso di riferimento allo 0% da giugno 2025 e lo ha lasciato invariato sia nelle revisioni di marzo che in quelle di giugno 2026, pertanto i tassi sui risparmi al dettaglio rimangono prossimi allo zero.

I conti di risparmio hanno ancora un ruolo di riserva di emergenza, dove l'accesso istantaneo è più importante del rendimento. Ai tassi attuali, semplicemente non rappresentano una fonte di reddito.

Le alternative aggiungono ciascuna un rischio specifico in cambio di un rendimento maggiore. Le obbligazioni e i titoli a medio termine pagano una cedola fissa, ma immobilizzano il capitale e perdono valore se i tassi aumentano. Le obbligazioni in valuta estera pagano di più ma espongono al franco svizzero, che si è costantemente apprezzato rispetto alla maggior parte delle principali valute. Le piattaforme di crowdlending e peer-to-peer offrono tassi di interesse nominali più elevati proprio perché il mutuatario potrebbe non rimborsare il prestito e perché il denaro non è coperto dal sistema di protezione dei depositi svizzero.

Un dettaglio pratico coglie di sorpresa i nuovi investitori. Gli interessi sui conti bancari svizzeri sono soggetti a una ritenuta alla fonte del 35% una volta superati i 200 franchi svizzeri in un anno solare. La detrazione non è un'imposta definitiva. L'importo viene recuperato integralmente tramite la dichiarazione dei redditi, a condizione che il conto venga dichiarato correttamente.

Sì. I fondi immobiliari svizzeri quotati distribuiscono il reddito da locazione ai titolari di unità senza le responsabilità di deposito, mutuo o gestione di un edificio.

La proprietà diretta rimane l'opzione che la maggior parte delle persone immagina. Richiede un deposito di almeno il 20% del prezzo di acquisto, di cui almeno metà deve provenire da fonti diverse dal secondo pilastro, e il calcolo di accessibilità applicato dai finanziatori si basa tipicamente su un tasso di mutuo imputato intorno al 5% anziché il tasso effettivamente pagato. Il reddito da locazione viene quindi tassato come reddito ordinario, con gli interessi del mutuo e i costi di manutenzione deducibili, e qualsiasi guadagno sulla vendita viene tassato separatamente dal cantone in cui si trova la proprietà.

La proprietà indiretta tramite fondi immobiliari quotati riduce il punto di ingresso al prezzo di una singola unità e comporta un vantaggio fiscale spesso trascurato. Quando un fondo possiede direttamente gli immobili, il reddito da locazione viene tassato a livello del fondo anziché nelle tue mani. Le distribuzioni attribuibili a quell'immobile sono quindi esenti dall'imposta sul reddito in qualità di investitore e il valore corrispondente è esente dall'imposta sul patrimonio. In un cantone ad alta tassazione questa differenza può essere sostanziale, quindi vale la pena verificare se un determinato fondo detiene proprietà direttamente, indirettamente o in una combinazione di entrambi.

Una riforma da segnalare: il 28 settembre 2025 gli elettori svizzeri hanno approvato l'abolizione del valore imputato dell'affitto, con il 57,7% a favore. La modifica riguarda le abitazioni occupate dai proprietari, non gli immobili in affitto, e non si prevede che entri in vigore prima dell'anno fiscale 2028; pertanto, nel frattempo, continuano ad applicarsi le norme vigenti.

Non ancora, ma è il posto più efficiente dal punto di vista fiscale della Svizzera per costruire il capitale che alla fine lo produrrà.

Per il 2026, se sei iscritto a un fondo pensione, puoi versare fino a CHF 7'258, oppure fino al 20% del reddito netto da lavoro dipendente, con un massimo di CHF 36'288, se non lo sei. Il contributo è deducibile dal reddito imponibile e i beni all'interno dell'involucro sono esenti sia dall'imposta sul reddito che da quella sul patrimonio durante tutta la fase di risparmio, il che significa dividendi e interessi composti non tassati. Il capitale viene tassato una sola volta, con un'aliquota ridotta, al momento del prelievo.

Il compromesso è l'accesso. I fondi sono vincolati fino a cinque anni prima dell'età pensionabile ordinaria, con limitate eccezioni per l'acquisto di una residenza principale, l'avvio di un'attività in proprio o il trasferimento definitivo all'estero.

Un cambiamento su cui vale la pena agire è entrato in vigore quest'anno. Da quando la normativa rivista è entrata in vigore il 1° gennaio 2025, sono possibili acquisti retroattivi nel pilastro 3a, e il 2026 è il primo anno in cui possono essere effettivamente effettuati. Un eventuale deficit relativo al 2025 può essere colmato entro dieci anni, a condizione che l'importo dell'anno in corso sia già stato versato per intero.

Oltre ai titoli e agli immobili, le opzioni realistiche sono le royalty, le licenze, i prodotti digitali e i prestiti, ognuno dei quali converte il lavoro già svolto in un pagamento ricorrente.

I diritti d'autore derivanti da scritti, musica, fotografie o licenze software sono realmente passivi una volta che il bene esiste. I prodotti digitali, come corsi o modelli, si comportano in modo simile, ma tendono a deteriorarsi senza aggiornamenti. Affittare un posto auto, un garage o uno spazio di deposito è un'opzione piccola ma affidabile nelle città svizzere dove questi sono scarsi. Lo staking di beni digitali produce ricompense ricorrenti, con la ricompensa tassata come reddito al valore al momento della ricezione e il patrimonio incluso nel calcolo del patrimonio imponibile al valore del 31 dicembre.

Un unico avvertimento vale per tutti. Se l'autorità fiscale considera l'attività come lavoro autonomo anziché come gestione passiva del patrimonio, il reddito è soggetto ai contributi AHV e viene trattato come reddito da lavoro autonomo. La soglia è una questione di giudizio ed è importante chiarirla con l'ufficio fiscale cantonale prima che il reddito diventi significativo.

Dividendi, interessi e affitti sono tassati come reddito ordinario all'aliquota marginale, le plusvalenze private su beni mobili sono esenti da imposte e il capitale sottostante è soggetto all'imposta cantonale annuale sul patrimonio.

Quattro regole coprono la maggior parte delle situazioni.

1. Il reddito è tassato, i guadagni no. Secondo la legge federale, le plusvalenze derivanti da beni mobili detenuti privatamente, come azioni, fondi, obbligazioni e asset digitali, sono esenti dall'imposta sul reddito. I dividendi e gli interessi non lo sono.
2. La ritenuta è rimborsabile. I dividendi e gli interessi svizzeri sono soggetti a una ritenuta alla fonte del 35%. La dichiarazione dei titoli posseduti nel prospetto dei titoli consente di recuperare l'intero importo. I dividendi esteri sono soggetti a ritenute estere, parte dei quali può essere recuperata o accreditata tramite il modulo DA-1 ai sensi dell'accordo di doppia imposizione pertinente.
3. L'imposta sul patrimonio si applica ogni anno. I cantoni impongono l'imposta sul patrimonio sul patrimonio netto al 31 dicembre. Le aliquote sono modeste, ma si applicano ogni anno, indipendentemente dal fatto che i beni abbiano prodotto reddito o meno.
4. Lo status professionale cambia tutto. Gli investitori che effettuano operazioni di trading frequenti, utilizzano una leva finanziaria significativa o mantengono le posizioni per periodi molto brevi possono essere riclassificati come operatori professionali di titoli, nel qual caso i guadagni diventano reddito imponibile e sono soggetti a contributi previdenziali.

Le aliquote cantonali variano notevolmente, quindi lo stesso portafoglio può generare un reddito netto sensibilmente diverso a Zug e a Ginevra.

Gli errori ricorrenti non derivano tanto dalla scelta dell'asset sbagliato, quanto piuttosto dall'ignorare le problematiche che lo circondano.

• Alla ricerca del rendimento più elevato. Un rendimento insolitamente elevato di solito riflette un rischio insolitamente elevato che venga ridotto.
• Mancato recupero delle ritenute d'acconto. I dividendi svizzeri non dichiarati significano che la detrazione del 35% diventa una perdita permanente anziché temporanea.
• Ipotizzando che l'accumulo di fondi consenta di differire il pagamento delle imposte. In Svizzera il reddito reinvestito è tassabile nell'anno in cui si matura.
• Esente dall'imposta sul patrimonio. A un tasso effettivo dello 0,5% su 800'000 CHF, si tratta di 4'000 CHF all'anno, pagabili in caso di rialzo o calo dei mercati.
• Ignorando il rischio valutario. Il reddito percepito in euro o dollari può diminuire in termini di franchi anche se il pagamento sottostante rimane invariato.
• Concentrazione del reddito. Una singola proprietà o una manciata di azioni fa dipendere il reddito da risultati che non si possono influenzare.

• CHF 100 000 sono sufficienti per generare un reddito passivo?
• Quale reddito passivo è più efficiente dal punto di vista fiscale?
• Gli ETF possono generare reddito passivo?
• Il reddito da locazione è considerato passivo?
• I dividendi vengono tassati due volte?
• Possono gli stranieri investire in Svizzera per generare reddito passivo?
• Qual è il reddito passivo più sicuro?
• Quanto reddito passivo posso guadagnare esentasse?

Il contenuto di questo articolo è fornito esclusivamente a scopo didattico e di marketing. Non costituisce una consulenza sugli investimenti o una raccomandazione finanziaria.