Il piano di reddito passivo brilla nonostante un primo trimestre volatile

Il primo trimestre del 2026 è stato tutt'altro che tranquillo per i mercati globali.

Le crescenti tensioni geopolitiche—in particolare il conflitto crescente in Medio Oriente—hanno interrotto le forniture energetiche e le principali rotte di navigazione, facendo salire bruscamente i prezzi delle materie prime e iniettando nuova pressione inflazionistica nell'economia globale.

Allo stesso tempo, gli investitori sono stati costretti a gestire un complesso mix di rischi:

1. valutazioni elevate tra i principali indici azionari,
2. crescenti preoccupazioni per la spesa sempre più elevata per l'IA,
3. tempistiche poco chiare per i rendimenti degli ingenti investimenti di capitale,
4. pressione persistente sui titoli software e di crescita e
5. Crescenti fragilità nei mercati del credito privato.

Questo contesto difficile ha messo in discussione la narrativa prevalente di un atterraggio morbido e ha sollevato dubbi sulla sostenibilità del rally visto alla fine del 2025. Con l'aumento della volatilità tra le classi di asset — azioni, tassi e materie prime — i partecipanti al mercato sono diventati più tattici nel posizionamento.

L'aumento dell'incertezza e delle oscillazioni di prezzo, tuttavia, si è rivelato favorevole all'attività di prestito titoli, con una crescente domanda di strategie di short e hedging che si è tradotta in maggiori ricavi da prestito.

Quando i mercati diventano imprevedibili, le istituzioni finanziarie aumentano l'attività.

Che si tratti di copertura del rischio, di facilitare il market-making, di eseguire strategie di arbitraggio o di incrementare le vendite allo scoperto, la necessità di prendere in prestito titoli aumenta sensibilmente in contesti volatili. I bilanci diventano più dinamici, i desk di trading più attivi e la domanda di nomi specifici - in particolare quelli sotto pressione o molto scambiati - può aumentare rapidamente.

E con l'aumento della domanda aumentano anche le commissioni di prestito. I titoli in carenza o in alta domanda possono avere costi di indebitamento significativamente più alti, creando opportunità attraenti per i detentori a lungo termine disposti a prestare i propri beni.

Questa dinamica si è manifestata in modo evidente nel primo trimestre. Con la volatilità che ha investito i titoli azionari, i tassi e le materie prime, la domanda di prestiti è aumentata, facendo lievitare i ricavi da prestiti. 

Per dare un'idea, i ricavi totali globali da prestiti titoli hanno raggiunto circa 3,8 miliardi di USD durante il trimestre. In tale contesto, i clienti di Swissquote hanno registrato una performance notevolmente positiva, superando di gran lunga le aspettative e dimostrando come i periodi di stress del mercato possano sbloccare ulteriori fonti di rendimento.

Nella regione EMEA, i ricavi derivanti dal prestito di azioni sono aumentati del 24% rispetto al trimestre precedente. La performance è stata in gran parte guidata dalla resilienza dei titoli energetici e della difesa, che hanno beneficiato delle tensioni geopolitiche, mentre i settori dei beni di consumo sono rimasti sotto pressione.

Questa divergenza ha creato terreno fertile per opportunità di prestito, in particolare nei settori in cui posizionamento e domanda erano più dinamici.

Diversi nomi si sono distinti per le loro prestazioni nel settore dei prestiti:

• Capital B è emerso come uno dei principali contributori, con un tasso di prestito dell'87%, generando 176.000 USD di reddito passivo per i clienti.
• Kalray, progettista francese di semiconduttori, ha registrato il tasso di prestito più alto tra i primi dieci, con un impressionante 623%. Tuttavia, a causa dei minori volumi erogabili, il ricavo totale ha raggiunto i 32.000 dollari USA.
• Tra gli altri collaboratori degni di nota figurano Amoeba SA, Diginex Limited, SK Hynix e OC Oerlikon.

Questi dati evidenziano una sfumatura importante: i tassi di prestito elevati non sempre si traducono in un reddito più elevato; la disponibilità e la scala contano altrettanto.

Le azioni hanno continuato a dominare l'attività di prestito, rappresentando l'89% di tutti i prestiti, mentre gli ETF hanno rappresentato l'11% restante.

Analizzando la distribuzione geografica:

• La Francia ha aperto la strada, generando quasi 400.000 dollari di entrate per i clienti
• Gli Stati Uniti hanno seguito con 225.000 USD
• Poi sono arrivati il Regno Unito, la Germania e la Svizzera 

La rilevanza dei titoli quotati in Francia riflette sia una forte domanda sia condizioni favorevoli di prestito in quel mercato durante il trimestre.

Le condizioni di mercato evolveranno sempre—a volte gradualmente, a volte bruscamente—ma il punto fondamentale rimane invariato. Anche in contesti caratterizzati da cambiamenti macro, shock geopolitici e rapide rotazioni tra le varie classi di attività, i portafogli possono fare di più che rimanere semplicemente inattivi.

Per gli investitori a lungo termine che detengono posizioni che non intendono vendere nel prossimo futuro, il prestito titoli rappresenta un modo per estrarre ulteriore valore senza modificare la strategia d'investimento sottostante, l'asset allocation o il profilo di rischio. L'esposizione principale rimane intatta, mentre il portafoglio lavora silenziosamente in secondo piano.

Il prestito titoli è ancora più importante nei periodi di maggiore volatilità, quando la domanda di titoli in prestito tende ad aumentare e le commissioni di prestito possono diventare più interessanti. In altre parole, l'incertezza nei mercati spesso si traduce in opportunità per chi vuole partecipare al piano di reddito passivo.

Gli oltre 1 milione di dollari di reddito aggiuntivo ottenuti dai clienti di Swissquote nel primo trimestre, semplicemente mettendo a frutto i loro portafogli esistenti attraverso il piano di Reddito Passivo, ci ricordano che nei mercati moderni la performance non si basa solo sull'apprezzamento del capitale, ma anche sulla ricerca di fonti di rendimento incrementali all'interno di ciò che già possiedi.

Il contenuto di questo articolo è fornito esclusivamente a scopo formativo. Non costituisce una consulenza sugli investimenti, raccomandazioni finanziarie o materiale promozionale.