Le marché boursier est le réseau de bourses, de plateformes de négociation et d’institutions financières par l’intermédiaire duquel les investisseurs achètent et vendent des actions de sociétés cotées en bourse. Il met en relation les entreprises à la recherche de capitaux avec des investisseurs disposés à en fournir, tout en permettant aux actionnaires existants de négocier leurs investissements avec d’autres participants au marché.
Pour beaucoup, la bourse peut sembler abstraite. Les cours évoluent à chaque seconde, l’actualité financière regorge d’indices et de symboles boursiers, et des millions de transactions ont lieu sans que les acheteurs et les vendeurs ne se rencontrent jamais.
Mais l’idée de base est relativement simple.
Une société peut diviser son capital en actions. Les investisseurs peuvent acheter ces actions. Une fois les actions cotées en bourse, elles peuvent généralement être achetées et vendues entre investisseurs à des prix déterminés par l'offre et la demande.
Comprendre le fonctionnement de ce processus est l'un des fondements de l'investissement.
Une entreprise peut vendre des actions à des investisseurs afin de lever des fonds pour son expansion, des acquisitions, la recherche ou d’autres besoins de l’entreprise.
Une fois qu'une entreprise est cotée en bourse, les investisseurs peuvent acheter et vendre ses actions par l'intermédiaire de bourses et d'autres plateformes de négociation.
Les cours des actions évoluent à mesure que les acheteurs et les vendeurs réagissent aux résultats des entreprises, aux données économiques, aux taux d'intérêt, aux attentes et au sentiment du marché.
Qu'est-ce qu'une action ?
Une action, également appelée titre ou part, représente une part de propriété dans une entreprise.
Si une entreprise compte 100 millions d'actions en circulation et que vous en possédez 1'000, vous détenez une très petite fraction de cette entreprise.
Cette propriété peut conférer certains droits, selon le type d'action. Ceux-ci peuvent inclure le droit de vote lors des assemblées d'actionnaires et le droit de percevoir des dividendes si la société décide de distribuer une partie de ses bénéfices.
Détenir une action ne signifie pas que vous possédez directement une usine, un bureau ou un compte bancaire spécifique appartenant à l’entreprise. Vous détenez une participation au capital de l’entreprise dans son ensemble.
La valeur de cet intérêt peut augmenter ou diminuer.
Si les investisseurs deviennent plus optimistes quant aux bénéfices futurs d'une entreprise, la demande pour ses actions peut augmenter et son cours peut monter. Si les perspectives se détériorent, l'inverse peut se produire.
Qu'est-ce que la bourse ?
Le marché boursier n'est pas un lieu physique unique.
Il s'agit d'un vaste système composé de :
- bourses
- plateformes de trading électronique
- courtiers et banques
- teneurs de marché et fournisseurs de liquidité
- infrastructure de compensation et de règlement-livraison
- sociétés cotées
- investisseurs institutionnels et privés
- régulateurs et autorités de surveillance des marchés
Parmi les principales bourses figurent SIX Swiss Exchange en Suisse, le New York Stock Exchange et le Nasdaq aux États-Unis, ainsi que de nombreuses autres à travers le monde.
Chaque bourse a ses propres exigences de cotation, règles de négociation et structure de marché.
Du point de vue d'un investisseur, toutefois, le processus est généralement beaucoup plus simple : vous passez un ordre par l'intermédiaire d'un courtier ou d'une plateforme de trading et l'ordre est acheminé vers un marché approprié.
Pourquoi les entreprises émettent-elles des actions ?
Les entreprises ont besoin de capitaux pour se développer.
Une entreprise peut souhaiter :
- s'étendre à de nouveaux pays
- construire des usines
- investir dans la technologie
- engager des collaborateurs
- acquérir une autre entreprise
- rembourser la dette
- financer la recherche et le développement
Une façon de lever ce capital consiste à emprunter de l'argent. Une autre consiste à vendre une partie de l'entreprise à des investisseurs en émettant des actions.
Lorsqu'une société privée propose pour la première fois des actions au public, cette opération est communément appelée introduction en bourse, ou IPO.
Les actions sont vendues sur ce que l'on appelle le marché primaire, car la société elle-même lève des capitaux auprès des investisseurs.
Une fois que ces actions commencent à s'échanger entre investisseurs, elles entrent sur le marché secondaire.
Cette distinction est importante.
Sur le marché primaire, les fonds levés grâce aux actions nouvellement émises peuvent revenir à l’entreprise ou aux actionnaires vendeurs existants, selon la transaction. Sur le marché secondaire, un investisseur achète généralement des actions auprès d’un autre investisseur. L’entreprise ne perçoit pas le prix d’achat de chaque transaction ultérieure.
Comment fonctionne concrètement l'achat d'actions ?
Supposons que vous décidiez d'acheter 10 actions d'une société cotée en bourse.
Vous vous connectez à votre compte de courtage, recherchez l'entreprise et passez un ordre.
Votre courtier transmet ensuite cet ordre à une plateforme de trading.
Si un vendeur est disposé à vendre à un prix correspondant aux conditions de votre ordre, la transaction peut être exécutée.
Le processus peut ne prendre qu’une fraction de seconde, mais plusieurs systèmes interviennent en coulisses.
Une version simplifiée ressemble à ceci :
Investisseur → Courtier → Bourse ou plateforme de négociation → Moteur d'appariement → Exécution de l'ordre → Compensation et règlement
Pour en savoir plus sur l'accès et le trading d'actions sur les marchés internationaux, découvrez les actions chez Swissquote.
L'investisseur voit une opération d'achat ou de vente. L'infrastructure sous-jacente veille à ce que l'acheteur reçoive les actions et que le vendeur reçoive les liquidités correspondantes, sous réserve des règles de marché applicables et du processus de règlement.
Qu'est-ce qui détermine le cours d'une action ?
Au niveau le plus élémentaire, le cours d'une action est déterminé par l'offre et la demande.
Si davantage d'investisseurs souhaitent acheter une action aux cours actuels plutôt que de la vendre, les acheteurs devront peut-être proposer un prix plus élevé pour attirer des vendeurs.
Si davantage d’investisseurs souhaitent vendre qu’acheter, les vendeurs devront peut-être accepter un prix inférieur.
Mais qu'est-ce qui modifie l'offre et la demande ?
De nombreux facteurs peuvent entrer en ligne de compte, notamment :
- résultats de l'entreprise
- croissance des revenus
- marges bénéficiaires
- nouveaux produits
- décisions de gestion
- acquisitions
- concurrence
- taux d’intérêt
- inflation
- croissance économique
- réglementation
- évolutions politiques
- attentes des investisseurs
- sentiment du marché
Le cours d'une action reflète donc non seulement ce que les investisseurs estiment qu'une entreprise vaut aujourd'hui, mais aussi ce qu'ils prévoient qu'elle pourrait valoir à l'avenir.
C'est pourquoi une entreprise peut publier des bénéfices en hausse tout en voyant le cours de son action baisser. Si les investisseurs s'attendaient à des résultats encore plus solides, l'annonce effective peut décevoir le marché.
De même, une entreprise peut publier de faibles résultats actuels alors que le cours de son action progresse si les investisseurs estiment que les conditions vont s’améliorer.
Que sont les cours acheteur et vendeur ?
Lorsque vous consultez la cotation d’une action, vous pouvez voir deux prix plutôt qu’un seul.
Le cours acheteur est le prix le plus élevé qu’un acheteur est actuellement prêt à payer.
Le cours vendeur, ou cours offert, est le prix le plus bas qu’un vendeur est actuellement disposé à accepter.
La différence entre les deux est appelée le spread achat-vente.
Par exemple :
| Cotation | Tarifs |
|---|---|
| Bid | CHF 99.90 |
| Ask | CHF 100.00 |
| Spread | CHF 0.10 |
Si vous achetez immédiatement, vous pouvez négocier au cours vendeur ou à un cours proche. Si vous vendez immédiatement, vous pouvez négocier au cours acheteur ou à un cours proche, selon la liquidité disponible et les conditions de l'ordre.
Les actions très liquides ont souvent des spreads relativement étroits car de nombreux acheteurs et vendeurs sont actifs. Les actions moins liquides peuvent avoir des spreads plus larges.
Le spread est l'un des coûts pratiques que les investisseurs doivent comprendre lors du trading.
Qu'est-ce qu'un carnet d'ordres ?
Un carnet d'ordres est une liste d'ordres d'achat et de vente en attente d'exécution.
À l'achat, les investisseurs indiquent le nombre d'actions qu'ils souhaitent et le prix maximal qu'ils sont prêts à payer.
À la vente, les investisseurs indiquent le nombre d'actions qu'ils souhaitent vendre et le prix minimal qu'ils sont prêts à accepter.
Un carnet d’ordres simplifié pourrait ressembler à ceci :
| Acheteurs | Tarifs | Vendeurs |
|---|---|---|
| 300 actions | CHF 99.90 | |
| 500 actions | CHF 99.80 | |
| CHF 100.00 | 200 actions | |
| CHF 100.10 | 450 actions |
Le système d'appariement de la bourse compare ces ordres en continu.
Lorsque des ordres compatibles se rencontrent, une transaction peut avoir lieu.
Ce mécanisme est l’une des raisons pour lesquelles le cours des actions peut évoluer rapidement. De nouvelles informations peuvent amener les investisseurs à modifier les prix auxquels ils sont disposés à acheter ou à vendre.
Quelle est la différence entre un ordre au marché et un ordre limite ?
Deux des types d’ordres les plus courants sont les ordres au marché et les ordres à cours limité .
Qu'est-ce qu'un ordre au marché ?
Un ordre au marché donne l'instruction au courtier d'acheter ou de vendre aux meilleurs cours actuellement disponibles.
Son principal avantage est la rapidité d’exécution.
Son inconvénient est que le cours final n'est pas garanti. Sur un marché rapide ou illiquide, le cours d'exécution peut différer du cours affiché lorsque vous avez transmis l'ordre.
Qu'est-ce qu'un ordre à cours limité ?
Un ordre à cours limité fixe le prix maximal que vous êtes disposé à payer lors d’un achat ou le prix minimal que vous êtes disposé à accepter lors d’une vente.
Par exemple, si une action se négocie autour de CHF 100, vous pourriez passer un ordre d'achat limite à CHF 98.
L’ordre ne peut être exécuté qu’à CHF 98 ou moins.
La contrepartie est que l’ordre peut ne jamais être exécuté si le marché n’atteint pas le prix que vous avez choisi.
| Type d'ordre | Principal avantage | Principale limitation |
|---|---|---|
| Ordre au marché | Privilégie l’exécution | Le prix final peut varier |
| Ordre à cours limité | Offre un plus grand contrôle sur le prix | L’exécution n’est pas garantie |
D'autres types d'ordres existent et leur disponibilité dépend du marché et du courtier.
À quoi servent les bourses ?
Une bourse offre un marché organisé pour la négociation de titres.
Son rôle comprend généralement :
- définition des conditions de cotation
- organisation du trading
- publication d'informations sur le marché
- application des règles de trading
- favorisant une formation transparente des prix
- coordination avec l’infrastructure de compensation et de règlement-livraison
Pour les investisseurs, les bourses créent un environnement standardisé où les acheteurs et les vendeurs peuvent interagir.
Ils contribuent également à la formation des prix.
La formation des prix est le processus par lequel le marché détermine en permanence ce que les investisseurs sont prêts à payer pour un titre.
Chaque nouvel ordre d'achat, ordre de vente et transaction exécutée apporte des informations sur le cours actuel du marché.
Que signifie la capitalisation boursière ?
La capitalisation boursière, ou market cap, est la valeur de marché totale des actions en circulation d’une entreprise.
Le calcul de base est :
Cours de l’action × nombre d’actions en circulation = capitalisation boursière
Supposons qu’une entreprise compte 100 millions d’actions en circulation et que chaque action se négocie à CHF 50.
Sa capitalisation boursière serait de :
CHF 50 × 100 millions = CHF 5 milliards
La capitalisation boursière est couramment utilisée pour comparer la taille des sociétés cotées.
Les entreprises sont souvent qualifiées de grandes, moyennes ou petites capitalisations, bien que les seuils exacts varient selon les marchés et les fournisseurs d'indices.
La capitalisation boursière ne doit pas être confondue avec le montant des liquidités dont dispose une entreprise ou avec son chiffre d'affaires.
Il s'agit de la valeur de marché que les investisseurs attribuent actuellement aux fonds propres de l'entreprise.
Que sont les indices boursiers ?
Un indice boursier suit la performance d’un groupe de titres selon une méthodologie définie.
Par exemple, des indices représentant :
- un pays particulier
- une région
- grandes entreprises
- petites entreprises
- un secteur
- un thème d'investissement spécifique
Un indice permet aux investisseurs de répondre à des questions telles que :
Comment se comporte le marché suisse des actions ?
ou :
Quelles sont les performances globales des grandes entreprises américaines ?
Les indices peuvent être pondérés de différentes manières. Certains accordent un poids plus important aux grandes entreprises, tandis que d’autres utilisent des méthodologies différentes.
Un indice en soi est une mesure plutôt qu'une action que vous pouvez acheter directement. Les investisseurs peuvent s'exposer à un indice par le biais de produits tels que les ETF ou les fonds indiciels.
Notre guide sur les indices de marché explique comment ils sont construits et comment les investisseurs les utilisent.
Comment les investisseurs gagnent-ils de l'argent grâce aux actions ?
Il existe deux principales sources potentielles de rendement.
1. Plus-values
Si vous achetez une action à CHF 80 et la revendez plus tard à CHF 100, vous réalisez un gain en capital de CHF 20 par action avant de prendre en compte les frais et les taxes.
Si le cours baisse à CHF 60 et que vous vendez, vous réalisez une perte de CHF 20 par action.
2. Dividendes
Certaines entreprises distribuent une partie de leurs bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes.
Si une entreprise verse un dividende de CHF 2 par action et que vous détenez 100 actions, le dividende brut s'élèverait à CHF 200 avant impôts applicables.
Les dividendes ne sont pas garantis.
Une entreprise peut réduire, suspendre ou annuler un dividende.
Le rendement total lié à la détention d'une action dépend donc à la fois de l'évolution du cours de l'action et des éventuelles distributions perçues.
Pourquoi le cours des actions fluctue-t-il autant ?
Les actions représentent des droits sur des entreprises dont les bénéfices futurs sont incertains.
Les investisseurs réévaluent continuellement ces bénéfices futurs à mesure que de nouvelles informations arrivent.
Un léger changement dans les anticipations peut avoir un impact majeur sur la valeur estimée d'une action, en particulier lorsque les investisseurs se concentrent sur la croissance à un horizon de plusieurs années.
Les cours peuvent également varier en raison de l’évolution générale du marché plutôt que d’actualités propres à l’entreprise.
Par exemple :
- les taux d'intérêt peuvent augmenter
- la croissance économique pourrait ralentir
- tout un secteur peut tomber en disgrâce
- les investisseurs peuvent réduire le risque au sein de leurs portefeuilles
- les événements géopolitiques peuvent accroître l'incertitude
C’est pourquoi une bonne entreprise et un bon investissement boursier ne sont pas toujours la même chose.
Une entreprise solide peut néanmoins constituer un mauvais investissement si le prix payé intègre déjà des résultats futurs extrêmement optimistes.
La valorisation a donc son importance.
Notre article sur la manière de valoriser une entreprise à l'aide du ratio cours/bénéfices présente l'un des indicateurs de valorisation les plus couramment utilisés.
Qu'est-ce que la volatilité ?
La volatilité décrit l’ampleur et la rapidité avec lesquelles le prix d’un actif varie.
Une action qui évolue entre CHF 98 et CHF 102 sur plusieurs mois est moins volatile qu'une action qui évolue entre CHF 60 et CHF 140 sur la même période.
La volatilité n'est pas synonyme de perte permanente, mais de fortes fluctuations de cours peuvent engendrer un risque important.
Un investisseur contraint de vendre lors d’une baisse de marché peut réaliser des pertes qu’un investisseur à plus long terme aurait pu surmonter en patientant.
C'est l'une des raisons pour lesquelles l'horizon temporel est important.
L'argent nécessaire à court terme ne devrait généralement pas être exposé au même degré de risque de marché que celui destiné à des objectifs prévus dans plusieurs années.
Qu'est-ce que la diversification ?
La diversification signifie répartir les investissements entre différents placements plutôt que de dépendre fortement d'une seule entreprise, d'un seul secteur ou d'un seul marché.
Détenir des actions de cinq entreprises technologiques peut sembler diversifié, car vous possédez cinq titres, mais ceux-ci peuvent néanmoins réagir à bon nombre des mêmes risques.
Une diversification plus large peut impliquer une exposition à :
- entreprises
- secteurs
- pays
- devises
- classes d'actifs
La diversification ne permet pas d'éviter les pertes et ne garantit pas de rendements positifs.
Son objectif est de réduire la dépendance vis-à-vis du résultat d'un seul investissement ou facteur de risque.
Pour de nombreux investisseurs, les fonds diversifiés et les ETF peuvent offrir une exposition à de nombreux titres par le biais d'un seul véhicule d'investissement. Notre article Pourquoi les ETF sont-ils si intéressants ? explique comment fonctionnent les ETF et les risques que les investisseurs doivent prendre en compte.
Quelle est la différence entre l'investissement et le trading ?
La distinction porte principalement sur l’objectif, l’horizon temporel et le processus de prise de décision.
Investir consiste souvent à détenir des actifs sur de plus longues périodes, dans la perspective que les entreprises, les économies ou les marchés se développent au fil du temps.
Le trading implique généralement des décisions à plus court terme fondées sur les mouvements de prix, les conditions de marché, les signaux techniques ou des événements spécifiques.
Aucune de ces deux approches n’élimine le risque.
Trader plus fréquemment peut également accroître l’importance des coûts de transaction, des spreads, du timing et de l’exécution.
La bonne approche dépend des objectifs, des connaissances, de la tolérance au risque et de l'horizon temporel de l'investisseur.
Comment un débutant peut-il aborder la bourse ?
Une séquence de départ utile est :
- Définissez l'objectif. Sachez pourquoi vous investissez et quand vous pourriez avoir besoin de l'argent.
- Constituez une réserve financière. Évitez de compter sur vos investissements pour des dépenses imprévues à court terme.
- Comprenez les risques. Le cours des actions peut baisser considérablement et des pertes sont possibles.
- Choisissez un niveau de diversification approprié. Évitez de faire dépendre l’issue de l’ensemble de votre portefeuille d’une seule entreprise.
- Comprenez ce que vous achetez. Connaissez l’entreprise, le fonds ou l’indice derrière l’investissement.
- Faites attention aux frais. Les frais de courtage, les spreads, les frais liés aux produits et les taxes peuvent affecter les rendements.
- Pensez en années, pas en gros titres. Le bruit du marché à court terme peut être très différent des résultats d'investissement à long terme.
- Révisez périodiquement. Vos objectifs, vos revenus et votre capacité de risque peuvent changer.
Si vous débutez dans l'investissement, notre guide Comment commencer à investir en Suisse : 5 étapes simples pour réussir à long terme offre un cadre plus large.
Peut-on perdre tout son argent en bourse ?
Oui, il est possible de perdre une somme d'argent importante sur les actions et les actions d'une entreprise peuvent perdre toute valeur si celle-ci fait faillite.
Cela ne signifie pas que chaque investissement boursier présente le même niveau de risque.
Le risque varie en fonction de facteurs tels que :
- l'entreprise
- valorisation
- solidité financière
- diversification
- secteur
- pays
- exposition aux devises
- horizon temporel
- stratégie d’investissement
Un portefeuille diversifié peut réduire le risque spécifique à une entreprise, mais il peut néanmoins baisser de manière significative lorsque l'ensemble du marché recule.
L'effet de levier, les produits dérivés et les positions concentrées peuvent encore accroître le risque.
- L’objectif n’est donc pas d’éviter chaque baisse des marchés, mais de construire un portefeuille suffisamment résilient pour résister aux périodes de volatilité dans la durée.
- Comprendre les risques, diversifier vos investissements et investir avec un horizon de placement approprié peut rendre le marché boursier bien plus accessible.
Le marché boursier monte-t-il toujours à long terme ?
Aucun marché ne progresse en ligne droite et les rendements positifs ne sont jamais garantis.
Les principaux marchés d’actions ont historiquement connu de longues périodes de croissance, mais ils ont également connu des krachs, des récessions et des périodes prolongées de rendements faibles ou négatifs.
Les performances passées peuvent aider les investisseurs à comprendre comment les marchés se sont comportés par le passé, mais elles ne peuvent pas leur indiquer exactement ce qui se passera ensuite.
La leçon la plus utile est que le marché boursier est conçu pour évaluer des résultats futurs incertains.
Cette incertitude est l’une des raisons pour lesquelles les actions peuvent offrir un potentiel de rendement, mais c’est aussi la raison pour laquelle les investisseurs peuvent perdre de l’argent.
Le marché boursier est essentiellement un système permettant de mettre en relation les entreprises et les investisseurs.
Les entreprises peuvent lever des capitaux en émettant des actions. Les investisseurs peuvent acquérir des participations dans ces sociétés. Une fois les actions cotées, acheteurs et vendeurs se rencontrent sur les bourses et les plateformes de négociation, où les prix s'ajustent en continu en fonction de l'évolution des attentes.
Derrière chaque prix sur un écran se cachent des questions économiques simples :
Combien vaut cette entreprise ?
Que pourrait-il rapporter à l’avenir ?
Quel prix les acheteurs sont-ils prêts à payer ?
Quel prix les vendeurs sont-ils prêts à accepter ?
Comprendre ces mécanismes ne rend pas les marchés prévisibles.
Mais cela les rend moins mystérieux.
Avant de choisir une action, un ETF ou une stratégie d’investissement, commencez par les bases : comprenez ce que vous achetez, pourquoi vous l’achetez, combien de temps vous pouvez rester investi et quel niveau de risque vous pouvez vous permettre de prendre.
Questions fréquentes
Qu'est-ce que la bourse en termes simples ?
Le marché boursier est le système par lequel les investisseurs achètent et vendent des actions de sociétés cotées en bourse. Les transactions s’effectuent sur les bourses et d’autres plateformes de négociation réglementées, généralement par l’intermédiaire d’un courtier ou d’une banque.
Comment fonctionne la bourse pour les débutants ?
Un investisseur passe un ordre par l’intermédiaire d’un courtier. L’ordre est envoyé à une plateforme de négociation où il peut être apparié à un ordre compatible provenant d’un autre acteur du marché. Une fois l’ordre exécuté, l’investisseur devient propriétaire des actions achetées.
Qu'est-ce qui fait monter et descendre le cours des actions ?
Les cours des actions évoluent en fonction de l'offre et de la demande. Les bénéfices des entreprises, la conjoncture économique, les taux d’intérêt, les actualités, les attentes des investisseurs et le sentiment du marché peuvent tous influencer le prix que les acheteurs sont prêts à payer et celui que les vendeurs sont prêts à accepter.
Quelle est la différence entre une action et une part ?
Les termes sont souvent utilisés de manière interchangeable. Une action désigne généralement une unité de propriété dans une entreprise donnée, tandis que le terme « stock » peut désigner plus largement la détention de capitaux propres ou les actions en tant que classe d'actifs.
Qu’est-ce qu’un indice boursier ?
Un indice boursier mesure la performance d’un groupe défini de titres. Il peut représenter un pays, une région, un secteur ou un segment de marché. Les investisseurs peuvent s’exposer à de nombreux indices par le biais d’ETF ou de fonds indiciels.
Investir en bourse est-il risqué ?
Oui. Le cours des actions peut baisser et les investisseurs peuvent perdre tout ou partie du capital investi. Le risque dépend des titres détenus, de la diversification, de l'horizon d'investissement, de la valorisation et d'autres facteurs. La diversification peut réduire certains risques, mais ne peut pas éliminer les pertes de marché.
Le contenu de cet article est fourni à des fins éducatives et de marketing uniquement. Il ne constitue pas des conseils d’investissement ou des recommandations financières.
